Gik du glip af dykket i aktier? Hvor kan man finde udbytter på 3% til 6%.

Verden er gået amok, så der burde ikke være nogen ende på gode investeringsaftaler. Men jeg ser masser af nye toppe og nogle grimme underdele.

Apple

(ticker: AAPL), velstående som altid og skubber til en markedsværdi på 3 billioner USD, går til 28 gange indtjeningen og ses kun vokse med encifrede årlige procenter herfra.

DraftKings

(DKNG), et fald på 68 % på et år, opererer i en virksomhed, hvor kasinoet altid vinder, men alligevel forventes det på en eller anden måde ikke at generere gratis penge i årevis, selvom det ikke engang behøver at bygge kasinoer.

Så igen, måske betyder det frie pengestrøm ikke noget for nu, fordi der er et fly tilbage til la-la-land under dannelse.

GameStop

(GME) toppede for nylig $180, en stigning på mere end $100 siden midten af ​​sidste måned, før den faldt tilbage til $165. Selskabet har netop annonceret, at det ville forfølge en aktiesplit.

AMC Entertainment Holdings

(AMC) har haft en lignende kørsel. Hvilken inside joke vil gå lodret næste gang? Jeg ville blive fristet til at gå all-in på den forkerte Zoom-aktie hvis den ikke var blevet afnoteret.

På nuværende tidspunkt kan jeg ikke sige, om investorerne satser på, at Fed lykkes eller mislykkes med at dæmpe inflationen og samtidig bevare væksten. Og jeg er åbenbart ikke alene.

"Jeg kan ikke huske en mere usikker tid i min karriere," siger Michael Fredericks, der fører tilsyn med teams hos BlackRock, der køber indtægter på tværs af aktivklasser, herunder i

BlackRock Multi-Asset Income Portfolio
(BIICX). Han påpeger, at Wall Streets prognoser for den 10-årige statsrente i midten af ​​2024 for nylig varierede fra 1.7 % til 4.5 %. Den mest bullish prognose er, at den amerikanske økonomi vil vokse med 3 % det år efter inflationen, og den mest bearish er, at den vil skrumpe med 1 %.

"Det gør det virkelig svært at tage heroiske væddemål," siger Fredericks. Han er slået af, hvor lidt aktier er faldet i år i forhold til obligationer – højkvalitetsvirksomheder tabte 7.5 % i løbet af første kvartal – hvilket får ham til at tro, at aktierne måske træder vandet herfra, og nogle ekstra porteføljeindtægter vil være velkomne.

Start med fælles udbytte. For fem år siden handlede S&P 500-indekset til 18 gange terminsindtjening, og indeksets højafkastaktier gik til omtrent samme pris. Nu kan investorer betale 20 gange dette års indtjening for indekset eller 13 gange for dets højafkast. En fond, der sporer dem, er

SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend
børshandlet fond (SPYD). Det giver 3.8 pct.

Historisk set er aktier med højt udbytte blevet set for at ligne obligationer til at kunne købes, når renten stiger. Men tingene har ændret sig. Det brede aktiemarked er domineret af dyre vækstaktier, som også har tendens til at være rentefølsomme. Det

Nasdaq 100's
korrelationen til det 10-årige statsafkast i det seneste år har været et godt stykke over dets 20-årige gennemsnit, siger Fredericks. Udbyttebetalere inkluderer i mellemtiden masser af energi- og defensive virksomheder, som synes godt positionerede nu. Korrelationen mellem S&P 500 High Dividend-indekset og renterne har været svag i de seneste år, hvilket tyder på, at aktier med højt udbytte kan klare sig bedre end forventet, når renterne stiger.

Foretrukne aktier udstedt af banker af høj kvalitet giver et afkast på omkring 4.5 % til 5 %. Bankbalancerne er stærke, men overdriv ikke eksponeringen over for foretrukne eller nå for langt efter afkast, fordi aktiekursbevægelser kan blive volatile. En mulighed er

Fidelity Preferred Securities & Income
ETF (FPFD), som blev lanceret i juni sidste år til $25 pr. aktie, og nu sælges for mindre end $23, med et afkast på 4.5%. Topbeholdninger omfatter udstedelser fra

Allieret Finansiel

(ALLIERET),

Wells Fargo

(WFC) og

Morgan Stanley

(FRK).

Fredericks er ikke opsat på forretningsudviklingsselskaber, som investerer i små og mellemstore virksomheder, ofte private, eller realkreditinstitutter, som i modsætning til de fleste REIT'er investerer i finansiering frem for ejendom. Begge bruger for meget gearing efter hans smag. Han har tidligere investeret i kommanditselskaber, men ikke så meget nu, fordi afkastet for mange af dem kan afhænge af olieprisen, som er svær at forudsige.

Obligationer ser mindre modbydelige ud. Det er bedre nu at øge udbyttet ved at dykke beskedent på kreditkvaliteten end ved at fortsætte med lang varighed. De to-årige og 10-årige statsobligationer gav begge for nylig kun et afkast på omkring 2.3 %. Inflationen blev sidst målt til 7.9 % for de 12 måneder frem til februar. Det vil sandsynligvis være lavere i det kommende år, om ikke andet fordi vi nu begynder at overvinde sidste års prisstigning, men alligevel køb statsobligationer kun pligtskyldigt, ikke ivrigt. Erhvervsobligationer af høj kvalitet er lidt mere interessante, på den måde at smør pecan-is er mere racer end vanilje. Det

Vanguard mellemfristet virksomhedsobligation
ETF (VCIT) giver 3.4 % og har en gennemsnitlig varighed på 6.4 år.

Uønskede obligationer betaler omkring 5 % lige under investeringsgraden, ved BB-rating, og 6.25 % lidt længere nede, ved B. Du kan lodde dystre dybder, beboet af 8 %-renter, men Fredericks anbefaler det ikke. Han forventer, at de højere niveauer af skrammel vil klare sig godt, da økonomien forbliver sund. "Vi tror, ​​at omkring 15 procent af high yield-universet faktisk vil blive opgraderet," siger han.

Glem endelig ikke mulighederne. De er ikke kun for meme-ryttere på opslagstavlen, der ønsker at løfte sig op på GameStops månerejse. Investorer, der besidder individuelle aktier til udbytte, kan øge deres indkomst ved at skrive dækkede opkald eller sælge upside-væddemål til spillere. Risikoen er, at aktier har en god resten af ​​året, og opkaldsskrivere går glip af nogle gevinster. Men hvis lagrene går i stå herfra, vil den ekstra indkomst glæde som smørpecan, der grænser op til ahorn-valnød.

Skriv til Jack Hough kl [e-mail beskyttet]. Følg ham på Twitter og abonner på hans Barrons Streetwise podcast.