Mr. Big Short: Fed kan lave en 180 på rentesatser

Federal Reserve har hævet sit federal funds-rentemål med 150 basispoint siden marts, og spekulationerne er nu centreret om, hvor meget længere Fed vil gå.

Forhandlere af rentefutures ser en 89% sandsynlighed for, at centralbanken vil hæve renten med mindst yderligere 175 basispoint i år.

Men Michael Burry, hvis karakter (spillet af Christian Bale) havde en hovedrolle i "The Big Short" Movie, ser tingene anderledes. Han taler allerede om Fed's tilbagevendende felt for at sænke renterne.

Han mener, at de overskydende lagre hos detailhandlere som Walmart WMT, Target TGT og Macy's (M) - Hent Macy's, Inc.-rapport signalerer problemer for økonomien. "Denne forsyningsoverflod i detailhandlen er Bullwhip Effect," han tweeted.

Tweeten linker til en CNN historie der rapporterer om bulen i varebeholdninger og siger, at nogle butikker, når de giver refusion for returnering, beder kunder om at beholde varen. På den måde kan butikkerne trimme deres varebeholdninger.

Hvad er Bullwhip-effekten?

Bullwhip-effekten refererer til en lille udsving i den ene ende af en kæde, der har en større indvirkning langs stien til enden, ligesom en bullwhip. "Google det. Værd at forstå for dine investeringsbestræbelser,” skriver Burry.

"Deflationsimpulser fra dette [lageroverskud] -> desinflation i CPI [forbrugerprisindeks] senere på året -> Fed vender sig selv på renter og QT [kvantitativ stramning] -> cyklusser."

Med andre ord peger det overskydende lager på økonomisk svaghed, der vil trække inflationen ned, siger Burry. Forbrugerpriserne steg med 8.6 % i de 12 måneder frem til maj.

Rul til Fortsæt

Og den deflation vil presse Fed til at sænke renten i stedet for at hæve dem og stoppe med at sælge statsobligationer og realkreditobligationer fra sin balance. Det salg udgør en kvantitativ stramning.

I mellemtiden forventer Harvard-økonomen Larry Summers ikke, at Fed vil give op på sine renteforhøjelser på det nærmeste, men han forventer, at rentebevægelserne i sidste ende vil skubbe økonomien ind i recession.

Og så tror han, at vi igen vil gå ind i en periode med sekulær stagnation, hvor vækst og renter er underordnede, og der opstår bobler på finansmarkederne.

Hvad er Goldman Sachs View?

Goldman Sachs-økonomer øgede for nylig sandsynligheden for recession, de ser.

Kilde: https://www.thestreet.com/investing/michael-burry-fed-reverse-rates?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo