Lavere værdiansættelser, nedlukninger, investeringspause. Hvad skal en grundlægger gøre? Otte investorer vejer ind

Denne artikel er skrevet i samarbejde med Taylor McAuliffe, forsker og forfatter fra Højdeaccelerator, et non-profit innovationsknudepunkt og virksomhedsinkubator, som tilbyder programmer, der hjælper stiftere med at vokse og skalere.

Det investeringsvanvid, vi alle var vidne til i efteråret 2021, er pludselig gået i stå. Den boble, der har gennemsyret VC-økosystemet, er endelig bristet, og eksperter giver genlyd af skylden på økonomiske chok som en pandemi, der satte forsyningskæden på pause og skabte høj arbejdsløshed, og derefter efterfulgt af invasionen af ​​Ukraine, der yderligere begrænsede adgangen til råvarer, hvilket førte til stigende fødevare- og brændstofpriser. Den resulterende inflation, den forringende forbrugertillid og de højere kapitalomkostninger har fået den engang bullish investor til at trække regeringsperioden tilbage for at revurdere deres portefølje og forbrugsstrategi. Nedfaldet af denne gratis-for-alle har medført, at nystartede virksomheder har reduceret eller lukke deres døre, og bøje for lavere værdiansættelser i håb om at sikre finansiering.

Mange startup-stiftere har spurgt os, som investorer og acceleratorer, vejen til at klare denne økonomiske nedtur. Vi har sammensat en liste over amerikanske og canadiske erfarne investorer for at formidle deres perspektiver på markedets tilstand, og hvad det betyder for værdiansættelser, ressourceallokering og rejsning af penge i denne usikre periode.

Vi startede med et simpelt spørgsmål: Hvorfor skulle grundlæggere være opmærksomme på denne nedgangsøkonomi?

Investorerne er enige: Adfærd skal ændres. Grundlæggere skal spare kapital og landingsbane.

Stifterne har et ansvar for at lægge mærke til signalerne fra de skiftende økonomiske miljøer. Den fremherskende økonomiske afmatning signalerer i mange tilfælde, at stiftere ikke kan stole på business as usual, som det har været i løbet af de sidste 12-24 måneder. Pengene er strammere, og investorerne vil være mere selektive. Men hvis grundlæggerne holder øjnene åbne, er der en vigtig mulighed for at flekse forretningsstrategier og træffe forsigtige beslutninger om, hvordan man udnytter og prioriterer ressourcer og kommer ud på den anden side. Vi spurgte investorerne, hvorfor det er vigtigt at være opmærksom på dette kritiske tidspunkt, og hvad det egentlig betyder for dem.

Jessica Peltz-Zatulove, stiftende partner af Hannah Gray VC og medstifter af Women in VC, hævder, at det er afgørende at være opmærksom på nedturen og dens indvirkning på finansieringen for at forblive flydende:

"I øjeblikke med usikkerhed bør målet for grundlæggerne være at udvide landingsbanen for at give dig selv og virksomheden så meget valgfrihed som muligt. Det er meget svært at træffe agile forretningsbeslutninger med kun tre måneders kontanter tilbage, og derefter være i stand til at skulle raise igen, når du ikke er i en styrkeposition. Selvom du stadig har 12-15 måneders landingsbane, så vær proaktiv for at begynde at spare kapital nu."

Peltz-Zatulove opfordrer grundlæggerne til at tage det første skridt mod at klare denne storm ved at erkende, at forretningsstrategier og adfærd, vi har set i løbet af de sidste 12-24 måneder, ikke vil fortsætte med at fungere, som de har været. At erkende dette behov for ændringer i deres plan og taktik vil være nødvendigt for opstartsoverlevelse:

“Grundlæggere bliver nødt til at tænke strategisk over, hvor de er i stand til at trimme budgetter – det kan være lette fyringer, stifterlønninger, marketingudgifter, pauser i ansættelsesplaner osv. for at forlænge landingsbanen. Dette er en ny måde at drive en virksomhed på, som sandsynligvis vil kræve en adfærdsændring. Det er en meget anderledes tankegang, end mange stiftere har vænnet sig til i løbet af de sidste 12 til 24 måneder. Det er en erkendelse af, at det sandsynligvis ikke bliver lige så nemt at rejse kapital igen – så det er at arbejde med det, du har, og fokusere på kunden for at finde produkt/marked, der passer."

På samme måde advarer grundlægger og administrerende partner hos Preference Capital, Andrew Opala, grundlæggerne om, at det skiftende miljø betyder, at kilder til finansiering bliver knappe, og dem, der ønsker at indsamle penge, skal forberede sig på at blive mødt med uvelkomne nyheder:

"Problemet er, at de ikke har adgang til likviditet. Og de [investorer] bliver meget kræsne, når de giver penge til virksomheder. Så der er en god chance, hvis du dukker op og beder om penge ... du får ikke dine penge. Og det vil ikke være, at du får en lille smule penge, du vil ikke få dine penge. Periode."

Selvom kun så meget om længden af ​​denne nedtur og dens forestående virkninger kan varsles, vil det at navigere i disse tider være afgørende for, at nystartede virksomheder kan overleve. Når først grundlæggerne har accepteret, at miljøet ændrer sig, kan de se på, hvordan man realistisk værdsætter sig selv, allokerer ressourcer og skiller sig ud over for investorer i denne tid. Gayatri Sarkar, grundlægger af Advaita Capital, et firma, der investerer i teknologistartups i vækststadiet og er fokuseret på at fejre mangfoldighed og forkæmpe stemmerne fra kvinder og forskellige praktiserende læger og LP'er, giver råd om fremtiden for denne nedtur og den tankegang, som grundlæggerne bør adoptere:

"Der er flere agitatorer, der påvirker dagens situation: Den globale pandemi og den russisk/ukrainske krig. Mange dårlige skuespillere har udnyttet de nemme og lavt forrentede penge. Mens Fed nu kontrollerer inflationen, har mange store hedgefonde og offentlige markedsinvestorer, der var strømmet til vækststadiet, enten bevæget sig ind i den tidlige fase eller helt forladt venturekapital-aktivklasserne. Da recessionen banker på døren, vil mange LP'er og investorer tage en konservativ tilgang til aktiv allokering med høj risiko med højt afkast. Jeg tror, ​​at dette vil direkte påvirke nye ledere såvel som startups, der er på markedet for at rejse i de næste par måneder. Selvom jeg personligt ikke tror på, at vi er i 2000-æraen, da teknologistartups værdiskabelse har bragt skalerbare løsninger. Timing af markedet er et fjols, men her forsøger vi at få adgang til risikoen. Mit forslag til startups ville være at bygge en anti-skrøbelig proces inden for deres forretningskapacitet fra begyndelsen, for at forberede sig på en sektorbaseret nedtur eller en større global recession. Kontanter er konge, og nu vil fokus være at skabe stærk omsætning end at accelerere vækstpedalen med en høj udbrændthedsrate. At opbygge et produkt med høj gearing uden vej til indtægtsgenerering og en højere churn rate er klart at satse på sikkerhed. Nøgleelementet for anti-skrøbelig vækstproduktarkitektur er et agilt produkt med en stærk interoperabilitet og lover, at markedet passer til dit decentraliserede fællesskab."

SLOWDOWS BETYDER REVURDERING AF VURDERINGER

Dette nuværende marked har ansporet investeringssamfundet til at korrigere priser, der i mange tilfælde har suspenderet virkeligheden. Oppustede værdiansættelser, en tilsyneladende endeløs brønd af midler og VC-udgiftsvanvid – alt var forudbestemt til at ende.

Sarkar forklarer, hvad der førte til denne nedtur:

"Vi så COVID sætte en stresstest på vores forsyningskæde på alle måder som fødevarer og medicinske forsyninger. Det sætter også en stresstest på socioøkonomisk magt og stresstesten på menneskelige følelser fra isolation til arbejdsløshed. En lille recession opstod som et kraftigt fald og en kraftig stigning på grund af regeringens stimulans. Denne stimuluseffekt bragte gratis penge, der kom ind i systemet, der hjalp med brændstofforbruget. Og det kom ind i alle forskellige lag af systemet... som muliggjorde flere investeringer i teknologi, hvilket fik folk til at rejse mere og øge værdiansættelsen af ​​deres virksomheder."

Hvad Sarkar har beskrevet er den resulterende frie strøm af penge, der så virksomhederne hæve hver sjette måned og meget højere værdiansættelser til mere uberettigede kurser. Hvad betyder det?

"Der var engang, hvor enhjørninger blev kaldt enhjørninger, fordi de knap blev fundet. Nu er de overalt. Så alle kører en enhjørning! Så hvor er ansvarligheden nu?”

Der forventes nedadgående runder, så byg en god virksomhed, dæmp risici, vær opmærksom på den værdi, du skaber, og du vil være cremen, der stiger til tops.

Peltz-Zatulove, også medstifter af kvinder i VC, udfordrer grundlæggerne til at tænke to skaktræk forude:

"Venturekapital og forretningsplanlægning tænker ikke kun på, hvilken værdiansættelse jeg kan vokse i dag, men også hvilken værdiansættelse kan jeg 2X eller 4X i den 12-til-18-måneders periode. Grundlæggere bør tænke over, hvad en passende værdiansættelse for mig er baseret på domæneekspertise, kundepipeline, markedsmuligheder og forretningstræk, som virksomheden vil være i stand til at vokse ind i og overgå. Derudover. det er at være opmærksomme på en værdiansættelse, de er komfortable med i forhold til den udvanding, de skal tage."

Neeraj Jain, General Partner i MATR Ventures, en seed stage-fond, der investerer i undervurderede grundlæggere: kvinder, sorte, indfødte, folk af farve (BIPoC), LGBTQ2S og neurodiverse samfund, er enig i, at der vil være mindre risikoappetit. De oppustede værdiansættelser fra det foregående år vil naturligvis betyde, at der vil være mindre konkurrence fra VC'er, der forsøger at indgå aftaler. Hans råd er det samme, uanset om det er et op eller ned marked,

"Byg en god virksomhed. Fokuser på de åbenlyse ting: indtægter, omkostninger, teamet ... hvilken type IP har du? Forstyrrer du markedet? Jeg tror, ​​at en af ​​de ting, der kommer til at ændre sig, er, at penge bliver en smule sværere at få, så nu bliver du nødt til at vise mere trækkraft end før... det handler i virkeligheden om pakken: Hvilken reel værdi skaber du? Og det skal være ægte."

Julianne Zimmerman, administrerende direktør, Reinventure Captial, som investerer i USA-baserede virksomheder ledet og kontrolleret af BIPoC og/eller kvindelige stiftere af alle identiteter, siger, at stiftere bør tænke mindre på værdiansættelser og fokusere på den retning, virksomheden er på, hvordan de har adgang til kapital og de mest passende vilkår, der følger deres mål:

"Det, jeg altid opfordrer stiftere til at gøre, er at tænke fremad på al den kapital, du vil forvente at rejse: egenkapital, gæld, hvilken kapital du end forventer at rejse for at nå dine mål. Og tænk så over, hvordan du vil placere virksomheden på hvert af disse tidspunkter, således at den kapital, du optager, virkelig bringer dig på den bedst mulige bane, ikke kun for den næste milepæl, men på vej mod det ultimative mål."

Danielle Graham, Managing Partner for Phoenix Fire og medstifter af The Firehood, en englefond og netværk fokuseret på kvinder i teknologi, understreger behovet for grundlæggere, som de skal målrette mod for kapital.

"En positiv side - den type mennesker, der måske ønsker at geninvestere deres kapital i alternative aktiver, vil blive mere tilskyndet til at deltage, hvis de har adgang til højpotentielle teknologistartups. Når folk bliver risikovillige, bruger de en økonomisk nedtur som en undskyldning for ikke at deltage og tager den risiko for den potentielle opside, hvorimod en intelligent investor i sammenligning ville deltage."

For stifteren bemærker Graham, at de er nødt til at være åbne over for nye overvejelser på dette tidspunkt, hvor udvanding vil give større bekymring, hvis stifterne rejser mindre kapital.

"Det vil naturligvis føre til flere postfinansieringsstrategier, der vil betyde, at du skal være sparsommelig med din kapital, styre pengestrømmen, begrænse ansættelser og give medarbejderne tillid under denne nedtur. Hold øje med udgifterne, og giv dig selv så meget landingsbane som muligt, fordi du bliver nødt til at overleve gennem denne mangel på finansiering."

Shirley Speakman, Senior Partner, Cycle Capital, et effektinvesteringsselskab med fokus på cleantech, beskriver, at VC-appetitten for at sætte kapital i arbejde i nye enheder vil aftage, fordi de bliver nødt til at fokusere på sundheden i deres eksisterende porteføljer. For grundlæggere er nøglen til overlevelse risikoreduktion og kontantstyring:

"Gør så meget du kan for at mindske den tilknyttede risiko, så sørg for, at du har indtægter, at du har længerevarende kontrakter, at du kan gøre hvad du kan med forretningen, at du skal give den potentielle investor mere tillid til, at risikoen er kontrolleret. Og administrer dit cashflow, som om der ikke er nogen i morgen – hav stærk kontrol over din cash-forecast. Forstå, når omsætningen er forsinket, og dens indvirkning på gæld og overordnede pengestrømme. Ved, hvilke håndtag der skal trække dig igennem denne gang. Folk hører det, og de siger ofte: 'Okay, så skal jeg skære i personalet.' Du kan ikke skære knogler, fordi du mister et lem, når du forsøger at komme dig, så det er vigtigt at være fornuftig og forsigtig med dine penge."

Opala of Preference VC indikerede, at selvom ned-runder kan være uundgåelige på dette tidspunkt, er nøglen at sikre, at din runde altid er bedre end den sidste; din værdiansættelse er højere, og du er god!

»Airbnb havde en nedtur, da der var en nedtur på markedet, og de knuste ejerskabet. Nu har de det godt! Stifterne ønsker ikke at risikere alt, der vil få virksomheden til at gå under, fordi de værdsatte det for højt, og troede, at de ville rulle igennem dette. Der er ikke noget problem med at inkludere skralder i din værdiansættelse, der gør det muligt for stiftere at få investoraktier tilbage, hvis de når specifikke værdiansættelsesmilepæle."

Alle er enige om, at kontanter er kongen. Jain, fra MATR Ventures, understreger fokus på at øge omsætningen: "Kan du starte noget lidt tidligere, end du oprindeligt havde tænkt dig? Kan du lægge en premium-version derude for at øge din pris?" Sarkar tilføjer, at hvis du drager fordel af at have en stor kapitalindsprøjtning, skal du fokusere på at træffe fremragende operationelle valg, samtidig med at du reducerer forbrændingshastigheden og har nettobeholdningen af ​​dollar.

Alaric Aloor, General Partner hos MATR Ventures, anerkender også "usædvanligt oppustet” værdiansættelser i de sidste par år. Denne nedtur er for ham en sammentrækning, hvor penge ikke længere er nemme at opnå. Denne periode er et regnskab, og han mener, at "creme vil stige til toppen".

"For en grundlægger, der rejser i denne kontraktøkonomi, er det vigtigt, når du henvender dig til potentielle finansiører for at vise dem summen af ​​alle dine ressourcer ... tal om din intellektuelle kapital, din teknologi, dit brandværdi og finansielle aktiver, du bringer til bordet. Og fordi der ikke er nogen universel universelt accepteret formel til at bestemme værdiansættelsen, skal vi starte med det beløb, du måske ønsker at afslutte med, medregnet det forventede investeringsafkast, det beløb, grundlæggeren investerer, og de aktiebeholdningsprocenter, som vi ønsker. at forhandle med stifterne for at nå frem til denne værdiansættelse før penge."

TID TIL AT STRÆMME SELEN OG VÆRE STRATEGISK OM HVORDAN RESSOURCER TILDELES

Opbremsninger betyder ikke nødvendigvis, at investor vil ændre deres investeringsstrategi. Faktisk kan dette være et godt tidspunkt at investere. Grundlæggere bør forblive kundebesatte.

Zimmerman, fra Reinventure Capital, fastholder, at dette nuværende miljø ikke har ændret den måde, de investerer på:

"Reinventure kom ind i denne nedtur med en investeringsstrategi, der allerede i det væsentlige var ortogonal i forhold til de fleste af vores venturekapitalselskaber. Vi investerer udelukkende i USA-baserede virksomheder, der ledes og kontrolleres af BIPoC og/eller kvindelige grundlæggere på breakeven og er klar til at vokse rentabelt. Så vi indtager allerede en meget anderledes holdning i vores identifikation af muligheder i den måde, vi tænker på værdi og risiko på, og den måde, hvorpå vi identificerer lovende grundlæggerteams og deres virksomheder. Og vi ændrer ikke vores strategi, vores kriterier, vores tilgang eller vores metodologi som reaktion på skiftet i økonomien. Det, vi gør, er at se sammen med stifterne på deres respektive markedsforhold og tale med dem om, hvordan de tænker om deres kunder, deres leverandører og deres strategiske partnere, og hvordan de tænker på sundheden og levedygtigheden af ​​disse netværk, fordi ingen virksomhed står af sig selv.”

Jain, fra MATR Ventures, ser ikke denne gang som en ændring af investeringskriterierne.

"Denne nedtur var forventet, og økonomien vil komme sig igen. Vi bør ikke gå i panik, da det er en normal kurs i vores økonomiske system. Det betyder heller ikke, at VC'er ikke vil investere - i stedet kan de bare se nærmere på aftaler. Men jeg vil stadig se på de samme kriterier: om det er trækkraft, en god forretningsplan og forretningsmodel, teamet – alle de ting er vigtige for mig. Og baren er måske bare en lille smule højere for at blive finansieret... Men som investor føler jeg, at der kan være flere muligheder for at se handler, der måske er blevet sludret, før jeg havde en chance for at se dem."

Opala illustrerer ligesom Zimmerman vigtigheden af ​​kunden, hvilket er en del af Preference Capitals investeringsafhandling:

"Det eneste, der ville ændre sig hos os [hos Preference Capital] er at være kritisk, når det kommer til stifterens kunde. Så når en investor siger: 'Jeg har denne fantastiske kunde', plejede vi at spørge efter deres navn, kiggede på LinkedIn, og det var godt nok for os. Nu undersøger vi mere. En af vores praktiserende læger flyver til Kentucky for at interviewe kunden til en af ​​vores investorer. Så bekymrede er vi, fordi vi vil betale for en flyvetur på $2000 for at spare os $500k og en dårlig beslutning. Så vi forholder os ekstremt kritiske til kundehistorien, fordi der skal være et klart defineret segment, vi kan måle og sætte et tal på. Jeg kan gå ind på LinkedIn for at finde ud af, hvor mange af disse "chefinnovationsroller", for eksempel, der er for at komme til markedsstørrelse og granske virksomheden på den indtjening, de kommer til at indbringe hvert år fra dette marked. Så når vi vælger virksomheder, sørger vi for, at vi interviewer den eller de kunder, de lovede at bringe til bordet, er ægte."

Peltz-Zatulove, som er en pre-seed investor, anser denne gang for at være det bedste tidspunkt at investere. Ligesom Opala er det afgørende at være på linje med markedet.

"Det er, når kreativiteten er på et rekordhøjt niveau. Det er her, du begynder at se udfordringer og modstandskraft materialiseres for flere nye stiftere, der starter virksomheder. Vi bremser ikke vores investeringstempo. Vi ser frem til, at værdiansættelserne kommer tilbage til virkeligheden på pre-seed-stadiet, hvilket er en sund korrektion for markedet. Desværre er der flere fonde, der blev implementeret for hurtigt og sandsynligvis sidder med porteføljer, der er stærkt overvurderede. For os vil vi fortsat være disciplinerede med hensyn til værdiansættelse og lægge endnu større vægt på teamet. Stifterteamet skal være smidigt, åbent sind og være en studerende af markedet med en besættelse af kunden."

Vi har set et teknologimarked sivet i panik, fyringer og nedlukninger. Grundlæggere bør lede gennem en krise med empati, ansvarlighed og afgive "fyr hurtigt, ansæt fedt" startup-mentalitet.

Sarkar fra Advaita Capital indser, at det ikke er en misundelsesværdig position at gå i stifternes sko, der skal træffe kritiske beslutninger, der påvirker holdet og virksomhedens vækst:

"Grundlæggere, især i en tid med høj usikkerhed, skal være ansvarlige og empatiske - forstå, at deres medarbejdere kan være forsørgere af deres familier. Så igen, i en startup-verden, hvor du fyrer hurtigt og ansætter fedt, er forventningen om stabilitet mindre sandsynlig. Det er hårdt at være en grundlægger, der skal træffe denne type beslutninger under en recessionsdrevet økonomi, eller hvor vi er meget bundet til vores bundlinje. Det bliver interessant at se, men jeg har håb om, at en masse grundlæggere vil bøje sig mod at reducere lønningerne til den øverste ledelse og blandt personalet for at afværge fyringer, samtidig med at de driver en meningsfuld effekt og produktstyret vækst."

For Aloor, GP MATR Ventures og administrerende direktør for Archon Security, en 9-årig virksomhed med 19 ansatte, er menneskelig kapital det vigtigste for en virksomhed, selv under en nedtur. Han hentyder til dette “fyr hurtigt, ansæt fedt” mentalitet Sarkar introducerede:

“Når jeg taler med startups, som jeg rådgiver, og de er på udkig efter at ansætte, fortæller jeg dem, at de skal kigge efter kulturel pasform. Endnu vigtigere, vil du være i stand til at give denne person, du ansætter, bæredygtige beskæftigelsesmuligheder for vækst på lang sigt. Jeg taler ikke om et år eller to... men 5-10 år, for som grundlægger og administrerende direktør, hvis det er din vision, kommer du til at bringe de rigtige stykker på, så de passer IKKE, fordi du har modtaget nogle midler. Jeg fraråder dette, fordi det er en dårlig model for vækst uden rent faktisk at sælge... Så når jeg rådgiver startup-stiftere om ansættelser, er det for at undgå fyringer, som vi nu ser på tværs af industrien, dvs. eksplosive ansættelser, som virksomheder har foretaget uden konsekvens af ser på lang sigt. Når du er en virksomhed, der ønsker at være stabil og i det lange spil, skal du have bæredygtige ansættelsesprocesser og -praksis. Uden det, jo hurtigere du går op, jo hurtigere kommer du ned."

Graham, Phoenix Fire, illustrerer for grundlæggere vigtigheden af ​​at tilpasse kerneaktiviteter til kernemilepæle, men endnu vigtigere, effektivt at forhandle deres værdi, hvis de når disse milepæle:

"Vær sparsommelig. Vær fokuseret, uanset hvor utroligt dit produkt er. Administrer dine aktiviteter for at nå disse milepæle ved at udnytte muligheder i de tidlige stadier, som investorer forventer vil berettige den næste runde. Virksomheder, der klarer sig godt, vil fortsat blive finansieret. Der er stadig kapital på markedet. Det er at få disse virksomheder frem med 2x til 4x afkast, før tidligere investorer eller almindelige aktionærer får noget, så de ønsker ikke at være i bunden af ​​det vandfald, når du har store likvidationspræferencer. Du skal forhandle den løftestang og kæmpe hårdere på dine aftalevilkår og rettigheder. Hvis du klarer dig godt, har du et produktmarked, og du når dine milepæle, så skal du have mindre at bekymre dig om, fordi du bygger en levedygtig virksomhed."

På samme måde definerer Peltz-Zatulove fra Hannah Gray VC behovet for empati med en dosis af virkeligheden.

"Jeg ville se til grundlæggerteamet for at omdefinere, hvad disse KPI'er og milepæle er for de næste 18 måneder. Sørg for, at du har en klar idé om, hvad du skal opnå for at nå disse milepæle. Med et nyt sæt øjne tænk på det budget og det team, du har brug for for at nå disse mål og på vejen frem."

Speakman fra Cycle Capital udtrykker vigtigheden af ​​gennemsigtighed, når en grundlægger kommunikerer med medarbejdere.

”Hvis du forsøger at skjule ting for medarbejderne eller skyde over det, vil folk gennemskue det. Og uundgåeligt, hvis du skal rejse kapital, og du har brug for at reducere din værdiansættelse, vil dette skræmme medarbejderne og udløse opfattelser af, at virksomheden er mindre værd eller på vej ind i en nedadgående spiral. Så igen, håndtering af kontanterne uden at skære knoglerne er en vigtig del af at give medarbejderne tillid til, at du kan klare dig igennem denne tid, der ligger foran os."

Zimmerman, Reinventure Capital, er enig i denne fremherskende opfattelse af streng kontantstyring:

"For grundlæggere, der enten kan ændre produkt- eller servicetilbuddene, så du kan generere indtægter ud over omkostningerne, hvis du ikke har været det, eller bringe dine indtægter, i det mindste på linje med dine omkostninger, hvis du ikke har været det, vil jeg stærkt opfordre dig til at gøre det. Så hvis du har brændt hårdt, hårdt, hårdt, og du er bekymret for at bevare din evne til at træffe beslutninger, skal du fokusere på at bringe dine indtægter i overensstemmelse med dine udgifter. Det kan betyde, at du reducerer din forbrændingshastighed. Men det kan betyde, at du tilbyder nye produkter eller tjenester eller tilbyder nye niveauer eller tilbyder nye midler eller endda når nye kunder til at engagere dig i dit produkt eller din tjeneste – at styrke din kundebase lover bedre for modstandskraft og fremtidige muligheder for vækst end blot at skære ned. For stiftere, der allerede opererer på eller over breakeven, vil jeg sige, at de virkelig arbejder på at forstå præcis, hvad driverne bag din rentabilitet er og fordoble dem."

Jain, MATR Ventures, understreger vigtigheden af ​​team:

"De bør involvere teamet og planlægningen. Hvordan skal vi spare penge? Det er vigtigt at involvere holdet i det. Du ønsker ikke at skabe frygt. Du vil bestemt ikke have dine gode mennesker til at gå. De skal føle sig sikre på, at du har den rigtige plan.”

GÅR OVER PANIK OG USIKKERHED: INVESTORER OPFORDRER MÅDER AT skille sig ud

Mange grundlæggere spørger: 'Hvor bekymret skal jeg egentlig være?' Nedgangstider betyder ikke, at vi behøver at gå i panik. Vær opmærksom på markedet, mens du forbliver forsigtig med dit forbrug.

Nedturen har uden tvivl bragt følelser af panik og usikkerhed; men investorer siger, at der er måder at holde ud. Speakman anerkender, at grundlæggere bør være opmærksomme på de øgede vanskeligheder, denne nedtur vil udgøre for deres evne til at skabe og opretholde en succesfuld forretning, men følger op ved at sige, at denne vanskelighed ikke umuliggør succes. Hvis grundlæggerne i stedet kan udnytte nedturen og skille sig ud for investorerne, vil de være en del af cremen, der stiger til tops:

"Knaphed avler fokus. Hvis du kan forblive fokuseret på kunden, din kontantstyring og de projekter, der skal udføres, vil det hjælpe dig med at skille dig ud."

Sarkar, Advaita Capital, mener, at grundlæggere bør være bekymrede på grund af det ukendte, der følger med skiftende økonomiske landskaber. Vi har endnu ikke set, hvor langt denne nedtur vil gå, og "Kamp mod det ukendte kan være ekstremt svært for grundlæggere." Hendes råd er at tage denne bekymring og bruge den til at træffe valg, der fører til en mere optimeret, effektiv og velforbundet virksomhed.

Peltz-Zatulove er optimistisk og råder til, at hvis du som grundlægger demonstrerer centrale karaktertræk og påtager dig fuld ledelse for din virksomhed, er der ingen grund til at gå i panik, da de gode grundlæggere altid bliver finansieret:

"At være virkelig skrabet, smidig og modstandsdygtig, [er] de bedste egenskaber at have lige nu."

"Grundlæggere, der demonstrerer en voksende markedsmulighed og smertepunkt, når produktmilepæle for at kunne sende produkter med succes, opbygge/rekruttere et stærkt team, skabe kultur og inspirere mennesker omkring dig - det vil der altid være kapital til."

Jain, MATR Ventures og Zimmerman, Reinventure Capital, råder også stiftere til ikke at gå i panik:

»Generelt burde folk ikke rigtig gå i panik. På samme måde, du ved, tror jeg, at når tiderne er gode, så er det ikke altid en tid til bare at åbne sluserne og bruge alle dine penge. Så hvis du har været en forsigtig operatør af din virksomhed, er der virkelig ingen grund til at gå i panik overhovedet,” siger Jain.

Zimmerman tilføjer, at selvom opmærksomhed på det skiftende økonomiske landskab er et ansvar, der skal finpudses af grundlæggeren/administrerende direktør, er det lige så vigtigt ikke at tabe andre driftssammenhænge i deres virksomhed af syne. Hyperfokusering på at håndtere nedturen vil ikke udrette noget:

"Økonomien eller markederne udgør en del af din virksomheds driftskontekst - en væsentlig del, men en del. Jeg tror, ​​at en Founder CEO, der slet ikke tager hensyn til markederne og økonomien, fejler: Du fungerer ikke længere som en ansvarlig, forsigtig Founder CEO. Men jeg tror også, at en stifter CEO, der bliver fikseret på økonomien og markederne, også bliver trukket fra opgaven fra at lede en driftsvirksomhed."

Forbereder du på at rejse investeringer under en nedtur? Investorer opfordrer grundlæggerne til at fokusere på historiefortælling, sælge fortællinger, som tal ikke kan, og forberede sig på at besvare de svære spørgsmål.

Nedturen har signaleret til grundlæggerne behovet for at skabe muligheder for fremtiden og øge fleksibiliteten i forretningsstrategier og -adfærd, herunder måder, hvorpå de forbereder sig på at rejse investeringer. Vi bad investorer om at give grundlæggere de bedste tips til at rejse investeringer i løbet af denne tid.

Aloor, fra MATR, har beskrevet vigtigheden af ​​at fortælle en overbevisende historie og forbinde med investorer, især når pengene er knap. Aloor siger, at historiefortælling har været og vil fortsætte med at være kernen i et vellykket start-up pitch:

"Historien betyder noget, det er vigtigt at forbinde med dine investorer. Forsøger du at få dem til at forstå, hvad er det, der gjorde dig til grundlæggeren? Hvad er det, der fik dig til at starte denne rejse? Det er især vigtigt at forbinde med dine finansiører her.”

Graham, fra Phoenix Fire og The Firehood, anerkender dette ordsprog, at historiefortællende fortællinger vil bringe dig steder, hvor tal ikke altid kan være. Hun opfordrer stifterne til at fremlægge en ekstra indsats og øge kommunikationen med investorerne.

"Du skal virkelig være en sand leder. Det lægger pres på følelsesmæssig intelligens og ægte lederskab. Brug af historiefortællende fortællinger, billeder, billeder og visuals, ikoner og diagrammer til at fremhæve din historie for en potentiel investor på en effektiv måde, kunne sælge en meget større historie end tallene på dette tidspunkt."

Men grundlæggernes pitches er kun halvdelen af ​​ligningen. Da fonde ikke er så tilgængelige, som de engang var, vil investorerne stille de svære spørgsmål, og stifternes svar vil begynde at adskille dem, der vil skille sig ud fra dem, der ikke vil. Sarkar, Advaita Capital, rapporterer at se mange grundlæggere, der er uforberedte på at besvare spørgsmål effektivt, hvilket viser mangel på beregning og hjemmearbejde. Hun giver eksempler på spørgsmål, som investorer typisk er dårligt parate til at besvare:

"De er ikke forberedt på de spørgsmål, som investorerne vil stille som, hvad er din operationelle risiko, hvad er din churn rate, hvad er din LTV: CAC? Hvad er din vækst, 5x 10x? Hvad er din nettoomsætning, CAGR? Hvad er din forbrændingshastighed? Hvad er det samlede marked opdelt efter segmenter?”

For minoritetsstiftere, som historisk set ikke har haft samme niveau af adgang til finansiering, kan nedturen udgøre mere af en udfordring. Ved, hvem du pitcherer til, og skab et støttende netværk.

Kvindelige og racialiserede grundlæggere bliver mødt med en vanskeligere situation sammenlignet med de fleste under denne økonomiske skred. Med en allerede begrænset adgang til finansiering, kæmper kvindelige og BIPoC-stiftere for at skille sig ud og overleve blandt resten.

Aloor, fra MATR Ventures, siger, at det er afgørende at vælge dine finansieringskilder for at få en både vellykket og fornøjelig rejse. Match dig selv, din virksomhed, dit produkt, dine værdier og din fremtid med investorer, som vil støtte og vejlede dig, vil være en vigtig faktor for overlevelse. Aloor går ind for, at kvindelige og raceorienterede stiftere fokuserer på fonde, der primært arbejder med underrepræsenterede grupper:

"Ved, hvem du pitcherer, ved, hvem du vil bede om penge fra. At komme til den rigtige person, den rigtige gruppe mennesker kan gøre rejsen som nystartet grundlægger så meget nemmere for dig, end hvis du gik til den forkerte gruppe mennesker."

Zimmerman fra Reinventure Capital, et firma, der udelukkende investerer i USA-baserede virksomheder ledet og kontrolleret af BIPOC og/eller kvindelige stiftere, forklarer, hvorfor opmærksomheden bør rettes mod kvindelige og racemæssigt forskellige stiftere:

"I løbet af disse to år og ændringer i rekordstore mængder af kapital, der strømmer ind i venture- og private equity-sektoren, og rekordstore mængder kapital, der investeres af venture- og private equity-sektoren, går procentdelen af ​​kapitalen til kvindelige stiftere og stiftere farven blev ikke mærkbart forbedret. Faktisk faldt det i nogle tilfælde."

Zimmerman fremhæver vigtigheden af ​​at netværke og forbinde med partnere og firmaer, der er fokuseret specifikt på minoritetsstiftere. At nå ud til et peer-netværk giver mulighed for at indsamle uvurderlig ærlig, handlingsorienteret indsigt, siger Zimmerman.

"Hvis du for eksempel er en Founder CEO, i det første år af driften af ​​din virksomhed, skal du kontakte en Founder CEO, der er 18 til 36 måneder foran dig i en lignende virksomhed: en person, der forstår den sektor, du er i, en person, der forstår den vej du er på. Spørg deres råd. Hvad har de set? Hvem har været dem behjælpelige? Hvilke långivere har de talt med, hvilke investorer har de talt med? Hvem hjalp dem? Hvordan så det ud? Hvilke andre ressourcer har de henvendt sig til? Hvordan tænker de om de oplevelser, de havde på dit stadium? Og hvordan tænker de på det, de gennemgår på deres stadie?”

Under denne nedtur, bliv den virksomhed, der kan finansieres!

Vil denne nedtur udvikle sig til recession? Og hvor længe vil dette vare? Svarene blandt investorer varierer. "Vi kan ikke forudsige fremtiden, og vi kan ikke forudsige markedet." (Sarkar) Denne uhøflige opvågning er måske blot en "sammentrækning" (Aloor) i en ellers normal markedscyklus. De fleste investorer er enige om, at virksomheder lever gennem denne nedtur "vil finde ud af, hvordan en virksomhed skal se ud for at kunne finansieres, vil vende tilbage til, hvad der er en mere normal forventning om venturekapital" (Taler). I mellemtiden er dette et tidspunkt for grundlæggere til at omgruppere og revurdere de komponenter i virksomheden, der vil forlænge deres bane og give dem mulighed for at accelerere produktudviklingen, mens de er bevidste om udgifter. Dette vil være en sand test af "kreativitet, ægte lederskab, følelsesmæssig intelligens" (Graham), og afslører hvordan "smidig og robust" (Peltz-Zatulove) en grundlægger kan være. Hav fokus, men vær den "den lidenskabelige person nummer ét, den skøre person, der ønsker at få dette gjort" (Opala). Stiftere, der balancerer dette med "byrden, ansvaret og privilegiet" (Zimmerman) til at lede deres team gennem denne krise vil være "creme, der stiger til toppen." (Aloor, taler)

Om Taylor McAuliffe

Taylor McAuliffe er 4. års studerende ved McGill University, der studerer en hovedfag i Industrial Relations og dobbelt bifag i økonomi og kommunikation. Hendes arbejdserfaring er centreret omkring indholdsskabelse og tekstforfatning. Hun arbejder i øjeblikket som Interactive Media Writer Intern hos Altitude Accelerator.

Om Altitude Accelerator

Højdeaccelerator er et non-profit innovationsknudepunkt og forretningsinkubator, der er forpligtet til at kommercialisere virkningsfuld teknologi i det sydlige Ontario. Altitudes team af mere end 100 eksperter fra industri-, akademiske og offentlige partnere og rådgivere hjælper start-ups inden for cleantech, avanceret produktion, internet of things (IoT), hardware, software og biovidenskab med at vokse hurtigere, stærkere, kommercialisere deres produkter og komme på markedet. Hovedkvarter i Brampton, Ontario's Innovationsdistriktet, Altitude Accelerator blev skabt gennem et partnerskab med University of Toronto Mississauga, Mississauga Board of Trade, og Ministeriet for økonomisk udvikling, jobskabelse og handel.