(Bloomberg) - Amerikanske aktier vil ende 2023 næsten uændret fra deres nuværende niveau - men vil have en ujævn tur for at nå dertil, ifølge Morgan Stanleys Michael Wilson.
Mest læst fra Bloomberg
Den topvurderede strateg ser en "volatil vej" for at nå sit 2023-årsafslutnings S&P 500-base-case-mål på 3,900 indekspoint, omkring 2 % under, hvor måleren lukkede i fredags. Han forventer, at aktierne falder, efterhånden som indtjeningsestimaterne falder, før de vender tilbage i anden halvdel af året.
"Vejen frem er meget mere usikker end for et år siden og vil sandsynligvis bringe flere drejninger og dage/uger med anger for investorer, der fortryder, at de handlede det anderledes," skrev Wilson i en note mandag. På kort sigt ser han et opsving på aktiemarkedet udløst af sidste uges gode inflationsdata, der løber et par uger endnu.
Porteføljestrategen - som korrekt forudsagde nedturen i år og er placeret som nr. 1 i den seneste institutionelle investorundersøgelse - sagde, at konsensusindtjeningsestimater for 2023 stadig er alt for høje. Hans udgangspunkt er, at amerikanske virksomheders overskud falder med 11 % i 2023, før et stærkt opsving i 2024 som positive driftsmæssige gearingsafkast.
Hans kommentarer lyder endnu en advarsel til amerikanske virksomheder, der afslutter deres svageste indtjeningssæson siden første kvartal af 2020, præget af virkningen af høj inflation, en stærkere dollar og nogle dramatiske profitadvarsler.
Fem største ting fra denne resultatsæson: Indtjeningsovervågning
Wilson forventer, at S&P 500 vil falde mellem 3,000 og 3,300 indekspoint - mindst 17% under det nuværende niveau - i første kvartal. Han anbefaler, at investorer holder sig defensivt positioneret fra et sektor- og stilsynspunkt "indtil estimaterne afspejler busten." Efter at have opgraderet hæfteklammer er strategerne overvægtige i den sektor såvel som i sundhedssektoren, forsyningsselskaber og defensivt orienterede energiaktier.
JPMorgan Chase & Co.-strateg Mislav Matejka er mere positiv. Han ser fortsat støtte til aktiemarkederne fra et toppunkt i obligationsrenterne, afkølende inflation, let positionering og sandsynligheden for en mindre end typisk indtjeningsnedgang, ifølge en rapport mandag.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-rough-090824969.html