Microsofts AI Pivot betaler sig

I løbet af de sidste to uger har en af ​​de største virksomheder i verden forvandlet sig til en kvik start-up, og investorer belønnede virksomheden med milliarder i aktionærværdi.

Direktører kl Microsoft (MSFT) annoncerede tirsdag, at det Redmond, Washington-baserede selskab formelt vil inkorporere kunstig intelligens i sin internetsøgningsvirksomhed. Aktien steg 4.2 pct.

Investorer bør tage et nyt kig på Microsoft.

Gevinsterne i tirsdags er kun den seneste stigning i, hvad der er blevet fantastiske to uger for aktionærerne. Microsoft-aktien er steget 10.3% siden virksomheden annoncerede den 23. januar, at dets partnerskab med OpenAI blev forlænget. Aftalen på $10 milliarder vil bringe OpenAI kunstig intelligens-værktøjer til Microsoft-softwareprodukter, herunder Bing, dets internetsøgemaskine. Aktionærerne har tjent kølige 186 milliarder dollars siden den formelle meddelelse.

Objektivt set hænger matematikken ikke sammen.

AI er ikke nyt, OpenAI er det ikke bedst i klassen teknologi, og Microsofts Bing er ikke i samme galakse som Google Search, kategorilederen med 92 % markedsandel, ifølge en indberette hos StatCounter. Bing befaler kun 3% andel.

Kraftmultiplikatoren er Microsoft med sine dybe lommer og betydelige skalaer.

Investorer har suspenderet vantro.

Intet af dette er et uheld. Det er alt sammen en mesterlig håndsrækning at aflede opmærksomheden væk fra svaghed i virksomhedens udgifter, opståen af ​​Microsofts kerneforretning.

Satya Nadella, administrerende direktør sagde i januar, at virksomheder omfokuserer deres arbejdsbyrder i et forsøg på at skære ned på udgifterne. Denne proces forventes at vare mindst to kvartaler mere og bør holde omsætningen i tredje kvartal i intervallet $50.5 milliarder – $51.5 milliarder, hvilket indebærer en vækst på kun 3%, langt under tidligere prognoser.

Derimod er ChatGPT, OpenAI chatbot, der kommer til Bing, fuld af løfter. Teknologien er uendeligt blevet hypet af medierne som det næste store gennembrud. Analytikere hos UBS sagde i sidste uge, at ChatGPT er på vej til at nå 100 millioner månedlige aktive brugere på kun to måneder. Dette er en hurtigere tur til den milepæl end TikTok, den korte video, sensation på sociale medier.

Appellen ved ChatGPT, eller chat-generativ præ-trænet transformator, er samtale. Softwaren bruger AI til at træne ekstremt store sprogmodeller hentet fra internettet. Disse data manipuleres derefter til menneskelignende samtaler med overraskende komplekse svar. ChatGPT føles som fremtiden på informationsindsamling.

Nadella hævder, at al computerinteraktion i fremtiden vil blive formidlet med disse hjælpende agenter. Han kalder chatbots for co-piloter. Investorer ser dog en stor indtjeningsdriver.

Chatbots og AI-systemer bruger generelt meget computerkraft. Heldigvis har Microsoft en løsning. Dens Azure cloud computing-forretning er den hurtigst voksende store cloud-operatør i verden. Dets partnerskab med OpenAI sikrer, at alle disse chatforespørgsler vil ske i Microsofts cloud-datacentre, og for det meste sammen med Microsofts digitale annoncer. Det er beregningen, der driver aktiekursen op.

Noget af dette er hype.

Mange nye teknologier er kommet og gået siden pandemien. Fra fritidsrejser i rummet til decentraliseret finansiering har ideerne været store, men alligevel for langt væk i fremtiden til at give økonomisk mening. AI er anderledes. Det er ikke nyt og ikke længere radikalt. Tiden for AI er kommet.

Dette skyldes hovedsageligt de massive investeringer i infrastruktur fra firmaer som f.eks Amazon.com (AMZN), Alfabet (GOOGL), og Microsoft. De bruger milliarder hvert år på at bygge supercomputere og lagerfaciliteter i skyen. Disse faciliteter er hjernen bag AI, og de er lukrative virksomheder.

Microsofts cloud-omsætning er på en årlig driftshastighed på 110 milliarder dollars. Og Azure, en nøglekomponent, vokser med 31 % år-til-år.

Til $267.56 handles aktier til 25x forwardindtjening og 9.9x salg. Selvom disse er høje forhold, er de rimelige i betragtning af den nære hype over AI.

Microsoft-aktier kunne nemt handles til $285 på kort sigt og $315 ved årets udgang. Den gigantiske softwarevirksomhed opfører sig som en nystartet virksomhed. Højere priser vil følge.

Føler du dig økonomisk uvidende? Lad os være din økonomiske fe gudfar. Tilmeld dig vores $1 prøveversion og vi hjælper dig med at gøre dine investeringer til en eventyrlig slutning.