Pengemarkedsfonde svulmer med over 286 mia. USD, efterhånden som investorer trækker indskud fra banker

Goldman Sachs, JPMorgan Chase og Fidelity er de største vindere fra investorer, der hælder penge ind i amerikanske pengemarkedsfonde i løbet af de sidste to uger, da sammenbruddet af to regionale amerikanske banker og redningsaftalen for Credit Suisse rejste bekymringer om sikkerheden af ​​bankindskud.

Mere end $286 mia. er strømmet ind i pengemarkedsfonde indtil videre i marts, hvilket gør det til den største måned med indstrømning siden dybet af Covid-19-krisen, ifølge dataleverandøren EPFR.

Goldmans amerikanske pengefonde har modtaget næsten 52 milliarder dollars, en stigning på 13 procent, siden 9. marts, dagen før Silicon Valley Bank blev overtaget af amerikanske myndigheder. JPMorgans midler modtog næsten $46 mia., og Fidelity registrerede indstrømninger på næsten $37 mia. ifølge iMoneyNet-data fra fredag ​​morgen.

Pengemarkedsfonde har typisk aktiver med meget lav risiko, som er lette at købe og sælge, herunder kortfristet amerikansk statsgæld. De tilgængelige udbytter på disse køretøjer er nu de bedste i årevis, da de stiger med renterne, som er blevet løftet til 15-års højder af den amerikanske centralbank i sin søgen efter at bremse inflationen. Der var mindre nettotilstrømninger i januar og februar, hvilket satte scenen for det stærkeste kvartal for amerikanske pengefonde siden udbruddet af coronavirus-pandemien for tre år siden.

Tempoet i tilstrømningen er accelereret i de seneste fjorten dage, især fra store indskydere på udkig efter sikre havn. Mens amerikanske embedsmænd indvilligede i at stoppe alle indskud hos SVB og Signature Bank, som mislykkedes samme weekend, har de ikke garanteret dem over $250,000 hos andre institutioner.

"Vi ser skift til pengemarkedsfonde fra hvert segment af investorer," sagde Ashish Shah, investeringschef for offentlige investeringer hos Goldman Sachs Asset Management. "I betragtning af den volatilitet, vi ser på markedet, må enhver investor spørge sig selv: passer min kontantrisikoprofil [min overordnede risikoprofil], og er jeg tilstrækkelig diversificeret blandt valgene?"

Stigningen i strømme i denne måned hjalp med at skubbe de samlede aktiver i pengefonde til rekordhøje 5.1 milliarder dollars i onsdags, ifølge forskning fra Bank of America.

Data fra Investment Company Institute viser, at pengene flyder specifikt til fonde, der har amerikanske statsgæld, som anses for at være de sikreste destinationer. Såkaldte prime-fonde, som holder bankgæld og virksomhedspapirer, har haft små udstrømninger. De største tilstrømninger er gået til midler, der er forbundet med blue-chip Wall Street-banker og de største investeringshuse.

Federal Reserve-data udgivet i fredags viste, at bankindskud faldt i ugen frem til 15. marts, fra $17.6tn til $17.5tn, og indlån hos små banker faldt fra $5.6tn til $5.4tn.

Neel Kashkari, præsident for Minneapolis Fed, sagde søndag, at stress i banksektoren bragte USA tættere på en recession.

"Det bringer os bestemt tættere på," sagde Kashkari på CBS's Face the Nation. "Det, der er uklart for os, er, hvor meget af disse bankbelastninger, der fører til en udbredt kreditklemme."

Sara Devereux, global leder af Vanguards rentegruppe, sagde: "Pengemarkedsfonde har oplevet bemærkelsesværdige strømme i de seneste uger, med de største strømme til statslige pengemarkedsfonde. En del af det skyldes en flugt til kvalitet efter forskrækkelsen med banklukninger, men det er også fordi renterne for pengemarkederne i øjeblikket er meget attraktive.”

Hendes gruppe havde næsten 12 milliarder dollars i indstrømning, hvilket placerede den på sjettepladsen efter de tre bedste og Charles Schwab og Federated Hermes.

ICI-dataene viser, at hovedparten af ​​strømmene kommer fra institutionelle investorer, men detailkunder bevæger sig også ind i pengefonde.

Andrzej Skiba, chef for BlueBay US rente i RBC Global Asset Management, sagde: "Når du har rystelser på markederne med en høj grad af usikkerhed om store dele af økonomien og over hele verden, ikke kun i USA, er den første impuls er at gå mod sikkerhed.”

Skiba tilføjede: "I betragtning af de udbytte, der tilbydes, tilbyder pengemarkedsfonde ikke bare et godt afkast, men også en masse sikkerhed for investorer."

Han sagde, at en stor del af indstrømningen bliver investeret i rekordudstedelse fra Federal Home Loan Bank - den reagerer på massiv efterspørgsel efter likviditet fra medlemsbankerne, som forsøger at forsikre indskyderne om deres stabilitet.

"Vi ser generelt en stærk efterspørgsel efter pengemarkeder, delvist på grund af robuste udbytte, mens det til dels afspejler en betydelig mængde likviditet, som fondene giver til både institutionelle og detailinvestorer, selv i (eller især midt i) volatile markeder," Skiba sagde.

Internationale pengemarkedsfonde, som er mindre til at begynde med, oplever en mindre udtalt tendens. Men BlackRocks internationale fonde har modtaget $16 mia. i international indstrømning siden 9. marts, og GSAM modtog $6 mia. ifølge iMoneyNet.

Yderligere rapportering af Felicia Schwartz i Washington

Denne artikel er blevet ændret efter offentliggørelsen for at opdatere det samlede beløb for pengemarkedsfonde indtil videre i marts