Meget ventet kvartalsrapportering for Target, Walmart

Investorer og iagttagere af detailbranchen forventer næste uges økonomiske resultater for andet kvartal for både WalmartWMT
og Target den 16. august^th og 17^th henholdsvis. Og Gaden er klar til varmen. Ifølge Zacks Investment Research, baseret på 13 analytikeres prognoser er Targets konsensus-EPS-prognose for kvartalet $0.72. Den rapporterede EPS for samme kvartal sidste år var $3.64, åh!

Walmart advarede om, at den kvartalsvise og årlige indtjening vil være lavere end først forventet. Men af ​​de to er Walmart blevet hårdere ramt af inflation, hvilket har tvunget kunderne til at spare på diskretionære varer med højere margin for at opfylde basale behov, og i nogle tilfælde tvunget til at handle ned til dollarbutikker.

Target og Walmart har begge skabt overskrifter i de sidste mange måneder, da de begge har fortsat kæmpet fra tømmermænd i forsyningskæden. Target og Walmart missede begge fremskrivninger for første kvartal, ret dramatisk. Dette pressede aktierne i Target ned med 25% til omkring $162 den 18. maj^th.

Target gik ind i andet kvartal med en lagerbeholdning på 43 %. Target sagde i en pressemeddelelse den 7. juni, at Target ville kræve yderligere nedskæringer sammen med at fjerne overskydende beholdning og annullere ordrer for at få den rigtige størrelse på lagerniveauet. Derudover sagde Target også, at det laver "hurtige revisioner af salgsprognoser, salgsfremmende planer og omkostningsforventninger efter kategori." Target reviderede sit 2. kvartal til en overskudsgrad på omkring 2 % sammenlignet med tidligere vejledning inden for en "bredt område" på 5.3 %.

Præcis to uger senere talte Target CEO Brian Cornell til Economic Club of New York og gentog deres planer om at tage hurtige foranstaltninger til aggressivt. afmærk inventaret midt i "et miljø, mange af os ikke har set før."

Dette var tydeligvis ikke den præstation eller resultater, som Team Target og CEO Brian Cornell var vant til at dele. Ud over forsyningskædeproblemer og overskydende lagerbeholdning var der tydeligvis sket et skift i, hvad forbrugerne ønskede og havde brug for, og det forblindede både Target og Walmart. "Vi havde ikke forudset omfanget af det skift," Targets administrerende direktør sagde Brian Cornell.

Mål oversigt

Mens Target tydeligvis har "taget sin medicin" for at håndtere sit lageroverflod, har det også beskæftiget sig med det samme hyperinflationære miljø, som hver detailhandler har beskæftiget sig med.

For at få et mere objektivt kig på supermarkedernes gangtrafik i andet kvartal henvendte jeg mig til Placer.ai der er blevet industriernes de facto detailtrafiktæller. Denne kategori omfatter detailgiganter som Walmart og Target og engrosklubber som Costco og BJ's Wholesale Club.

I 2. kvartal 2022 steg og steg besøgstrafikken til supermarkeder fra kvartal til kvartal (QoQ) i forhold til både 2. kvartal 2021 og 2. kvartal 2019. Mærkerne i dette område nød uden tvivl godt af inflationen og høje gaspriser i 2. kvartal 2022 ved at henvende sig til forbrugerne søger at konsolidere indkøbsrejser og købe værdifulde varer i løs vægt.

Den samlede supermarkedstrafik steg med 9.3 % i forhold til besøg i 2. kvartal 2022, hvilket er i skarp kontrast til 1 % besøgsnedgang i 2022. kvartal 17.4. Derudover steg medianbesøgslængden i kategorien med 4.5 % mellem 1. og 2. kvartal, da forbrugerne brugte længere tid i butikkerne på at fylde deres indkøbsvogne for at undgå flere indkøbsture.

Med fokus på Walmart og Target viser sammenligninger fra år til år begge forhandlere. Ifølge Placer.ai Targets Q2 2022-fods trafik var steget med 5.1% år-over-år, mens Walmarts steg 4.7%. Begge tal er marginalt højere end tal for 1. kvartal 2022. Men ser man på præ-pandemi, år-over-tre-års sammenligninger, fører Target med en stigning på 12.8 % i forhold til Walmarts -1.5 % sammentrækning.

Tilbage på mål?

Mens analytikere og markedsobservatører forudser Targets indtjeningsrapport, konsensus er, at varebeholdningerne forventes at vokse med 13% i forhold til et år siden, mens brutto- og driftsavancen ses faldende fra sidste års 2. kvartal, da rabatter og højere forsyningskædeomkostninger skærer ned i overskuddet.

UBS-analytiker Michael Lasser fortalte for nylig kunder, at Target sandsynligvis vil komme meget stærkere frem efter resultaterne for andet kvartal, end det gjorde efter offentliggørelsen af ​​dets første kvartal. Han fortsatte med at sige "Target's flere vejledningssnit dette år betyder ikke nødvendigvis undergang for aktien,” rådgav han kunderne. "Vi mener, at Target er godt positioneret til at udnytte ændring af forbrugeradfærd og -vaner."

Lasser forklarede, at de aggressive handlinger, som ledelsen har truffet for at skære ned på overdreven lagerbeholdning, begynder at bære frugt og bør føre til langsigtet opside. Derudover forventer han, at forhandleren positivt vil overraske skeptiske tilskuere med en lovende salgsrapport fra samme butik i sin 17. august.^th indtjeningsrapport.

En lidt mindre rosenrød forudsigelse kommer fra EvercoreEVR forlængelse
, hvis bekymring er, at marginerne sandsynligvis vil forblive under pres ind i andet halvår. De rejser også nogle bekymringer om, at de siden juni-opdateringen kan have oplevet nogle forværrede tendenser.

Jeg falder et sted i midten. På kort sigt vil økonomisk modvind sandsynligvis påvirke Targets rentabilitet. Men den loyalitet, de opbyggede ved at holde omkostningerne, kombineret med øget indkøbsvarighed (og sandsynligvis større kurvstørrelse) vil fortsætte med at favorisere dem på lang sigt. Jeg vil også hævde, at i perioden med hyperinflation har Targets højere gennemsnitlige husstandsindkomst begunstiget dem frem for Walmart. Det har mange flere Walmarts kunder været nødt til handle ned til dollarbutikker og Aldi, og det kan blive en udfordring for Walmart at vinde dem tilbage.

Looking Ahead

Hold øje med min oversigt over Targets indtjeningsrapport for andet kvartal i næste uge. Derudover vil jeg dele nogle tidlige tanker om Targets imponerende back-to-school og back-to-college-merchandising-kampagner, som burde begynde at tegne et rosenrødt billede af Targets evne til at vise både top- og bundlinje fremskridt i tredje og fjerde kvartaler. Tarjay-dagene er langt fra forbi.