Meta er billigt af en grund: Aktionærer er ikke i fokus

Der er nyheder her til morgen, at Facebook-forælder Meta Platforms (META) har indvilget i at bilægge et gruppesøgsmål mod firmaet som følge af Cambridge Analytica-skandalen. Firmaet vil betale 750 millioner dollars, hvilket ifølge Keller Rohrback LLP – sagsøgerens repræsentant – er den "største inddrivelse nogensinde opnået i et gruppesøgsmål om databeskyttelse og det mest Facebook nogensinde har betalt for at løse et privat gruppesøgsmål."

Naturligvis gik Facebook, som virksomheden dengang hed, i 2019 med til et forlig på 5 milliarder dollars med Federal Trade Commission, mens det næsten samtidig afgjorde en sag med Securities and Exchange Commission på 100 millioner dollars på grund af påstande om, at firmaet havde vildledt offentligheden om misbrug af brugerdata.

Altså omkring 2023

Hvad investorerne ønsker at vide, er ikke detaljerne i ovennævnte forlig. Alle så ud til at vide, at en aftale om store dollarbeløb var på vej. Investorer vil gerne vide, da et dårligt år for markederne og META slutter, er endnu et i kortene. Er META billig eller billig af en grund?

I oktober offentliggjorde META en indtjening for tredje kvartal, der var langt fra konsensus om omsætning, der slog Wall Street. Indtjeningen er faktisk udskrevet i år-til-år-sammentrækning i fire på hinanden følgende kvartaler, og indtægtsgenerering i år-til-år-sammentrækning i to. En stor del af skylden ligger i et hårdere miljø for salgsannonceplads på tværs af firmaets sociale medienetværk siden Apple (AAPL) gav forbrugere, der brugte Apple-enheder, et valg med hensyn til, hvor tæt de er villige til at give udviklere af applikationer, de bruger, mulighed for at spore deres aktivitet på nettet.

Apple kan være en god grund til, hvorfor dette firmas nettoindkomst er faldet med mere end 25% i løbet af de sidste to år, men firmaet har også skadet sig selv. Meta Platforms har lagt op til mindst $36B væddemål på "metaverse", som er et virtual reality-miljø, hvor folk en dag kan arbejde eller spille ved at bruge avatarer til at repræsentere sig selv. En masse futuristisk optimisme der, men nok langt fra at være kommercielt fornuftigt.

Struktur

Meta Platforms rapporterer ydeevne på tværs af to adskilte forretningssegmenter, Family of Apps og Reality Labs. Family of Apps inkluderer alle de sociale medier netværk, som mange af jer kender, såsom Facebook, Instagram og WhatsApp. Reality Labs er, hvor firmaets metaverse-projekt lever i sin helhed. Reality Labs, som du sikkert allerede har gættet, er der, hvor virksomhedens økonomiske resultater går til grunde.

År til dato gennem ni måneder havde Family of Apps-segmentet drevet 83.011 mia. USD i omsætning, hvilket resulterede i en driftsindtægt/-tab på 31.983 mia. USD. År til dato gennem ni måneder havde Reality Labs-segmentet drevet 1.433 mia. USD i omsætning, hvilket resulterede i en driftsindtægt/-tab på 9.438 mia. USD. Reality Labs var bogstaveligt talt en selvpålagt 29.5 % skat på virksomhedens driftsindtægter.

Indtjening & Fundamentals

Meta Platforms forventes at frigive virksomhedens resultater for fjerde kvartal om cirka en måned. Konsensusvisningen er for EPS på $2.25 med et interval, der spænder fra $1.40 til $2.70 på en omsætning på $31.55B inden for et interval, der spænder fra $30B til $32.5B. Den brede vifte af forventninger fortæller os, at Wall Street er noget usikker med hensyn til, hvad firmaet vil poste for indeværende kvartal. Ved konsensus ville disse tal svare til en indtjenings-"vækst" på -38.7% på en omsætnings-"vækst" på -6.3%.

Frit cash flow er blevet et problem for firmaet i de seneste kvartaler. Frie pengestrømme for de seneste fire kvartaler pr. aktie kører sådan her i rækkefølge... $4.61, $3.17, $1.71 og $0.12. Hvad er det næste? Et negativt tal? Sagen er denne. Firmaet sidder på en bunke kontanter, og balancen er stærk. Hvis CEO Mark Zuckerberg ønsker at blive ved med at investere i metaverset, fordi han virkelig tror på dets kommercielle fremtid, har han helt sikkert midlerne til at blive ved med at gøre det i et stykke tid.

Ved udgangen af ​​tredje kvartal havde Meta Platforms en nettolikviditet på $41.776B på balancen og omsætningsaktiver på $58.315B. Med omsætningsaktiver på $22.687B har firmaet et misundelsesværdigt nuværende forhold på 2.57. Ikke at det er noget at bekymre sig om med sådan en kassebeholdning, men firmaet tilføjede næsten $10 milliarder i langfristet gæld i løbet af tredje kvartal, hvilket kan have været smart i betragtning af rentemiljøet.

Hvad jeg tror

Aktien handles til et "under markedet" 13 gange fremadskuende indtjening. Dette skyldes, at Meta Platforms er det modsatte af en vækstaktie. Dette er en virksomhed, hvis vildt succesrige kerneforretning formentlig er forbi toppen, mens ledelsen vælger ikke at investere i denne kerneforretning, der sørger for hele virksomheden, men i noget, der ses som enten "visionært" eller latterligt. Kun tiden kan vise, om Zuckerberg har ret. Det kan han meget vel være. Sandsynligvis ikke på kort til mellemlang sigt dog. Hvis metaversen ender med at blive den næste store ting, er det en langsigtet historie.

Som en stagnerende virksomhed, der sidder på en solid balance, ville virksomheden, hvis virksomheden ønskede at tiltrække investeringer, sandsynligvis reducere investeringerne i metaversen, gøre hvad der skal gøres for at genetablere tabt fri pengestrøm og bruge det, der skabte plads til at starte et udbytte . At det ikke er blevet gjort, fortæller aktionærerne, at de ikke er i fokus.

Aktien er faldet ca. 70 % siden september 2021 og en stigning på omkring 33 % fra bunden i november 2022. Modstand er blevet mødt på $125-niveauet, som næsten udfylder det hul, der blev skabt i slutningen af ​​oktober. Der er stadig et uudfyldt hul op i $300'erne. Vi bliver nødt til at se mere end en 61.8 % Fibonacci-retracement af hele salget for at nærme os at fylde den plads. Lad os zoome ind.

Der dannes her, hvad der ligner en opstigende trekant, hvilket ville være godt for META-tyrene. Efter min mening kan et tag og hold på $125 give dig $144.

Når det er sagt, er jeg ikke fan, og skulle denne aktie fejle ved sin næste kørsel på dette vigtige $125-niveau, er der en god chance for, at dette er døde penge, der går dybt ind i 2023, især når Fed trækker tilbage på den monetære base, da økonomien går i recession.

Navnet er interessant. Dens lave værdiansættelse er virkelig resultatet af dens egen beslutningstagning. Det ændrer sig ikke, før META ændrer sig.

(Apple er en bedrift i Handlingsalarmer PLUS medlemsklub. Vil du blive advaret, før AAP køber eller sælger AAPL? Lær mere nu.)