Oliemarkedets volatile 2022 er sat til at bløde ind i næste år, afhængigt af hvordan tre globale geopolitiske og økonomiske faktorer spiller ud.
Oliepriserne har været på en rutsjebanetur i år. Priserne på Brent-olie steg allerede i starten af 2022, da den globale økonomi vendte tilbage fra en pandemi-induceret afmatning, men ramte $ 130 en tønde i marts, da lande diskuterede forbud mod olieimport fra Rusland i kølvandet på Ukraine-invasionen.
Høje oliepriser var medvirkende til stigende inflation og benzinpriser i USA tidligere i år, men de fleste af dens gevinster er siden blevet slettet pga lav efterspørgsel i Kina og efter præsident Biden frigivet 180 millioner tønder fra USA's strategiske petroleumsreserve i marts.
Men med usikkerhed, der fortsætter med at forplumre den globale økonomi, kan oliemarkederne også stå i et vildt 2023.
Oliepriserne kan ende alt fra $70 til $121 per tønde næste år ifølge Daniel Yergin, næstformand for S&P Global og en topøkonomisk og energihistoriker. Den retning, olien vil tage, kommer i høj grad ned på, hvordan den globale økonomi klarer sig i 2023, hvordan krigen i Ukraine udvikler sig, og hvordan Kinas opståen fra sit nul-COVID-paradigme former sig, sagde Yergin i en Interview med CNBC tirsdag.
"Vores basiscase for 2023 er $90 for Brent, men du er nødt til at se på andre sager," sagde Yergin.
Flygtig 2023. Ned…
S&P's basiscase på $90 pr. tønde for Brent-olie næste år følger lignende fremskrivninger fra investeringsbanker Goldman Sachs , JPMorgan, men Yergin understregede, at kritiske globale geopolitiske faktorer kunne føre til vilde udsving i markedet.
I den lave ende kan oliepriserne bunde på $70 pr. tønde næste år i tilfælde af en "rigtig recession," sagde Yergin. I USA forudsiger økonomer en 70% chance for en recession i 2023 efter at Federal Reserve hævede renten seks gange i år med flere stigninger planlagt i begyndelsen af næste år. I den EU og UKi mellemtiden er en recession sandsynligvis inden udgangen af 2022, hvis det ikke allerede er startet.
I sin Commodity Outlook-rapport fra oktober skriver Verdensbanken også advarede at en global recession kan trække oliepriserne betydeligt ned næste år, og siger, at "udsigten til en global recession kan føre til et meget svagere olieforbrug."
…Eller op
I den anden yderlighed kan oliepriserne få et "stort løft", hvis Kinas ophævelse af nul-COVID-politikker går efter planen, sagde Yergin og forudsagde, at priserne vil ramme 121 $ pr. tønde, hvis Kina er i stand til at genåbne med succes.
Olieefterspørgslen globalt har været afdæmpet i år delvist på grund af Kinas mange lockdowns, som har mildnet forbrugernes forbrug og den økonomiske aktivitet. Kina begyndte løft dets strenge COVID-protokoller tidligere på måneden i et forsøg på at puste nyt liv i den økonomiske vækst, men fremtiden for landets energiefterspørgsel forbliver i luften. Sundhedsembedsmænd har advaret landets pludselige Covid-politik U-vending kan føre til en "løbeild” spredt i infektioner, og udbrud har allerede tvang kontoransatte til at arbejde hjemmefra og fabrikker til at lukke.
S&P har forudsagt, at Kinas energiefterspørgsel vil stige med, hvad der svarer til 3.3 millioner tønder olie om dagen næste år, op fra stort set ingen vækst i 2022, men opsvinget vil sandsynligvis tage noget tid.
"Folks vilje til at gå ud kan stadig være konservativ i de næste en eller to måneder, da de fleste byer endnu ikke har set store udbrud," Zhang Xiao, analytiker hos energianalysefirmaet OilChem, sagde på et webinar i sidste uge. "Markedet vil vente mindst til marts for at se et opsving i benzinefterspørgslen."
Uforudsigelig Putin
Den tredje faktor, der tilføjer et element af volatilitet til næste års oliemarked, vil ifølge Yergin være effekten af EU's længe ventede lofter på russisk energiimport, og hvordan den russiske præsident Vladimir Putin reagerer på dem.
I denne uge sagde europæiske embedsmænd ja til cap russiske naturgaspriser at afværge en energikrise på kontinentet og begrænse betalingerne til Rusland. Mekanismen vil standse handel på europæiske børser, hvis priserne overstiger €180 (ca. 190 €) pr. megawatttime i tre dage, hvilket begrænser den pris, som gas kan handles til. Tidligere på måneden blev EU enige om en 60 € per tønde prisloft for importeret russisk olie.
Yergin sagde, at prisloftsmekanismerne "sandsynligvis vil fungere", men kunne også sætte scenen for højere gas- og oliepriser i fremtiden.
Kreml har ikke taget godt imod olieprisloftet, hvor Putin kalder det en "dum beslutning", der er "skadelig for de globale energimarkeder." På en pressekonference tidligere på måneden foreslog Putin endda, at Rusland ville "overveje en mulig reduktion i produktionen, hvis det var nødvendigt."
Hvis Rusland trækker olieproduktionen ned, kan det sende oliepriserne højere næste år, et scenario, der fortsat er plausibelt ifølge en nylig undersøgelse indberette fra Bruegel, en Bruxelles-baseret tænketank for økonomi og politik.
"Kremlin kan skære eksporten på trods af loftet for at forsøge at hæve de globale oliepriser," skrev Bruegel-forskere og tilføjede, at Rusland kunne søge at omgå loftet, selvom det betyder lavere profit. "Selv hvis nedskæring af eksporten skader Rusland, kan Kreml beslutte at gøre det som et signal om sin vilje til at lide økonomisk smerte."
Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com
Mere fra Fortune:
Folk, der sprang deres COVID-vaccine over, har større risiko for trafikuheld
Elon Musk siger, at det at blive bublet af Dave Chapelle-fans 'var det første for mig i det virkelige liv', hvilket tyder på, at han er opmærksom på at bygge modreaktioner
Gen Z og unge millennials har fundet en ny måde at få råd til luksus håndtasker og ure på – at bo hos mor og far
Meghan Markles virkelige synd, som den britiske offentlighed ikke kan tilgive – og amerikanerne kan ikke forstå
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/leading-energy-historian-says-oil-120728860.html