Mange investorer satser på en inflationstop. Her er grunden til, at en tidligere hedgefondsforvalter siger, at de tager fejl.

Før Kina tog rampelyset, var det store fokus på ferieweekendssalg, job- og inflationsdata, der kommer i denne uge, samt bemærkninger fra Fed-formand Jerome Powell.

Andre spørgsmål svirrer nu. Vil Kina-relaterede fald i oliepriserne bidrage til teorien om topinflation? Og hvad med Kinas økonomiske genfødsel efter COVID?

på vores dagens opkald, som siger det er tid til korte lange obligationer på grund af klæbrig fødevareinflation - takket være Kina. Det kommer fra Russell Clark, en tidligere hedgefondsforvalter, der har brugt de sidste 20 år på at fokusere på dette marked, makro og short selling. 

Han bemærker, at investorerne har skaffet sig iShares 20 years+ Treasury Bond ETF
TLT,
+ 0.67%,
en likvid børshandlet fond, der køber langfristede obligationer, selv som med den amerikanske inflation, der svæver på højdepunkterne i 1970.

"Grunden til, at folk får bullish obligationer, tror jeg, er, at rentekurven er inverteret. Og hver gang det er sket, har du en recession, og du vil gerne ud af aktier og ind i obligationer,” siger Clark. En rentekurveinversion opstår, når de lange renter falder til under de korte renter. Inversionen af ​​2- og 10-årige statsrenter er på sit stejleste siden 1980'erne.

Der kan være spor i Japans dårligt præsterende obligationsmarked. "Ikke kun har det været forudseende i at føre de amerikanske obligationsrenter lavere fra 1999 og frem, i 2020 var JGB-markedet også forudseende med hensyn til at signalere det fremtidige amerikanske statskassesalg," siger han.

Og hvad Japan sandsynligvis ser, at amerikanske investorer ikke er lige nu, er Kina-drevet fødevareinflation. Det er noget, Fed vil finde det svært at ignorere, sagde han.

Siden 1980'erne har råvarepriserne på fødevarer fulgt råvarepriserne højere, hvis Fed ønsker at arbejde det ned, vil det hæve renten. For eksempel faldende naturgaspriser
NG00,
-2.48%
ville bidrage til at lette gødningsomkostningerne for landmændene.

Clark påpeger, at Kina er verdens største fødevareimportør med meget højere priser end USA

“Svinekød, som er det mest forbrugte kød i Kina, er nu 3 gange dyrere end det amerikanske marked og er for nylig fordoblet i pris. Da Japan også er en stor importør af svinekød, var det måske grunden til, at JGB-markedet blev solgt før USA," sagde han.

Oksekød er også en vigtig import for Kina, og ja, priserne er meget højere end i USA

»I bund og grund siger jeg, at Kina eksporterer fødevareinflation til resten af ​​verden, og jeg kan ikke se, at det slutter i øjeblikket. JGB'ere ser ud til at være enige - og når jeg ser på indeksværdien af ​​US Food CPI på log basis, bliver jeg ved med at tænke, at det vil sige, at renterne bliver højere og ikke lavere," sagde Clark.

Han ser fødevareinflationen se sekulær ud snarere end cyklisk på grund af kravene fra et stadig mere urbaniseret Kina. "Sekulær fødevareinflation indebærer POLITISK pres for at have højere renter. Amerikanske statskasser ser korte ud for mig, ligesom alle er blevet lange,« sagde han.

Markederne

Aktiefutures
ES00,
-0.64%

YM00,
-0.49%

NQ00,
-0.32%
falder, og statsrenterne
TMUBMUSD10Y,
3.674 %

TMUBMUSD02Y,
4.438 %
og olie
CL.1,
-1.36%
også falder. Den japanske yen
USDJPY,
-0.38%
ser nogle bud på sikker havn. Hong Kong Hang Seng-indekset
HSI,
-1.57%
lukket ned 1.5%.

For flere markedsopdateringer plus handlingsidéer til handel med aktier, optioner og krypto, abonner på MarketDiem af Investors Business Daily.

Buzz

Kina lettede lidt efter nogle COVID-19-restriktioner protester spredt ud over større byer efter en dødelig lejlighedsbrand i en aflåst by. En BBC-reporter blev anholdt og tævet. I mellemtiden betyder lockdowns, at Kinas landmænd er det ødelægge afgrøder, de ikke kan sælge.

Og lignende uroligheder ved Kinas Zhengzhou Foxconn
2317,
-0.50%
fabrikken forventes at forårsage et underskud på 6 mio Apple
AAPL,
-1.80%
iPhone Pros i år. Apple-aktien er lavere.

Pinduoduo aktier
PDD,
+ 15.16%
er skyhøje efter den Kina-baserede mobilmarkedsplads rapporterede overskud og omsætning.

MGM Resorts 
MGM,
-1.43%,
Las Vegas Sands 
LVS,
+ 1.20%
og Wynn Resorts 
WYNN,
+ 4.66%
er højere i premarket efter Macao foreløbigt fornyet deres kasinolicenser.

Black Friday onlinesalg toppede en rekord på 9 milliarder dollars, selvom der er lidt handling fra detailhandlere. Det er som nogle spekulerer på, om Cyber ​​Monday er stadig en ting.

St. Louis Fed-præsident James Bullard vil sæt dig til et interview med MarketWatch mandag kl. 12 østlige. New Yorks Fed-præsident, John Williams, taler på samme tid til Economic Club of New York. Feds Powell taler på onsdag sammen med flere andre Fed-embedsmænd i denne uge.

En travl datauge starter tirsdag med boligprisindekser og forbrugertillidsdata. BNP, PCE-prisindekset for oktober - en favoriseret måler for Federal Reserve og beskæftigelsesdata fra november er også på tryk i denne uge.

Det bedste fra nettet

"Jeg tror på, at økonomien er den største boble i verdenshistorien," advarer 'Rig far, fattig fars Robert Kiyosaki.

Iran opfordrede USA til at være det udelukket fra Qatar World Cup.

Laboratorieundersøgelse viser næste COVID-stamme vil være mere dødbringende.

Tikerne

Disse var de mest søgte tickers på MarketWatch fra kl. 6 Eastern:

Tilfældige læsninger

Kinesisk kvinde på en mission for at besøge alle andres ensomme ældre pårørende.

'Gaslighting' er Merriam Websters Årets ord. Nej virkelig.

Need to Know starter tidligt og opdateres indtil åbningsklokken, men tilmeld dig her for at få den leveret en gang til din e-mail-boks. Den e-mailede version sendes kl. 7:30 øst.

Lyt til Bedste nye ideer i penge podcast med MarketWatch-reporter Charles Passy og økonom Stephanie Kelton