Kohl's fortæller bejlere at 'KSS' off

Kohl's har fortalt alle de bejlere, der belejrer det med tilbud om at købe, manipulere og på anden måde omkonfigurere forhandleren, "Nej tak."

I en erklæring udgivet fredag ​​morgen sagde selskabet - hvis aktiesymbol "KSS" synes at have fået en særlig gribende betydning i disse dage - "Kohls bestyrelse har besluttet efter en gennemgang med sine uafhængige finansielle rådgivere og på anbefaling fra dets finanskomité, at de værdiansættelser, der er angivet i de aktuelle interessetilkendegivelser, som det har modtaget, ikke i tilstrækkelig grad afspejler selskabets værdi i lyset af dets fremtidige vækst og cash flow-generering.”

Afvisningen, selvom den ikke er uventet, sætter de næste træk i det igangværende skakspil, som Kohl's finder sig i at følge en række uopfordrede tilbud fra diverse private equity-investorer.

Wall Street læste turndownen som et tegn på, at disse suiter ikke bare ville gå væk, men ville komme tilbage med tilbud til højere priser. Aktien, som indtil nu havde brugt en stor del af dette år på omkring $50-mærket, men var steget så højt som $63 efter de første købermeddelelser, steg omkring 3% i handelen fredag ​​morgen og genvandt noget af den tabte prissætning som tidligere. uge eller deromkring. De fleste af tilbuddene menes at være i midten af ​​$60, men Kohls aktie handlede så højt som mere end $80 i 2018.

"Vi har en høj grad af tillid til Kohls transformationsstrategi, og vi forventer, at dens fortsatte udførelse vil resultere i betydelig værdiskabelse," sagde Kohls bestyrelsesformand Frank Sica. "Bestyrelsen er forpligtet til at handle i aktionærernes bedste interesse og vil fortsætte med at nøje evaluere eventuelle muligheder for at skabe værdi."

Til erklæringen fulgte meddelelsen om en plan for aktionærrettigheder, som i bund og grund er en "giftpille"-taktik designet til at bekæmpe enhver uønsket overtagelse. Den træder i kraft med det samme.

Al denne aktivitet kommer efter aggressive tiltag fra en række investeringsgrupper, der ønsker enten at opdele virksomheden i fysiske og digitale dele eller sælge Kohl's direkte. Denne gruppe er rapporteret at omfatte McCellum Advisors (allerede repræsenteret i bestyrelsen efter et tidligere angreb), Sycamore Partners (som ejer Belk) og Acacia Research (støttet af det aktivistiske investeringsfirma Starboard Value). Disse virksomheder har ikke reageret på Kohls udtalelse fredag ​​morgen.

I sin udgivelse her til morgen sagde Kohls bestyrelse, at den fortsat er åben for tilbud. "Bestyrelsen vil fortsætte med at forfølge alle rimelige muligheder for at skabe værdi i overensstemmelse med dens betroede forpligtelser. Selskabet ser frem til at opdatere aktionærerne om dets igangværende strategiske initiativer og kapitalallokeringsplaner på Kohls Investor Day den 7. marts 2022."

Det er med andre ord usandsynligt, at "KSS-ingen" vil være forbi på et tidspunkt i dette omstridte frieri.