Liu He's Speech løfter Hong Kong

Nøglenyheder

Asiatiske aktier klarede sig godt natten over, da Hang Seng's steg med +7.04 %, ledet af den stærke udvikling af internetaktier efter vicepremierminister Liu Hes taler i onsdags, der adresserede flere investorers bekymringer. Vi så opfølgende kommentarer fra CSRC, Kinas SEC og PBOC, der gentog hans nøglepunkter i går, mens handelsministeriet fra den ene dag til den anden gjorde det samme. Vi ønsker at se alle regulatorer gøre det samme, inklusive MIIT, NDRC, SAMR osv., da investorer i sidste ende vil se at følge op på de punkter, der blev fremsat i går.

Husk Liu Han er en overordentlig vigtig person, så der er en klar indikation fra Kina om at løse HFCAA. Hans tale nævnte fast ejendom, som løftede disse aktier i både Hongkong og Kina natten over. HFCAA-bolden er fast på den amerikanske side for at hjælpe med at løse problemet.

Hot off pressen, et Biden-Xi møde er planlagt til fredag ​​aften. Vi vil følge dette tæt og dele vores takeaways på mandag.

I går var uden tvivl den mest "interessante" dag, jeg nogensinde har oplevet. Var det rigtige penge at blive involveret eller en episk kortfilm? Uden tvivl havde short-sælgere en hård dag, selvom mængderne indikerer, at der var købere. Husk, at Liu Hes tale blev udgivet omkring kl. 1 onsdag lokalt, hvilket ville forklare shortsælgere i Hong Kong. Hongkongs short sale-volumen steg onsdag til sit højeste niveau i det sidste år, selvom volumen var faldet -2.23% natten over. Interessant at se skepsis fra shortsene, selvom de tog endnu en klump af smerte natten over. Hvis vi ser flere katalysatorer, vil opsiden kun blive forstørret ved kort dækning.

I amerikansk åbningstid var der indikationer på købere baseret på mængderne. Alibaba manglede 44 mm aktier i slutningen af ​​februar, men handlede 159 mm aktier i går. Dagens tilbagetrækning i ADR'er mellem USA og Kina var forventet, da aktierne i Hong Kong ikke steg så meget, som de amerikanske aktier forventede i går. Markeder er en sandsynlighedsmaskine, der omfatter en lang række potentielle udfald. ADR-priserne mellem USA og Kina har repræsenteret de værst mulige udfald, fuldstændig adskilt fra deres fundamentale forhold: HFCAA, USA anvender Rusland som sanktioner mod Kina, salg af skattetab ved årets udgang osv. I går omkalibrerede sandsynlighedsmaskinen det værst mulige resultat til at repræsentere en potentiel løsning på HFCAA. Denne omkalibrering kan fortsætte! En anden faktor er, at vi nærmer os slutningen af ​​kvartalet, når aktive forvaltere skal offentliggøre deres beholdninger. Mange af disse ledere har været undervægtige i Kinas ADR'er, så et fortsat rally kunne tvinge dem tilbage i rummet.

Hang Seng-indekset var +7.04 % på volumen -2.81 % fra i går, men stadig 202 % af det 1-årige gennemsnit, da Hang Seng Tech sprang +7.76 %. Bredden var stærk med 486 fremskredne og kun 28 faldende, da vækstsektorer førte markedet højere, herunder internet, elbiler, sundhedspleje og fast ejendom. Ejendomsejendomme sprang, da investorerne bemærkede Liu He-talens fokus på at forhindre, at udviklere, der har overlevet, skaber en finanskrise. Fastlandsinvestorer solgte Tencent og Meituan efter det stærke to-dages rally, selvom størrelsen af ​​salget ikke var signifikant.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board steg +1.4%, +2.24% og +1.53% på volumen +7.16% fra i går, hvilket er 121% af det 1-årige gennemsnit. Altid godt at se en opgang ved stærk lydstyrke. Bredden var også stærk med 3,405 fremrykkere og 891 faldere. I lighed med HK var fast ejendom og sundhedspleje de bedste resultater med +3.97 % og +3.77 %, mens solenergi var svag, hvilket førte til, at forsyningsselskaberne var den eneste nedadgående sektor -0.81 % på grund af svagere oliepriser. Northbound Stock blev positiv, da udenlandske investorer købte $844 mm af fastlandsaktier. Obligationer steg lidt/flade, mens CNY steg over for US $ og kobber steg +0.85%.

PBOC-erklæring

"... støt fremme og fuldføre opretningsarbejdet i store platformsvirksomheder så hurtigt som muligt, fremme en sund og stabil udvikling af platformsøkonomien og forbedre den internationale konkurrenceevne

CSRC-erklæring

støt fremme og fuldføre korrigeringsarbejdet i store platformsvirksomheder gennem standardiseret, gennemsigtigt og forudsigeligt tilsyn

CSRC'er 2^nd erklæring

Fortsæt med at styrke kommunikationen med amerikanske tilsynsmyndigheder og stræb efter at nå til enighed om samarbejde mellem Kina og USA om revisionstilsyn så hurtigt som muligt.

Hot off pressen, Biden-Xi møde planlagt til fredag ​​aften. Vi vil følge dette tæt og dele vores bud altid på mandag.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY / USD 6.35 mod 6.35 i går
• CNY / EUR 7.02 mod 7.00 i går
• Renter på 10-årig statsobligation 2.79% mod 2.80% i går
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 3.05% mod 3.05% i går
• Kobberpris + 0.85% natten over