(Bloomberg) — Slutningen af Federal Reserves kampagne for at hæve renten nærmer sig, ifølge Morgan Stanley-strategen Michael Wilson, som indtil for nylig var en fremtrædende børsbjørn, der korrekt forudsagde dette års aktienedgang.
Mest læst fra Bloomberg
Indikatorer, herunder vendingen af rentekurven mellem 10-årige og tre-måneders statsobligationer - en recessionsindikator med en perfekt rekord - "støtter alle en Fed-pivot før snarere end senere," skrev Wilson i en note mandag. "Derfor er denne uges Fed-møde afgørende for, at rallyet kan fortsætte, holde pause eller endda slutte fuldstændigt."
Alle øjne vil være rettet mod den amerikanske centralbank, som i vid udstrækning forventes at hæve renten med 75 basispoint onsdag for fjerde gang, mens investorerne vil dissekere formand Jerome Powells kommentar for at få vejledning om fremtidige træk. Amerikanske aktier er steget i løbet af de sidste to uger, da handlende analyserede økonomiske indikatorer for tegn på virkningen af Fed-stramningerne, selvom Big Tech-indtjeningen skuffede.
"Denne form for prishandling er ikke usædvanlig mod slutningen af cyklussen, især da Fed rykker tættere på slutningen af sin stramningskampagne, noget vi tror nærmer sig," sagde Wilson, som blev rangeret som den bedste porteføljestrateg i den seneste tid. Institutionel investorundersøgelse. Rallyet vil holde op, indtil de næste 12-måneders indtjening-per-aktie-estimater trækker sig mere meningsfuldt tilbage, sagde han.
Separat sagde Goldman Sachs Group Inc.-strateger, at det potentielle fald i tempoet i Fed-stramningerne, kombineret med let positionering og forventning om stærk sæsonudsving i fjerde kvartal, ligger bag stigningen for aktiemarkederne i de seneste uger.
"I 17 bjørnemarkedstævner siden 1970 steg S&P 500 med et gennemsnit på 15% over 44 dage," skrev strateger ledet af David Kostin i en note.
Morgan Stanley-strategerne forventer, at S&P 500 vil stige til 4,150 point, omkring en stigning på 6 % fra fredagens lukning, midt i deres kortsigtede bullish call. De bruger 3,700 som deres efterfølgende stop loss-niveau. I sidste uge sagde Wilson, at bjørnemarkedet sandsynligvis slutter engang i første kvartal.
For UBS Global Wealth Management er et Fed-pivot usandsynligt i betragtning af det meget høje niveau af amerikansk inflation.
"Vi forventer, at Fed vil fortsætte med at vandre aggressivt, indtil de officielle data viser, at inflationen er på vej tilbage," skrev strateger ledet af Mark Haefele i en note. "Selv når Fed endelig stopper med at hæve renten, er det værd at huske på, at pengepolitikken sandsynligvis vil forblive på restriktive niveauer i nogen tid."
(Opdateringer med Goldman, UBS GWM-visninger.)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-says-end-091001300.html