Fastlandet klarer sig bedre, når Tencent vejer Hong Kong

Nøglenyheder

Asiatiske aktier havde en hård nat bortset fra Kina og Indonesien, som begge klarede små stigninger. Internetaktier i Hongkong faldt efter Tencents beskedne økonomiske resultater og udsigter i går. Shanghais lockdown er ved at lette, men slutter ikke officielt før i slutningen af ​​måneden, hvilket tynger økonomisk aktivitet og indtjeningsudgivelser i 2. kvartal. Dette burde ikke være en overraskelse for nogen. Internetnavnene har gennemgået en 2000-lignende nedtur, da aktierne allerede afspejler en masse dårlige nyheder. Husk Hong Kong/US ADR'er, som jeg kalder det offshore-kinesiske marked, afspejler udenlandske investorers stemning over for Kina. I modsætning hertil afspejler det onshore-marked, der består af Shanghai- og Shenzhen-børser, den kinesiske investors stemning.

Vi har WSJ-artiklen om "Kina insisterer på, at partieliter kaster oversøiske aktiver ...." denne morgen. Ingen anelse om sandt/ikke sandt, selvom Dr. Kissingers kommentarer i gårsdagens notat afspejler Kinas betydelige økonomiske bånd til Vesten. Jeg kan kontrastere den vestlige mediefortælling med fastlandets finansielle mediers fokus.

Premier Lis kommentarer om styrkelse af økonomien var topoverskriften, da politikere er meget indstillet på økonomien og dens udfordringer. Vi fik også SOE-regulatoren (State-Owned Assets Supervision and Administration Commission) til at anbefale virksomheder at "øge tilførslen af ​​højkvalitetsaktiver til børsnoterede virksomheder", dvs. udbytte og tilbagekøb. Europas grønne energifremstød kommer Kina-baserede sol- og vindvirksomheder til gode, som havde en stærk dag. En af Kinas vigtigste finansielle overskrifter var "Hvorfor faldt amerikanske aktier igen?" hvilket afliver myten om, at folk i Kina ikke ved, hvad der sker rundt omkring i verden. Fast ejendom var en top performer i Kina og Hong Kong, da realkreditrenten kunne blive sat ned på fredag. Nogle udenlandske investorer har bemærket dette, da Northbound Stock Connect så +$759 mm nettokøb natten over.

Hang Seng og Hang Seng Tech åbnede lavere og blev der og lukkede -2.54% og -3.98% på volumen +7.49% fra i går, 84% af det 1-årige gennemsnit. Der var 113 fremrykkere mod 356 tilbagegange. Hongkong-shortsalgsvolumen steg med 9.4%, hvilket er 104% af det 1-årige gennemsnit. Værdifaktorer klarede sig bedre, men ikke med en væsentlig margin i forhold til vækstfaktorer. Small caps klarede sig bedre end large caps. Fast ejendom var den eneste sektor positive +0.19%, mens kommunikation -5.8%, diskretionær -4.91%, og tech -2.83%. Fastlandsinvestorer var nettokøbere af Hong Kong via Southbound Stock Connect, hvor både Tencent og Meituan så nettokøb.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board steg +0.36%, +0.58% og +2.2% på volumen +4.61% fra i går, 74% af det 1-årige gennemsnit. 2,190 aktier steg, mens 2,125 aktier faldt. Vækstfaktorer klarede sig bedre end værdifaktorer, mens small caps klarede sig bedre end large caps. Fast ejendom var den bedste sektor +2.22%, forsyningsselskaber +1.57%, tech +1.54% og industrier +1.09%, mens dagligvarer -0.59%, finans -0.56% og kommunikation -0.3%. Cleantech-økosystemet var en outperformer, med sol- og vindnavne, der klarede sig bedre. Udenlandske investorer købte +$759 mm fastlandsaktier i dag via Northbound Stock Connect. Obligationerne var flad, CNY var faldet i forhold til US $, og kobber fra et strejf.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY / USD 6.75 mod 6.74 i går
• CNY / EUR 7.10 mod 7.09 i går
• Renter på 10-årig statsobligation 2.78% mod 2.78% i går
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 2.99% mod 2.99% i går
• Kobberpris -0.54% natten over