KeyBanc har lige slået alarm om boligbyggeraktier

Aktierne i Lennar Corporation (NYSE: LEN) er faldet omkring 10 % i denne måned, og KeyBanc Capital Markets siger, at vejen sandsynligvis også vil forblive ujævn i de kommende måneder.

Zener ser en nedtur på 15 % i Lennar Corp

I et notat her til morgen nedjusterede KeyBancs Kenneth Zener Lennar til "undervægt" med et kursmål på 86 USD pr. aktie, hvilket repræsenterer en nedgang på tæt på 15 % fra hvor aktien lukkede i tirsdags.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Ifølge analytikeren er det usandsynligt, at boligbyggeren vil klare sig godt i 2022, da den amerikanske centralbank hæver renten mindst fire gange for at tackle rekordhøje inflationsniveauer. Han skrev:

Bygherreaktier står over for en mur af bekymring, da 2022 begynder, da en stramning af pengeudsigterne påvirker stemningen negativt, COVID-induceret inflation og udbudsbegrænsninger forstærker tendenser til forsinket pengemængde. Og tidligere boligprisstigninger, vil høje marginer sandsynligvis aftage.

Tværtimod fortsætter Morningstars med at være optimistisk omkring LEN.

Andre navne Zener nedjusterede onsdag

Zeners grunde til at være dueagtig på Lennar er af makroøkonomisk karakter. Han forventer derfor naturligvis, at de også rammer andre husbyggere, herunder DR Horton, KB Home (NYSE: KBH), Toll Brothers, TopBuild, Installed Building Prods – som han alle nedgraderede onsdag.

Stramningscyklusser påvirker bygherrernes aktier, hvor aktierne falder 32 % fra top til bund, et fald på 89 % af tiden siden 1969. Vi mener, at bygherrers operationelle succes ikke kan opveje den cykliske medvind, der ebber ud (lavt udbud, lave priser) i tide.

I sidste uge sagde KB Home, at dens indtægter kom tilbage fra Street-estimaterne i det finansielle fjerde kvartal. KeyBanc-analytikeren har et kursmål på $38 på KBH eller mere end 10 % under den nuværende pris. SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) er faldet over 10 % for året.