Micron står over for 'hidtil usete' forsyningsproblemer, og analytikere er uenige om, hvorvidt bunden er blevet ramt

Analytikere havde dog forskellige ideer om, hvornår overfloden i hukommelsesmarkedet kunne arbejdes ud af systemet. Overfloden udviklede sig hurtigt efter to år med global chipmangel forårsaget af COVID-19-pandemien, der fik kunderne til at dobbelt- eller tredoble deres normale ordrer, hvilket resulterede i højere lagre.

Mens omfanget af opsvinget i hukommelsesmarkedet "sandsynligvis bliver en nøgledebat", sagde Evercore ISI-analytiker CJ Muse, "en bund er en bund er en bund, og vi nærmer os tydeligvis." Muse har et $70-mål og en bedre end rating på Micron.

"Aktier er ved eller tæt på bunden, men kan handle sidelæns, indtil vi har mere klarhed over den overordnede cyklus," sagde Muse. "Men for investorer med en 12-måneders plus tidshorisont ser vi aktier som ekstremt attraktive."

Mening: Microns indtjening tyder på, at chip-nedturen kan blive værre end Wall Street forventer

Morgan Stanley-analytiker Joseph Moore havde en af ​​de dystreste synspunkter, da han kaldte den nuværende chip-nedtur værre end 2019. Han har en undervægtig aktierating og reducerede sit kursmål til $49 fra $56.

"Dette er værre end 2019, fordi reaktionen på overudbud - som begyndte i august 2021 - tog så lang tid at udspille," sagde Moore. "Kunderne fortsatte med at opbygge lager, producenter holdt priserne høje og tillod lager at bygge, og kapitaludgifterne fortsatte med at vokse."

"Selvfølgelig er størrelsen af ​​lagerkorrektionen hårdere, når den er bygget i et ekstra år," sagde Moore. "Vi er enige med virksomheden i, at volumen vil stige i maj-kvartalet, men det vil sandsynligvis stige til niveauer, der forbliver et godt stykke under produktionen."

"Vi antager, at volumen genvinder sig gennem regnskabsåret, men forventer, at priserne forbliver bløde, hvor salgsomkostningerne stiger, efterhånden som lageropbygningen aftager senere på året," bemærkede Moore.

UBS-analytiker Timothy Arcuri fastholdt dog sin købsvurdering og opfordrede, at overfloden ikke er en sort-hvid situation, at overudbud eksisterer i lommerne på markedet, og de dele, hvor efterspørgslen forbliver høj, vil kompensere.

"Beholdningen er for høj, men bitsene er det, der betyder noget, og vi forbliver optimistiske med hensyn til opsætningen omkring skyen," sagde Arcuri.

Analytikeren forklarede, at mens smartphone- og pc-blødhed reducerede efterspørgsel efter hukommelseschip, nye serverchips fra Intel Corp.
INTC,
-2.31%
og Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-1.22%
vil få cloud-datacentre til at købe flere hukommelseschips, især hvis fabs skærer ned på chipfremstillingskapaciteten.

Arcuri sagde, at cloud-kunder "er blevet utroligt sofistikerede" og "sandsynligvis kommer til at se 'skriften på væggen'", efterhånden som fabrikanter skærer ned på indkøb af wafer-fab-udstyr og køber flere hukommelseschips.

Micron-aktier sluttede fredag ​​med en stigning på 0.2 % til $50.10, præcis hvor de lukkede sidste fredag, efter at have steget hele 4 % under den ordinære session, sammenlignet med 1.5 % fald i både S&P 500-indekset
SPX,
-1.51%
og det tech-tunge Nasdaq Composite Index
COMP,
-1.51%.

Fuld indtjeningsdækning: Micron skærer ned i kapitaludgifterne for at dæmme op for en "hidtil uset" overudbudscyklus

Cowen-analytiker Krish Sankar, som har en outperform rating og et prismål på $70, sagde, at Microns vejledning "indebærer et betydeligt fald i bitforsendelser." Med faldet i fjerde kvartal er det selskab, der gør den nuværende nedtur, "det mest alvorlige i selskabets historie."

"Når det er sagt, er det værd at minde om, at hukommelseslagre har en tendens til at bunde foran fundamentals, og lavere udbud er lige så vigtigt som forbedret efterspørgsel," sagde Sankar. Det forudsætter, at Samsung Electronics Co.
005930,
+ 0.95%
og SK Hynix Inc.
000660,
+ 2.85%
også følge trop med at skære ned på deres kapacitet, ellers vil hukommelsespriserne kun falde lavere.

Mizuho-analytiker Vijay Rakesh, som har en neutral vurdering og sænkede sit kursmål til $52 fra $56, sagde, at selv en bund i det sidste maj-kvartal med et opsving ind i anden halvdel af 2023 "kan være svært."

Af de 38 analytikere, der dækker Micron, har 29 købsvurderinger, syv har hold-vurderinger, og to har salgsvurderinger. Af dem sænkede 20 deres kursmål efter indtjeningsrapporten, hvilket resulterede i et gennemsnitligt mål på $67, et fald fra tidligere $75.13 ifølge FactSet-data.

For året er Micron-aktien faldet 46%, mens PHLX Semiconductor Index er faldet 42%, mens S&P 500 er faldet med en fjerdedel, og Nasdaq har tabt næsten en tredjedel.