Morgan Stanley siger, at Fed Pivot sandsynligvis ikke vil afslutte indtjeningssmerter

(Bloomberg) — Michael J. Wilson, en af ​​Wall Streets største aktiebjørne, siger, at en Federal Reserves omdrejningspunkt til duelighed bliver sandsynlig midt i den faldende pengemængde, men et sådant skridt vil ikke dæmpe bekymringerne om indtjening.

Mest læst fra Bloomberg

"Vi finder M2-vækst i det, vi kalder 'farezonen' - det område, hvor finansielle/økonomiske ulykker har en tendens til at forekomme," skrev Wilson, Morgan Stanleys øverste amerikanske aktiestrateg, i et notat søndag med henvisning til Fed's bredeste mål. for pengemængden.

Mens "et Fed-omdrejningspunkt er sandsynligt på et tidspunkt," timingen er usikker, og det vil ikke ændre banen for indtjeningsestimater, tilføjede han.

Wilson, der forudsagde dette års aktiesalg, skrev, at år-til-år ændringsraten i pengemængden i dollar for USA, Kina, Eurozonen og Japan er blevet negativ for første gang siden marts 2015, en periode der umiddelbart forud for en global fremstillingsrecession. En sådan stramhed er uholdbar, "og problemet kan løses af Fed, hvis den vælger det," skrev han.

Strategen sagde i sidste uge, at amerikanske aktier er i de "sidste faser" af et bjørnemarked og kunne afvikle et rally på kort sigt, der går ind i indtjeningssæsonen, før de sælger ud igen.

Wilson har sagt, at han ser et eventuelt lavpunkt for S&P 500, der kommer senere på året, eller tidligt næste, på niveauet 3,000 til 3,400 point. Det indebærer et fald på hele 16 % fra fredagens lukning.

Goldman ser mere salg i amerikanske aktier af husholdninger i 2023

(Opdateringer for at tilføje mere kontekst og definition af M2 i andet afsnit.)

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP