Markets Cheer Dynamic Zero COVID, Major City Mobility Tracker, uge ​​i gennemgang

Uge i gennemgang

• Revisorer fra US Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) har forladt Hongkong, hvilket investorer tog som et positivt tegn på, at de havde en succesfuld tur med at gennemgå revisionsbøgerne for revisorer fra amerikanske børsnoterede kinesiske virksomheder.
• I denne uge oplevede vi en vis udsættelse fra Kinas nul COVID-politik, da tilfældene fortsatte med at stige i Kina uden ledsagende bydækkende nedlukninger. Vi vil regelmæssigt offentliggøre uafhængige data om trafik i vigtige kinesiske byer for at tjekke landets fremskridt med at løsne restriktioner.
• Vi erfarede torsdag, at præsident Biden vil mødes med præsident Xi ved sidelinjen af ​​G20-topmødet i Bali, Indonesien.
• I dag er det Singles Day (11/11), navnebrordagen for den flerugers salgsfestival for kinesiske e-handelsplatforme. I år samarbejder Alibabas Tmall Global med indkøbscentre i hele USA for at tilbyde kinesiske forbrugere de samme tilbud, som de plejede at få ved at besøge forretningerne personligt. Vi dokumenterer Tmalls livestream fra Woodbury Commons her i New York i denne uges video.

Fredagens vigtigste nyheder

Glædelig veterandag! De asiatiske aktiemarkeder var et hav af grønt fra den ene dag til den anden, da investorerne jublede over gårsdagens amerikanske CPI-print, da det amerikanske dollarindeks faldt -0.99 %, Asia Dollar Index steg +0.68 %, og Renminbi steg +0.86 % i forhold til dollaren.

Hongkong og det kinesiske fastland klarede sig bedre end i gårsdagens statsrådsmeddelelse om den trinvise lempelse af nul covid-politikken. Hong Kong fik "nitrogenoxid" tidligt på eftermiddagen, da statsrådet frigav tyve punkter, der artikulerede dynamisk nul COVID, da lokale embedsmænd vil få mere kontrol til at justere politikker. Regeringen demonstrerede, at den er opmærksom på borgernes frustration ved at eliminere masse COVID-test, eliminere karantæner på en regeringsfacilitet til hjemmekarantæner for de udsatte og for dem, der forlader områder, hvor et udbrud finder sted. Regeringen vil også stoppe forsøget på at identificere tætte kontakter. Udenlandske investorer jublede over endnu en reduktion for indgående rejsendes karantænekrav, idet de faldt fra 7 dage til 5 dage efterfulgt af 3 dage i hjemmet/hotellet. Et fremstød for vaccinationer med vægt på ældre, mens lægemiddeloplagring og hospitalsforberedelse finder sted. Husk, at nul COVID ikke forsvinder natten over, men snarere gradvist. Det er værd at bemærke, at der var 1,150 nye covid-tilfælde i Kina natten over sammen med yderligere 9,385 asymptomatiske tilfælde.

Der vil blive givet stor opmærksomhed til storbyen Guangzhou, som står over for et udbrud med 2,583 nye tilfælde rapporteret i dag, hvoraf 2,358 var asymptomatiske. Guangzhou kommunale sundhedskommission udtalte, at den vil følge statsrådets tyve punkter.

Major City Mobility Tracker, Courtesy of Wind

Fredagens nøglenyheder (fortsat)

Hongkong steg mere end USA-noterede Kina-aktier gjorde i går, hvilket fører til en god dag for USA-noterede Kina-aktier i dag. Hang Seng Tech Index sprang +10.05% på meget høj volumen. Blev shortsælgere kørt over i dag? Ja, kort dækning var utvivlsomt en faktor, som det fremgår af, at Hongkong klarede sig bedre end det kinesiske fastland, selvom mange investorer undervægter pladsen, hvilket forhåbentlig giver rallyet ben.

Vi har også et møde mellem Biden og Xi i næste uge, da jeg er fuldstændig forvirret over manglen på forståelse af, hvor sammenflettet de amerikanske og kinesiske økonomier er, sammen med den betydelige præstation af amerikanske multinationale virksomheders indtægter i Kina. Vidste du, at Texas er den største eksporterende stat til Kina? LNG, gas og halvledere er alle vigtige eksportvarer til Kina fra staten. Dette er et faktum.

Det er interessant, at fastlandsinvestorer tog små overskud i Hong Kong-aktier i dag, da Southbound Stock Connect oplevede en lille nettoudstrømning i dag. Udenlandske investorer købte fastlandsaktier til en værdi af 2 milliarder dollars via Northbound Stock Connect. Mega-cap vækstaktier, som er både indenlandske og udenlandske favoritter, havde en stærk dag. Fast ejendom var den bedste sektor i både det kinesiske fastland, hvor det steg med +9.98 %, og i Hongkong, hvor det steg med +13.17 %, da medierne fra fastlandet bemærkede, at Association of Financial Institutional Investors vil støtte sektoren efter PBOC's støtteerklæring. Den mest modstridende handel i verden er kinesiske ejendomsudviklerobligationer, som kan øses op for velsmagende udbytter på langt over 10%.

I dag er det Singles Day, Kinas berømte salgsfestival for e-handel. Forventningerne ser ud til at være lette. Alibaba topper sidste års solgte varer til en værdi af +3 billioner USD vil muligvis ikke ske. Ikke desto mindre vil salget stadig repræsentere enorme træk for e-handelsvirksomheder.

Dette bliver en stor uge for indtjening, hvor Tencent, Alibaba, NetEase og JD.com alle rapporterer!

MSCI udgav deres pro-forma for slutningen af ​​november halvårlige indeksgennemgang, som kræver, at passive kapitalforvaltere rebalancerer deres indeksfonde og ETF'er, så de efterligner de opdaterede benchmarks. Kina havde 36 værdipapirer tilføjet og 34 slettet, mens Indien havde 6 tilføjelser, og Sydkorea havde 1 tilføjelse og 10 sletninger. Kina er stadig langt det største land i MSCI Emerging Markets Index med 723 af dets 1,389 beholdninger baseret i Kina, med en vægt på 30.2 %. Asien er 76.5 % af markedsværdien i EM.

Hang Seng og Hang Seng Tech-indeksene sprang henholdsvis +7.74% og +10.05% på volumen, der steg +98.23% fra i går, hvilket er 148% af 1-års gennemsnittet. 490 aktier steg, mens 23 faldt. Main Board short selling steg +125.66% fra i går, hvilket er 121% af det 1-årige gennemsnit, da 14% af omsætningen var short omsætning. Værdifaktorer udlignede vækstfaktorer, da small caps oversteg store caps. Alle sektorer var positive, da fast ejendom steg +13.08%, forbrugsgodtgørelse steg +11.99%, og kommunikationstjenester steg +11.35%. De bedste undersektorer var detailhandlere, software og varige forbrugsgoder. Southbound Stock Connect-volumen var meget høj på 2X gennemsnittet, da fastlandsinvestorer solgte Hongkong-aktier for -138 millioner dollars, da Kuaishou var et meget lille nettosalg sammen med Tencent.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board steg henholdsvis +1.69%, +1.31% og +0.02% på volumen, der steg +46.6% fra i går, hvilket er 126% af det 1-årige gennemsnit. 2,707 aktier steg, mens 1,836 faldt. Værdifaktorer overgik vækstfaktorer, som large caps oversteg small caps. Alle sektorer var positive, ledet af fast ejendom, som steg +9.87%, finans, der steg +5.07%, og dagligvarehandel, som steg +4.63%. De bedste undersektorer var fast ejendom, ædelmetaller og husholdningsprodukter, mens lufthavne, biotek og fritidsvarer var blandt de værste. Northbound Stock Connect-mængderne var høje, da udenlandske investorer købte fastlandsaktier for netto 2 milliarder dollars i dag. Statsobligationer blev solgt, da CNY steg +0.86 % i forhold til den amerikanske dollar for at lukke på 7.10 mod gårsdagens 7.19, da kobber steg +1.44 %.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY pr. USD 7.10 mod 7.19 i går
• CNY pr. EUR 7.32 mod 7.31 i går
• Udbytte på 1-dages statsobligation 1.20% mod 1.22% i går
• Renter på 10-årig statsobligation 2.74% mod 2.70% i går
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 2.87% mod 2.83% i går