(Bloomberg) — Obligationsmarkederne og S&P 500 er for glade for de økonomiske udsigter, ifølge Morgan Stanleys øverste amerikanske aktiestrateg.
Mest læst fra Bloomberg
"Vi har endnu et eksempel på ekstrem divergens mellem aktiemarkedets interne forhold, som stærkt indikerer en vækstforskrækkelse, mens obligationer og S&P 500 antyder, at vækst ikke kun er ok, men sandsynligvis vil forblive robust i tilfælde af obligationer," Michael Wilson og hans team skrev i en note til kunderne mandag. Denne afvigelse vil vise sig at være uholdbar, og cykliske aktier er de mest sårbare, når det i sidste ende er løst, sagde de.
Amerikanske aktier startede året på et forkert grundlag på grund af bekymring for, at Federal Reserve bliver nødt til at stramme sin politik mere aggressivt end tidligere forventet, da den forsøger at genvinde kontrollen over den løbske inflation. Wilson, som har været en af Wall Streets mest vokale bjørne, hævder, at denne nedtur endnu ikke har prissat en truende skarp opbremsning af økonomien.
"Det interne aktiemarked fortæller en meget anden historie end obligationer eller det overordnede S&P 500-indeks, som fortsætter med at handle til værdiansættelser, som vi har svært ved at retfærdiggøre," ifølge Morgan Stanleys strateger. Defensive aktier, og især forsyningssektoren, har en af deres bedste absolutte og relative resultater nogensinde, sagde Wilson.
Centralbanker holder typisk pause og vender renteforhøjelserne tilbage, når økonomien aftager eller går i recession. Selvom de defensive aktiers ydeevne peger på en sådan skuffelse på vækstfronten, afspejles dette i øjeblikket ikke på obligationsmarkederne eller det bredere aktiemarked, sagde Wilson.
"Vi lytter opmærksomt til, hvad aktiemarkedets interne medarbejdere siger, fordi vi mener, at det er den bedste strateg i verden," sagde han. "Forbliv defensivt orienteret, fordi væksten kommer til at skuffe."
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-says-bond-085359966.html