70'erne kommer tilbage i stor stil, og selvom det ikke er så slemt inden for mode eller musik, er det sikkert at sige, at ingen virkelig ønsker at 70'er-økonomien tilbage. Det var det årti, der bragte stagflation, en grim blanding af høj inflation, stigende arbejdsløshed og stagnerende jobvækst. Økonomer havde længe troet, at den kombination var umulig, men den økonomiske dårlige ledelse af Carter-administrationen viste, at de tog fejl.
Mindst en topøkonom, Mohamed El-Erian fra Allianz, ser en stagflationær periode på vej, i form af et globalt økonomisk krak, som få nationer vil slippe uskadt. Som El-Erian ser det, er inflationen for høj, og Feds renteforhøjelser til at bremse den er utilstrækkelige; stigningerne er mere tilbøjelige til at kvæle væksten, samtidig med at de fremtvinger en nedgang i arbejdsstyrken. Resultatet: et kort sigt med stigende priser, stigende arbejdsløshed og langsom til ikke-eksisterende BNP-vækst, eller med et ord, stagflation.
"Lavere amerikansk vækst og en sen #Fed tvunget til at hæve 75 basispoint for en rekord tredje gang i træk er i overensstemmelse med globale stagflationære tendenser. Det ville ikke overraske mig at se yderligere vækstrevisioner,” skrev El-Erian.
Det er en situation, der kræver defensive tiltag fra investorernes side, med vægt på at sikre en indkomststrøm, der vil give en vis beskyttelse mod inflation. I en verden af aktier er det en opskrift på udbytteaktier.
Vi har brugt TipRanks platform at finde et par udbyttebetalere med stærke købsvurderinger fra gaden og pålidelige udbytter, der har en historie med stabile betalinger. Og endnu bedre for defensive investorer, begge aktier har klaret sig bedre end de overordnede markeder i år og har registreret positive aktiegevinster, hvor de bredere markeder er faldet.
Merck & Co., Inc. (MRK)
Vi starter med Merck, den velkendte medicinalvirksomhed. Dette firma er en af giganterne i Big Pharma-verdenen med en markedsværdi på $218 milliarder og mere end $50 milliarder i årlige indtægter, hvoraf omkring $22 milliarder kom fra det amerikanske marked og $13 milliarder fra de europæiske markeder. Merck sigter mod at gøre sig selv til verdens førende forskningsorienterede biofarmavirksomhed, og det kan prale af et omfattende klinisk forsøgsprogram med 83 programmer, der gennemgår fase II-studier og yderligere 30 i fase III.
Blandt Mercks mere genkendelige produkter på markedet i dag er Gardasil og HPV-vaccine, der bruges til at beskytte kvinder mod livmoderhalskræft, og Remicade, et biologisk antistofbaseret antiinflammatorisk lægemiddel, der bruges til behandling af autoimmune lidelser som Crohns sygdom og leddegigt. Historisk set var Merck skaberen af MFR-vaccinen (mæslinger, fåresyge, røde hunde), der er blevet standard for nyfødte spædbørn.
Big Pharma-firmaerne har muligvis kontroversielle ry, men som Mercks historie viser, har vores medicinske system virkelig brug for dem. Og Merck har kørt det behov til solide økonomiske resultater. I virksomhedens seneste rapport for 2Q22 kom toplinjen på 14.6 milliarder dollars, en stigning på 28 % i forhold til året før. Dette tal inkluderede en vækst på 36 % på årsbasis i Gardasil-salget til 1.7 milliarder dollars og en vækst på 26 % på årsbasis i salget af det anti-cancer-lægemiddel Keytruda, som nåede 5.3 milliarder dollars. Med hensyn til indtjening steg den ikke-GAAP EPS 42% i forhold til kvartalet året før og nåede op på 1.87 USD pr.
Det sidste er et vigtigt mål, da indtjening pr. aktie er med til at sikre, at udbyttet er overkommeligt. Merck udbetaler 69 cents pr. almindelig aktie – så EPS dækker fuldt ud betalingen – som årligt opgøres til $2.76. Med den kurs giver udbyttet et afkast på 3.2 pct. Merck har en 12-årig historie med både at opretholde pålidelige betalinger og bremse øget udbytte.
Med dette i tankerne er det ikke underligt, at selskabets aktier er steget med 16 % i år, hvilket er langt bedre end de samlede markeder.
Alt dette imponerede Berenberg-analytiker Luisa Hector, som for nylig opgraderede sin holdning til MRK-aktier og skrev om virksomheden: "For investorer, der søger en mulighed for lav-risiko værdi i lægemiddelsektoren, tror vi, at Merck & Co tilbyder mange attraktioner: Vækst på mellemlang sigt lige over sektorgennemsnittet, begrænset patentudløbsbyrde, lav eksponering for amerikansk prisreform, marginudvidelse og ingen retssagsoverhæng. Salgsvæksten er meget afhængig af Keytruda og Gardasil, men vi mener, at der er begrænsede konkurrencemæssige trusler... Vi støtter afkastet af Keytrudas pengestrømme i form af udbytte og tilbagekøb. Merck & Co er vores foretrukne værdinavn i store lægemidler."
Hector hævede sin vurdering af denne aktie fra Neutral til Køb, og hendes kursmål på $100 indikerer hendes tro på et 15 % et-årigt opsidepotentiale. (For at se Hectors track record, Klik her)
Det fremgår tydeligt af konsensusvurderingen, et stærkt køb baseret på 10 køb og 3 hold, at Wall Street generelt er enig i de bullish synspunkter om dette store navnebiofarmafirma. Aktierne er prissat til $86.64, og deres gennemsnitlige kursmål på $100.75 antyder en opside på ~16%. (Se MRK aktieprognose på TipRanks)
American Electric Power Company (AEP)
Lad os tage et temposkifte for den anden aktie og skifte fra biofarma til offentlige forsyningsselskaber. American Electric Power er en af de største elektricitetsudbydere i USA, mere end 40,000 miles af transmissionsledninger forsynet med over 26,000 megawatts produktionskapacitet - et tal, der omfatter omkring 7,100 megawatts kapacitet fra vedvarende kilder og 5.5 millioner kunder fordelt på 11 stater. AEP er med sit store fodaftryk i en absolut essentiel økonomisk niche et godt eksempel på en defensiv aktie, og faktisk har forsyningsselskaber længe haft ry for at være 'recessionssikre'.
Et kig på AEP's økonomiske resultater viser, at selskabet har klaret sig godt hidtil i år, selvom første og andet kvartal begge registrerede BNP falder. AEP opnåede en omsætning på 4.6 milliarder dollars med en driftsindtjening på 617.7 millioner dollars uden GAAP. Mens toplinjen var relativt flad å/å, steg indtjeningen med over 28 %. Non-GAAP EPS kom ind på $1.20, kun en skygge højere end resultatet for året siden på $1.18.
Ud over sunde resultater gentog AEP sin guidance for hele året 2022, med en ikke-GAAP indtjening forventet i intervallet $4.87 til $5.07 pr. Virksomheden forventer en langsigtet vækstrate på 6% til 7% fremadrettet.
I en vigtig målestok for præstation er AEP-aktierne steget med omkring 16 % i år, hvilket er dramatisk bedre end de overordnede markeder.
Endnu en gang ser vi på et selskab, hvis indtjening fuldt ud dækker aktieudbyttet. Den sidste erklæring fastsatte betalingen til 78 cents per aktie, og blev udbetalt den 9. september. Det nuværende udbytte opgøres til 3.12 USD på årsbasis og giver 3.1 %. Den sande nøgle til dette udbytte er imidlertid dens ekstreme pålidelighed. AEP kan prale af, at det har udbetalt kontant udbytte i hvert regnskabskvartal siden 1910, hvilket gør denne seneste betaling til virksomhedens 449. kvartalsvise betaling i træk. Der er meget få offentlige virksomheder, der kan matche det niveau af langsigtet udbyttepålidelighed.
Blandt tyrene er Morgan Stanley-analytiker David Arcaro, der ser AEP som en go-to blandt forsyningsaktier.
"Utilities har overgået S&P med 20% i år. Vi tror, at området vil fortsætte med at holde sin værdi på et relativt grundlag og potentielt outperforme en smule i tilfælde af en svækkelse af økonomisk baggrund eller fuld recession, da forsyningskoncernen har en tendens til at klare sig bedre efter indtjeningstop og efter en recession begynder. Værdiansættelserne er udvidet, men vi ser ikke et klart tilfælde af, at koncernen er overpriset endnu - værdiansættelser i forhold til S&P 500, historiske niveauer og obligationer er alle under tidligere toppe i løbet af de sidste 10 år, så fraværende økonomisk stigning tror vi pladsen er stadig rimelig værdsat for sine defensive egenskaber. I tilfælde af en recession forventer vi, at navne med lav risiko overgår og foretrækker AEP,” forklarede Arcaro.
Til dette formål vurderer Arcaro AEP-aktier til en overvægt (dvs. Køb) sammen med et kursmål på $118 for at foreslå en etårig gevinst på 18%. (For at se Arcaros track record, Klik her)
Alt i alt har AEP hentet 8 analytikeranmeldelser i de seneste uger, og disse inkluderer 6 Køb over 2 Hold, for en Strong Buy-konsensusvurdering fra Street. (Se AEP aktieprognose på TipRanks)
Besøg TipRanks for at finde gode ideer til handel med aktier til attraktive værdiansættelser Bedste lagre at købe, et nyligt lanceret værktøj, der forener alle TipRanks 'aktieindsigt.
Ansvarsfraskrivelse: Synspunkterne i denne artikel er udelukkende udtalelser fra de fremhævede analytikere. Indholdet er kun beregnet til informationsformål. Det er meget vigtigt at foretage din egen analyse, inden du foretager nogen investering.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/mohamed-el-erian-says-stagflation-132914056.html