Kohls aktivistiske investor river virksomhedens 'alarmerende' adfærd

Ledelsesteamet og bestyrelsen hos Kohl's har mange flere spørgsmål, der kræver svar, hævder den aktivistiske investor, der fører en langvarig kamp mod forhandleren udenfor indkøbscentret.

"Det var alarmerende at erfare i går, at den nuværende bestyrelse ser ud til at have tilbageholdt væsentlige oplysninger fra aktionærerne om Kohls tilstand forud for dette års afgørende årsmøde," siger Macellum Advisors Managing Partner Jonathan Duskin i et skarpt nyt brev. "Vi mener, at alle selskabets aktionærer burde føle sig svigtet og forargede over det faktum, at kvartalets massive indtjening går glip af, reduceret guidance og den forestående afgang fra to ledende medarbejdere."

Macellum er 5% aktionær i Kohl's.

Kohl's reagerede ikke umiddelbart på Yahoo Finances anmodning om kommentarer til Macellums nye brev.

Duskins kommentarer ankommer efter en mangelfuld indtjeningsdag for Kohl's.

Den kæmpende detailhandler - som har kørt i månedsvis, hvad kilder fortæller Yahoo Finance en mangelfuld proces til at sælge sig selv - sagde, at salget i første kvartal faldt 5.2%. Lagerniveauet eksploderede med 41 % fra et år siden.

Kohl's sænkede sit resultatudsigt for hele året til $6.45 til $6.85 per aktie fra $7 til $7.50 per aktie.

Indtjeningens lugt og advarslen har givet anledning til bekymring for, at Kohl's vil fortsætte med at kæmpe i flere kvartaler.

"Selvom vi anerkender den forbigående karakter af disse modvind," udtalte Deutsche Bank-analytiker Gabriella Carbone, "tror vi, at investorer er forsigtige med hensyn til niveauet af forbedringer bagt i anden halvdels guidance, med sammenligneligt salg antydet op med lave enkeltcifrede sammenlignet med lavt enkeltcifret. cifre i 2. kvartal og ned midt-encifrede i 1. kvartal, SG&A-dollars forbedres til lave enkeltcifrede år for år i andet halvår vs. høje enkeltcifrede i første halvår, og forhøjede lagerniveauer, der kommer ud af 1. kvartal."

En kilde siger til Yahoo Finance, at Kohl's som følge af det dårlige kvartal nu muligvis ikke er i stand til at sælge sig selv. Og hvis det kommer til en aftale med en bejler, vil det være til en væsentligt lavere pris, end hvis virksomheden blev solgt for måneder siden.

Historien fortsætter

Så i virkeligheden bliver Kohls ledelse og bestyrelse betragtet som hovedsageligt fumlerende med en proces for at maksimere aktionærværdien.

Her er Macellums fulde brev:

“Dette kvartals ekstremt skuffende resultater ændrer ikke på det faktum, at Kohl's er en unikt positioneret forhandler med enorme langsigtede muligheder for at øge salget, udvide avancerne og producere overlegen indtjening. Baseret på vores omfattende analyse af Kohl's og detailsektoren kan vi med stor overbevisning sige, at gårsdagens resultater blot er en konsekvens af en svag bestyrelses- og ledelseskonfiguration, der har ført til en mangelfuld strategisk plan og manglende evne til at eksekvere. Under det rette tilsyn og lederskab, der har tilstrækkelig ekspertise og en levedygtig strategi, er vi overbevist om, at Kohl's konsekvent vil levere overlegne driftsmæssige og økonomiske resultater.

Det var alarmerende at erfare i går, at den nuværende bestyrelse tilsyneladende har tilbageholdt væsentlig information fra aktionærerne om Kohls tilstand forud for dette års afgørende årsmøde. Vi mener, at alle Selskabets aktionærer burde føle sig svigtet og forargede over det faktum, at kvartalets massive indtjening går glip af, reduceret guidance og den forestående afgang fra to ledende medarbejdere, som formentlig støttede udviklingen af ​​Kohl's' treårige strategi, der blev udgivet i marts 2022, blev ikke offentliggjort forud for sidste uges årsmøde.

Hvis nogen af ​​de nuværende bestyrelsesmedlemmer var bekendt med denne væsentlige information forud for årsmødet, tyder deres involvering i enhver beslutning om at tilbageholde nyhederne forud for en monumental aktionærafstemning for os et klart brud på tillidspligten. Hvis nogen af ​​de nuværende direktører blev holdt i mørke og ikke var klar over disse oplysninger forud for det årlige møde, opfordrer vi indtrængende denne fraktion af bestyrelsen til at bibeholde uafhængig rådgiver og begynde sin egen undersøgelse for at forstå, hvordan udvalgte direktører og aktionærer blev så groft vildledt og hvilken udvej de har.

Uanset hvad, bør Kohl's straks udpege tre af vores nominerede – inklusive en aktionærrepræsentant fra Macellum – til bestyrelsen for at erstatte tre mangeårige siddende. Husk på, at Institutional Shareholder Services, Inc., et førende uafhængigt proxy-rådgivningsfirma, tidligere på måneden anbefalede, at aktionærer stemte for at vælge flere Macellum-nominerede, herunder tidligere Macy's, Inc. Chief Merchandising Officer Jeff Kantor og tidligere L Brands, Inc. Chief Økonomidirektør Pamela Edwards.

På dette tidspunkt mener vi, at den nuværende bestyrelse har mistet sin ret til fortsat at føre tilsyn med Kohls og gennemgå tilbud i forhold til virksomhedens interne plan – og den bør straks forpligte sig til at acceptere det højest finansierede opkøbstilbud modtaget ved afslutningen af ​​salgsprocessen.

Vi undersøger aktivt krav mod bestyrelsen og vil om nødvendigt tage retslige skridt for at beskytte vores interesser som en langsigtet stor aktionær og alle vores medaktionærers interesser."

Brian Sozzi er redaktør på det store og anker hos Yahoo Finance. Følg Sozzi på Twitter @BrianSozzi og på LinkedIn.

Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance

Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInog YouTube