Topline
Efter høgagtige kommentarer sidste fredag fra Federal Reserve-formand Jerome Powell – som sagde, at det ville tage "lidt tid" at bringe inflationen ned med igangværende renteforhøjelser – advarer eksperter om, at der stadig er lang vej igen, før en vending i pengepolitikken, betyder mere volatilitet for aktiemarkedet i de kommende måneder.
Investorer var for "tilfredse" med hensyn til retningen af Fed-politikken, siger analytikere.
Drew Angerer / Getty Images
Fakta
På trods af et imponerende stigning siden markedets lavpunkt i midten af juni, søger aktier nu undgå en tredje negativ uge i træk, da investorerne bekymrer sig om en længere periode med rentestigninger og strammere pengepolitik fra Federal Reserve.
"Momentum er tydeligvis aftaget", som Powells "overbevisende påmindelse", som centralbanken stadig har langt mere arbejde at gøre var bevis på, at investorerne var for "tilfredse" med hensyn til retningen af Fed-politikken, siger Mark Hackett, Nationwides chef for investeringsanalyse.
Powell gjorde det klart, "der vil ikke være et Fed-pivot på et tidspunkt," er enig Oanda senior markedsanalytiker Edward Moya, som forudsiger "yderligere aktiesvaghed" midt i stigende "tvivl for alle, der købte aktier tidligere på måneden."
Centralbanken justerer nu sin holdning til "forsætligt" at hæve renten "højere i længere tid" efter "hurtige" forhøjelser tidligere på året, hvilket øger sandsynligheden for en recession senere i år, ifølge et notat fra Nomura senior amerikanske økonom Rob Dent .
"Fortløbende inflation har Fed forpligtet sig til en vej, der ikke giver meget plads til en blød landing," er Martin Wurm, seniorøkonom hos Moody's Analytics, ligeledes enig.
Eksperter forudser også i vid udstrækning, at investorer bør forvente øget volatilitet, med en stigende risiko for, at aktierne kan teste deres lavpunktsniveauer i midten af juni igen senere i 2022 midt i "uhakkende" markedsforhold, ifølge et notat fra RBC's chef for den amerikanske strategi, Lori Calvasina.
Hvad man skal se efter:
Markedets forventninger peger nu bredt mod endnu en renteforhøjelse på 75 basispoint på Feds næste politiske møde i september. Omtrent 75 % af forhandlerne prissætter nu, hvad der ville være en tredje stigning i træk på 75 basispoint, snarere end en mindre stigning på 50 basispoint, ifølge data fra CME Group. Powells tale "flyttede ikke kun konsensussatsningen til septembermødet til 0.75 %, men den begyndte også at flytte kurven i 2023 og antog en 'højere for længere' form," påpeger Hackett.
Nøglebaggrund:
Fed-embedsmænd vil sandsynligvis være meget opmærksomme på historiske data, især perioden med høj inflation i 1970'erne og 1980'erne, ifølge Nomura's Dent. Tidligere perioder med pengepolitiske stramninger tyder på, at centralbanken ikke vil "lempe deres restriktive holdning for tidligt", før der er et meningsfuldt fald i inflationen tilbage til normaliserede niveauer, hævder han. Med futuresmarkeder, der nu forudsiger rentestigninger et godt stykke ind i 2023, bør investorer også være opmærksomme på "strammere kreditbetingelser" med de ti-årige og toårige statsrentespænd, der forbliver inverteret siden begyndelsen af juli, påpeger Wurm. Inversioner af rentekurven er gået forud for enhver recession siden 1955, påpeger han.
Yderligere læsning:
Selloff på aktiemarkedet fortsætter, mens investorer bekymrer sig om højere renter (Forbes)
Dow falder over 600 point, da eksperter advarer om, at bjørnemarkedsrallyet 'kværner i stå' (Forbes)
Bank Of America advarer om 'Textbook' Bear Market Rally, der forudsiger nye lavpunkter for aktier (Forbes)
Kilde: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/29/market-experts-predict-further-volatility-as-fed-rate-hikes-leave-little-room-for-soft- landing/