Multicoin Capital ramt af FTX-kollaps, hvor 10 % af fondens AUM sidder fast på børsen

Multicoin Capital, et af de bedste krypto-fokuserede venturekapitalfirmaer, er betydeligt påvirket af kryptobørsen FTX's kollaps, viser et brev indhentet af The Block.

Brevet, sendt tirsdag af Multicoin Capitals administrerende partnere Kyle Samani og Tushar Jain til partnere i firmaets "Master Fund", viser, at omkring 10% af fondens samlede aktiver under forvaltning (AUM) stadig afventer tilbagetrækninger på FTX.

"Desværre var vi ikke i stand til at hæve alle fondens aktiver på FTX," lyder det i brevet. "Aktiver inklusive BTC, ETH og USD afventer tilbagetrækning og repræsenterer cirka 15.6 % af aktiverne i fonden (eksklusive sidelommer) og cirka 9.7 % af fondens samlede AUM.”

Før FTX stoppede tilbagetrækninger Tirsdag kunne Multicoin Capital hæve omkring 24 % af fondens aktiver, som blev holdt på børsen, ifølge brevet. Brevet nævner ikke dollartal svarende til procenterne. Multicoin Capital reagerede ikke på The Blocks anmodning om kommentar ved pressetid.

Direkte eksponering 

FTX er en af ​​de tre børser, som Multicoin Master Fund handler på, sammen med Coinbase og Binance, ifølge brevet. Den Sam Bankman-Fried-stiftede børs er kollapset midt i en likviditetskrise.

Den rivaliserende børs Binance indgik tirsdag en aftale med FTX om et muligt opkøb. Hvis Binance ender med at opkøbe FTX, så forventer Multicoin at kunne hente 100 % af sine fastlåste midler tilbage som kunder på FTX-børsen. Men der er "stadig en sandsynlighed" for, at transaktionen ikke lukker, og i så fald vil Multicoin muligvis ikke se en fuld inddrivelse af sine aktiver hos FTX, og enhver inddrivelse vil sandsynligvis blive yderligere forsinket, lyder brevet.

Udover at dets aktiver sidder fast på FTX, havde Multicoin Capital også en likvid position i FTT, den urolige børss native token, og de aktiver, den handlede FTT for, sidder også fast på FTX.

"Fonden havde en likvid position i FTT. Vi tog øjeblikkelig handling i morges efter meddelelsen om, at Binance købte FTX og solgte hele vores FTT-position til en gennemsnitspris på $17.79,” lyder det i brevet. "Mens vi tog de nødvendige skridt, er de aktiver, som vi handlede FTT for (BTC og USD), stadig på FTX, og fonden er ikke i stand til at trække disse BTC og USD tilbage på nuværende tidspunkt."

FTT handles nu til omkring $5, ifølge CoinGecko.

Indirekte eksponering 

Multicoin Capital har også indirekte eksponering mod FTX-situationen, står der i brevet. Det er i form af dets positioner i Solana (SOL) og Serum (SRM) tokens.

"Den største position i fonden er SOL," lyder brevet. Det siger, at eftersom Solana generelt blev anset for at være inden for Bankman-Frieds indflydelsessfære, kunne FTX-situationen betyde, at SOL sandsynligvis kunne se øget volatilitet og påvirke dets position på kort sigt. Prisen på SOL er i øjeblikket $18.88, et fald på 32% i dag.

Men Multicoin Capital forbliver optimistisk på Solana i det lange løb, givet dets voksende økosystem. "Vi har været langsigtede SOL-tyre, ikke på grund af én person og/eller enhed, men på grund af det bredere økosystem, der udvikler sig oven på Solana og karakteren af ​​Solanas underbyggende teknologi," lyder brevet. "Selvom FTX/Binance-situationen naturligvis ikke er nyttig for SOL på kort sigt, mener vi ikke, at den forringer tesen over vores investeringstidshorisont."

Med hensyn til Multicoins position i Serum, sagde det i brevet, at fondens SRM-tokens låses op over syv år, startende i august 2020 (hvilket betyder, at fondens SRM afsluttes i august 2027). Fonden har solgt SRM, da den har låst op og har allerede returneret ~30x af sin oprindelige investering, pr. brev. Men resten af ​​dens SRM-tokens er designet til at låse op direkte i forvaring på FTX.

"Der er cirka fem år, før sidelomme SRM-positionen vil være fuldt oplåst. Givet omstændighederne, kan oplåsningsprocessen ændre sig fremadrettet, og vi vil arbejde for at opnå det bedste resultat for investorerne, lyder det i brevet.

Multicoin Capital tager nogle handlinger i betragtning af FTX-situationen. Konkret er den i gang med at reducere fondens modpartseksponering ved at tilbagekalde alle udestående sikkerhedsstillelser. "Ud over den førnævnte eksponering mod FTX og den eksponering, vi har til Coinbase (vores primære depotbank), er vores eneste tilbageværende modpartseksponering med Genesis. Denne eksponering udgør 1.1 % af Fondens samlede AUM, og vi arbejder på at eliminere den,” lyder det i brevet.

Venturefirmaet arbejder også på separat kommunikation for partnere, der er investeret i dets andre fonde, der er berørt af disse begivenheder, bl.a. Venturefond III, som er en investor i FTX US, og det special purpose vehicle eller SPV, det sammensatte for omkring et år siden for at investere i FTX International (den enhed Binance lavede en handel med), ifølge brevet.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rettigheder forbeholdes. Denne artikel er kun til orientering. Det tilbydes ikke eller er beregnet til at blive brugt som juridisk, skat, investering, finansiel eller anden rådgivning.