Fastlandsmarkederne ryster det af sig, Hong Kong holder op

Nøglenyheder

Asiatiske aktier havde en positiv start på ugen, bortset fra Taiwan, som var ude. Medier fra det kinesiske fastland rapporterer, at Nancy Pelosi sandsynligvis vil besøge Taiwan i morgen, selvom dette ikke er blevet bekræftet.

I weekenden offentliggjorde Kina PMI-tal, der var lavere end forventet. Fastlandet tog udgivelsen som en positiv, da den viser, hvorfor regeringen er nødt til at støtte økonomien. I sidste uge udtalte statsrådet, at selvom en "massiv" stimuluspakke ikke er i spil, kan vi forvente nogle trinvise stimuleringsforanstaltninger.

Fastlandsmarkedet reagerede positivt på politiske kommentarer, der understøttede forbrug, med vægt på biler, støtte til elektriske køretøjer (EV) og gunstige politikker for husholdningsapparater. Fastlandsmarkedets fem mest handlede aktier kom fra disse temaer: Chongqing Changan Auto, som steg +9.6%, EV-batteriproducenten CATL, som steg +5.17%, Tianqi Lithium, som steg +1.8%, BYD, som steg +3.18% , og Anhui Jianghuai Auto, som steg +9.99%. Kweichow Moutai faldt -0.43%, selvom en stor udenlandsk kapitalforvalters Kina-fond tilføjede aktien til sine top ti beholdninger.

Hang Seng klarede en lille gevinst og overkom morgentab. Hang Seng Tech-indekset faldt dog en smule på grund af svagheden i Tencent, som faldt -2.35 %, og Alibaba, som faldt -3.76 % i Hong Kong i løbet af natten, selvom andre internetaktier klarede små stigninger. Der var en del snak om, at Tencents ADR oplevede en stor konvertering fredag, hvilket kunne føre til køb af aktien i Hong Kong. Disse tab blegner i forhold til fredagens frasalg i disse aktiers USA-noterede modparter. Det er interessant at bemærke, at Alibabas amerikanske ADR var slukket betydeligt i god tid før SEC's udgivelse af dens uundgåelige tilføjelse til den ikke-kompatible liste over Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA). Jeg er ikke konspirationsteoretiker, men der er tydeligvis nogle løse læber.

I weekenden udtalte Alibaba, at det er fast forpligtet til sin amerikanske børsnotering. Jeg ser ikke virksomhedens tiltag for at gøre Hongkong til et primært børsnoteringssted som et anti-amerikansk ADR-træk, fordi flytningen også baner vejen for fastlandsinvestorer til at købe aktien via Southbound Stock Connect. Fredagens amerikanske bevægelse i Alibaba-aktien var mærkelig, da medierne kun fokuserede på nyheder om restaurantleveringssamtaler med Hangzhou-myndigheden, men totalt underrapporterede regeringens positive udtalelser om at stoppe teknologi og internetregulering. Problemet her er mangel på købere, da shorts har en tendens til at presse deres indsats på negative nyheder på baggrund af lette sommervolumener. I mangel af købere presser shorts, med en vis hjælp fra de negative overskrifter, fortællingen.

Hongkong-noterede elbiler og autorelaterede navne havde også en stærk dag, understøttet af kommentarer fra politikere og anstændige salgstal for juli, som var lavere måned-over-måned, men meget stærke år-til-år.

Hang Seng og Hang Seng Tech-indeksene divergerede til at lukke henholdsvis +0.05% og -0.17% på volumen, der var nede -11.38% fra fredag, hvilket er 84% af det 1-årige gennemsnit. Kun 116 aktier steg, mens 357 aktier faldt. Hongkong short sale-omsætningen faldt -8.48% fra fredag, hvilket er 99% af det 1-årige gennemsnit, mens short sale-omsætningen udgjorde 19% af den samlede omsætning. Vækst- og værdifaktorer var blandede, da large caps klarede sig bedre end small caps. Kun dagligvarer og energi var positive og steg henholdsvis +0.4 % og +0.1 %. I mellemtiden faldt industrisektoren -1.59%, kommunikationen faldt -1.56%, og materialer og sundhedspleje faldt begge -1.32%. Biler og el-relaterede undersektorer, herunder lithium, var de bedste resultater sammen med onlinerejser, mens elforsyninger og sundhedspleje var blandt de dårligst performende undersektorer. Southbound Stock Connect-volumen var lav, da fastlandsinvestorer var nettokøbere af Hong Kong-noterede aktier. Tencent oplevede betydelige køb på fastlandet sammen med Meituan og en Hong Kong-noteret Kina ETF, selvom Kuaishou så nettosalg fra fastlandet investorer.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board steg henholdsvis +0.21%, +0.97% og +1.03% på volumen, der faldt -1.9% fra fredag, hvilket er 93% af det 1-årige gennemsnit. Vækstfaktorer klarede sig bedre end værdifaktorer i dag, mens small caps overgik store caps. De bedste sektorer var energi, som steg med +2.05%, forbrugsgoder, der steg +1.64%, og industrier +1.19%, som steg, mens fast ejendom faldt -2.41%, finanssektoren faldt -1.27% og forsyningsselskaberne faldt -0.97%. . Biler og el-relaterede undersektorer var de bedste undersektorer, mens undersektorerne fast ejendom og infrastruktur var blandt de dårligste. Northbound Stock Connect-volumen var lav, da udenlandske investorer købte fastlandsaktier for 354 millioner dollars i dag. CNY faldt en smule i forhold til den amerikanske dollar, mens kobber steg +1.71%.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY / USD 6.77 mod 6.74 fredag
• CNY / EUR 6.93 mod 6.88 fredag
• Renter på 1-dages statsobligation 1.15% mod 1.15% fredag
• Renter på 10-årig statsobligation 2.73% mod 2.76% fredag
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 2.90% mod 2.93% fredag
• Kobberpris + 1.71% natten over