Kerfuffle mellem Texas og BlackRock er ikke så simpelt, som det ser ud til

I sidste uge sås adskillige rapporter om et brev, BlackRock-chefer sendte til staten Texas, som hævder, at firmaet aldrig har advokeret for frasalgsbevægelsen og "vil fortsætte med at investere i og støtte fossile brændstofselskaber, herunder fossile brændstofselskaber i Texas."

Brevet kom som svar på en ny lov vedtaget sidste år af Texas lovgiver og underskrevet af guvernør Greg Abbott, der vil kræve, at Texas State Comptroller's office skal oprette og vedligeholde en liste over banker og investeringsselskaber, der nægter at investere i Texas olie og gasindustrien eller på anden måde forfordele den. De virksomheder, der kommer ind på listen, vil blive udelukket fra deltagelse i Texas' forskellige statsstyrede pensionsfonde.

Den udløsende faktor for BlackRocks ledelse kan have været brevet sendt den 19. januar af Texas Løjtnant-guvernør Dan Patrick til kontrollør Glenn Hegar, hvori han bad ham om at give BlackRock noget særlig opmærksomhed: "Mens du udarbejder den officielle liste over virksomheder, der boykotter energiselskaber, bede om, at du inkluderer BlackRock og enhver virksomhed som dem, der vælger at skade Texas olie- og gasenergiselskaber ved at boykotte dem i strid med Senatets lovforslag 13,” skrev Patrick.

Patrick sagde, at på trods af forsikringer, han havde modtaget fra BlackRock-repræsentanter på et nyligt møde, havde han stadig "alvorlige bekymringer" over deres hensigt, idet han citerede virksomhedens støtte til en "net-nul" verden som sin drivende faktor. "Lige i går udsendte BlackRocks bestyrelsesformand og administrerende direktør, Larry Fink, sit årlige brev fra 2022 til administrerende direktører, der indikerede, at BlackRocks mål er at gå over til en "netto nul"-verden, herunder dekarbonisering af energisektoren. Det er overflødigt at sige, at det er meget inkonsekvent at kræve støtte til Texas' olie- og gasenergiindustri, mens man fører en "netto nul"-politisk indsats, der vil ødelægge olie- og gasindustrien og destabilisere økonomien på verdensplan,” tilføjede han.

Naturligvis, hvad angår Lt. Guvernøren, kan BlackRock ikke have dette argument begge veje: Den kan ikke på den ene side hævde at "støtte" industrien, mens den på den anden side arbejder på at eliminere den, hvis den ønsker at fastholde sit engagement på flere milliarder dollar i Texas pensionsfonde. Hvis kontrollør Hegar har en forskellig mening om sagen, siger han ikke endnu.

BlackRock opretholder positioner i nogle olie- og gasselskaber, herunder ExxonMobil og ConocoPhillips. I henhold til den nye lov ser det ud til, at et spørgsmål, Hegar bør stille til firmaet, er, hvilke dele af disse og andre olie- og gasselskabers aktiviteter understøtter dets investeringer, og er nogle af disse projekter placeret i Texas? Et firma som BlackRock kunne investere milliarder i en af ​​disse to energigiganter uden at støtte boringen af ​​en enkelt brønd eller – i ExxonMobils tilfælde – raffineringen af ​​en enkelt tønde olie i Texas. Det ville også være muligt for BlackRock at finansiere projekter inden for store virksomheder, som slet ikke forholder sig til olie og gas.

BlackRock kunne teknisk set gøre enhver af disse ting og stadig være i stand til at fastholde, at de omhyggeligt formulerede udsagn i dets brev er nøjagtige. Den investerer i visse olie- og gasselskaber, og den ønsker bestemt, at disse selskaber forbliver sunde og velstående.

Løjtnantguvernørens bekymringer om BlackRocks fortaler for en "net-nul" verden om et par årtier er også præcist begrundet: Der er ingen tvivl om, at BlackRock støtter dette mål og har forsynet frasalgsbevægelsen med masser af ammunition til at bruge i sin propagandabestræbelser. april 2021 New Yorker stykke forfattet af den kendte frasalgsbevægelsesadvokat Bill McKibben beskrev nogle af firmaets indsats i den forbindelse.

I det stykke diskuterede McKibben et forskningsprojekt BlackRock udført i 2020 på vegne af New York City læreres og offentligt ansatte pensionsfonde, der hævder at vise, at ingen pensionsfond har lidt negative konsekvenser efter at have solgt fra fossile brændstoffer. McKibben bruger det faktum, at forskningen blev udført af BlackRock som et argument for at styrke dets troværdighed, og det anti-fossile brændstof Rockefeller Brothers Fund brugte BlackRocks data til at opfordre andre fonde til at afhænde.

Men BlackRock, der måske fornemmede det potentielle tilbageslag, det kunne få, udsendte en erklæring, der hævdede, at det "ikke anbefalede TRS at afhænde reserver af fossile brændstoffer. Undersøgelsen skulle hjælpe TRS med at bestemme en vej frem for at opfylde deres erklærede frasalgsmål." Men McKibben citerer Tom Sanzillo, Director of Financial Analysis for IEEFA, sagde i et interview, at BlackRocks resultater var klare. "Enhver investeringsfond, der ønsker at beskytte sig mod tab fra kul-, olie- og gasselskaber, har nu det største investeringshus i verden, der viser dem hvorfor, hvordan og hvornår de skal beskytte sig selv, økonomien og planeten."

BlackRock ser således ud til at skøjte på ret tynd is her.

Men kontrollør Hegar må også medregne i sin analyse den lignende holdning til "net-nul"-spørgsmålet af mange i olie- og gasindustrien i dag. Hvis BlackRock kan beskyldes for ikke at støtte Texas olie- og gasindustri ved at slå til lyd for "net-nul", hvad så med store olieselskaber som ExxonMobil, BP, Shell, Chevron og Total, som alle driver forretning i Texas og alle hvem har annonceret en række af deres egne "net-nul" løfter? For den sags skyld, hvad med de mange store uafhængige producenter, der borer brønde i Texas og har givet deres egne "net-nul" løfter?

I betragtning af de mange løfter, som mange olieselskaber selv har givet om at komme til "netto-nul" i deres egne operationer, burde BlackRock virkelig være målet af staten Texas for at støtte i det væsentlige den samme løsning på klimaændringer som et globalt mål? Måske er firmaet alligevel ikke på så tynd is.

Texas lovgivere troede sandsynligvis, at det hele var ret simpelt, da de skrev og vedtog deres nye lov sidste år. Løjtnant guvernør Patrick og guvernør Abbott havde sandsynligvis lignende tanker. Men jeg formoder, at kontrollør Hegar vil finde ud af, at det slet ikke vil være så simpelt at sammensætte den liste, som loven kræver.