Kroger sætter tilbagekøb på pause for at prioritere gældsnedbringelse, efter at Albertsons aftale er lukket

Cincinnati-baserede Kroger sagde fredag, at de vil betale for aftalen på $24.6 milliarder med kontanter og provenuet fra en ny gældsfinansiering. Virksomheden sikrede sig et 364-dages, 17.4 milliarder dollars brolån fra

Citigroup Inc.

og Wells Fargo & Co., sagde det i en værdipapirarkivering. Lånet er det næststørste globale brolån i år til dato, efterhånden

Broadcom Inc. 's

$32 milliarder lån som en del af sit aftale offentliggjort i maj at købe

VMware Inc.,

ifølge Dealogic, en finansiel dataudbyder.

Kroger vil midlertidigt sætte tilbagekøb på pause med det mål at prioritere gældsreduktion efter transaktionens afslutning, sagde selskabet fredag. Selskabet tilbagekøbte 309 millioner dollars i aktier i løbet af kvartalet, der sluttede 13. august, og sagde i september, at dets bestyrelse godkendte et nyt 1 milliard dollars tilbagekøbsprogram. Kroger havde $1.1 milliarder i kontanter og midlertidige investeringer på sin balance pr. 13. august, et fald fra $1.8 milliarder i begyndelsen af ​​året.

"Vi forventer, da vi har sat tilbagekøbene på pause, at have et betydeligt beløb i kontanter, når vi afslutter transaktionen," Chief Financial Officer

Gary Millerchip

sagde fredag ​​under et analytikeropkald. Virksomheden reagerede ikke umiddelbart på en anmodning om at stille Mr. Millerchip til rådighed for et interview.

Kroger sigter mod at opnå et forhold mellem nettogæld og justeret indtjening før renter, skat og afskrivninger på 2.3 gange til 2.5 gange inden for 18 til 24 måneder efter aftalens lukning, hvilket forventes i begyndelsen af ​​2024. Det tal var 1.63 gange i august 13. Selskabet i fredags sagde ikke, hvad dets gearingsforhold vil være efter transaktionens lukning.

Kroger havde $19.28 milliarder i nettogæld pr. 13. august sammenlignet med $18.98 milliarder et år tidligere, ifølge S&P Global Market Intelligence, en dataudbyder.

"På dette nuværende marked er investorer, givet stigende renter og en svagere økonomisk cyklus, lidt mere forsigtige med virksomheder med høje gældsniveauer," sagde Rupesh Parikh, analytiker hos investeringsfirmaet Oppenheimer & Co Inc., med henvisning til den ekstra gæld, som selskabet påtager sig at finansiere transaktionen. Krogers aktier faldt 7% i fredags og lukkede på $43.16.

At standse tilbagekøb vil frigøre kontanter på balancen, som virksomheden kan bruge til at nedbringe, ud over kontanter fra de to virksomheders kombinerede indtjening og omkostningsbesparelser, sagde analytikere. Virksomhederne har begge butikker på steder, herunder det sydlige Californien, Washington, Texas og Washington, DC, og sagde fredag, at de forventer at sælge overlappende butikker for at hjælpe med at vinde regulatorisk godkendelse for transaktionen.

Kreditvurderingsfirma

Moodys Corp.

fredag ​​bekræftede Krogers kreditvurdering af investeringskvalitet. Men firmaet ændrede virksomhedens udsigter til negative fra stabile, hovedsagelig på grund af de risici, der er forbundet med at lukke og integrere en så stor transaktion, sagde analytiker Chedly Milord Louis. Moody's forventer, at Krogers forhold mellem bruttogæld og Ebitda, som i øjeblikket er 2.5 gange, vil nå omkring 3.8 gange efter transaktionens lukning og 3.2 gange inden for 18 til 24 måneder efter transaktionen, ifølge fru Milord Louis.

Alligevel giver aftalen strategisk mening i betragtning af størrelsen af ​​virksomheden, som den vil skabe, og bredden af ​​dens produktudbud, sagde Ms. Milord Louis. "Dette er en stærk konkurrent. Og de har altid været en stærk konkurrent. Jeg kan ikke nødvendigvis se, at det ændrer sig med købet af Albertsons,” sagde hun.

Skriv til Kristin Broughton kl [e-mail beskyttet]