(Bloomberg) — Det er dømt, det er et rally på bjørnemarkedet, et opsving, der ikke vil vare. Alt det mudder, der er kastet på aktier i løbet af den sidste måned, kan meget vel vise sig at være sandt. Men det bliver sværere at tilsidesætte opsvinget i S&P 500, da det svæver på et bredt set vartegn i diagrammer.
Mest læst fra Bloomberg
Fire dage i træk med tab blev slettet på sekunder onsdag, efter at inflationsdataene kom køligere end forventet. S&P 500 steg 1.9 % fra kl. 12:50 i New York, og oversteg niveauet på 4,177, der markerede toppen under maj-juni rebound. At overvinde forhindringen ville producere, hvad chartister omtaler som en "højere high", angiveligt et signal om, at mere vedvarende gevinster er i vente.
"Vi har været forsigtige hele året," sagde Jonathan Krinsky, chefmarkedstekniker hos BTIG. "At rydde junis højdepunkt på en afsluttende basis ville i høj grad tyde på, at tendensen var ved at skifte."
Onsdagens inflationsdata - første gang siden begyndelsen af 2021, at overskrifterne var lavere end økonomernes prognoser - fik handlende til hurtigt at reducere væddemål på mængden af stramninger, som Federal Reserve sandsynligvis vil foretage, hvilket udløste et opspring på tværs af risikable aktiver.
Mere end 5 billioner dollars er blevet genoprettet i aktieværdier, da S&P 500 iscenesatte sit stærkeste opsving i år og hoppede 15% fra sit laveste i juni. Aktier er steget, efterhånden som bedre end forventet indtjening og økonomiske data mindskede bekymringen om en forestående økonomisk recession.
"Aktier har været i rally-mode, så hvis du har købt hele tiden, vil dette ikke gøre noget for at afskrække dig," sagde Steve Sosnick, chefstrateg hos Interactive Brokers. "Mens handlende er ivrige efter alt, der kan tolkes som helt klart, er det én rapport," tilføjede han. "Men det passer med den nyfundne bullish fortælling."
Undervejs er advarsler fra strateger hos firmaer som Morgan Stanley og Goldman Sachs Group Inc. blevet højere. I en kundeundersøgelse udført i sidste uge af Wolfe Research under en webcast sagde 75 % af deltagerne, at S&P 500 endnu ikke har nået en bund.
Til grund for skepsisen er den usikre bane for Feds vandrecyklus og dens indvirkning på økonomien. Allerede nu faldt bruttonationalproduktet i to kvartaler i træk. Og store producenter af computerchips advarede om aftagende efterspørgsel.
"Vi er endnu ikke overbeviste om, at det opsving i aktiekurserne, vi har set, endnu er en fast tendens," sagde Lisa Erickson, senior vice president og leder af public markets-gruppen hos US Bank Wealth Management. "Prispres, mens de er faldet i den seneste CPI-rapport, har stadig en vej at gå. Og Fed ønsker også at se klare og overbevisende beviser for, at den virkelig ændrer sin pengepolitiske tilgang."
Men egenkapitalens modstandsdygtighed er fortsat. Én efter én blev det, der plejede at være modstand i kursdiagrammer, til støtte, og bjørne blev tvunget til at afvikle deres positioner. En Goldman-kurv af mest-shorterede aktier er steget 30% siden starten af juli, hvilket brænder enhver, der satser på aktiefald.
I denne måned er junitoppen blevet en kamplinje mellem tyre og bjørne. Indekset toppede kortvarigt denne tærskel i mandags, blot for at lukke under den, da salget genoptog og aktier udslettede deres intradag-gevinster.
"At bryde 4,177-niveauet på S&P 500 er vigtigt fra et trendfølgende perspektiv, fordi det begynder at etablere en sekvens af højere højder og højere lavpunkter, eller hvad der mere kærligt er kendt som en optrend," siger Jeff deGraaf, medstifter af Renaissance Macro Research. skrev i en note i sidste uge. Han blev rangeret som den bedste tekniske analytiker i Institutional Investors årlige undersøgelse i 11 år i træk gennem 2015.
Sam Stovall, chefinvesteringsstrateg hos CFRA, er ikke klar til at sige alt klart, før S&P 500 genindvinder halvdelen af sine tab, der er opstået fra januar til juni. For tilhængere af Fibonacci-analyse, et teknisk værktøj baseret på en nummersekvens beskrevet af Leonardo fra Pisa i "Liber Abaci" i 1202, er det at nå midtpunktet et signal om, at markedet er klar til at genoprette det fulde.
"Dette forbliver et bear market-rally, indtil vi lukker over 4,232 niveauet på S&P," sagde Stovall. "Derefter minder historien os om, at intet bjørnemarked nogensinde har genvundet 50 % af sit fald, kun for at sætte et endnu lavere lavpunkt. Det ville være et tidligt signal om, at bjørnen er bag os.”
(Tilføjer yderligere kommentarer startende i sjette afsnit)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-everyone-mocked-headed-160000636.html