MUSA-lager: Salg af fast gas, fedtbrændstofmargener Stoke Murphy USA og dets jævnaldrende

Murphy USA (MUSA), Casey's General Stores (CASY) og TravelCenters of America (TA) nyder et gennembrudsår for avancerne på deres gassalg.

X

Virksomhederne driver brændstofpumpestationer samt dagligvarebutikker. At sælge gas er generelt en forretning med lave avancer. Historisk set er salget fra stationernes nærbutikker med til at styrke overskudsgraden for kæderne.

2022 har dog været anderledes. De amerikanske oliepriser, der handlede under 77 dollars pr. tønde, siden Saudi-Arabien indledte sin oliepriskrig i 2014, steg kraftigt i slutningen af ​​2021, da Rusland så ud til at føre krig mod Ukraine. Den faktiske begyndelse af dette angreb, i februar, sendte olie til det højeste niveau siden 2008.

Oliepriserne har trukket sig tilbage fra disse højder, men West Texas Intermediate-råolie var stadig sat til et gennemsnit på $95 pr. tønde i 2022, ifølge oktober-estimater fra Energy Information Administration. Raffinadevirksomheder og gassælgere giver typisk disse stigninger, og derefter nogle, videre til forbrugerne.

Derudover steg brændstofefterspørgslen med flere amerikanere på vej og tilbagelagte miles i 2022 set overgå præ-pandemiske niveauer. Som et resultat er brændstofsalget, brændstoffortjenestebidraget og brændstofmarginerne alle sammen stigende og stigende.

"MUSA ser ud til at være klar til endnu et stærkt kvartal, da 3. kvartal ser næsten perfekt ud i forhold til en bannerperiode for brændstofmarginer," skrev Wells Fargo-analytiker Anthony Bonadio i en note til kunderne den 20. oktober.

Tredje kvartals synspunkter optimistiske

Murphy USA, en IBD 50 lager, skal aflægge kvartalsresultat onsdag. TravelCenters of America rapporterer den 1. november.

Analytikere adspurgt af FactSet forventer, at Murphys indtjening næsten vil fordobles i 3. kvartal sammenlignet med et år siden og vil springe med 74 % for hele året i forhold til 2021. Brændstofindtægterne ses at stige med 45 % i 2022 mod en stigning på 4 % for tobak, fødevarer og salg af drikkevarer. De forudser en indtjeningseksplosion på 133 % for TravelCenters i dette regnskabsår og en gevinst på 11 % for Casey's, også ført af et stigende benzinsalg.

"Vi ser et argument for potentiel opside på både brændstofmargin og volumentendenser, da MUSA nydt godt af konstruktiv margindynamik og en værdisøgende forbruger," tilføjede Bonadio i sit notat den 20. oktober. Murphy fremstiller sig selv som en lavprisleder og siger, at det har fastholdt gamle kunder og tiltrukket nye med billig gas, efterhånden som priserne steg.

En undersøgelse fra juli af flere byer af forskeren CoPilot fundet Murphys benzinpriser to være blandt de laveste i de undersøgte byer.

I mellemtiden Walmart (WMT), Kroger (KR), Costco (COST) og Albertsons (ACI), landets fire største købmænd efter markedsandel, kæmper med lave eller faldende butiksbesøg, viser de seneste data fra analysefirmaet Placer.ai.

Den 14. oktober indvilligede Kroger i at købe mindre rival Albertsons for 24.6 milliarder dollars, i en aftale, der kunne give Kroger et tiltrængt løft til faldende færdsel i butikkerne, sagde Placer.ai.

Købmænd som helhed står over for høj inflation i fødevarepriserne, højere omkostninger og stigningen i apps til levering af mad.

Mens købmænd kæmper for at følge med, vokser virksomheder som Murphy USA begge sider af deres forretning: tankstationer og dagligvarebutikker.

'Walmart Of Tank Stations'

Murphy USA, der er baseret i El Dorado, Ark., beskriver sig selv som engageret i lavpris, store mængder gasdetailhandel.

El Dorado ligger kun en halv dags kørsel fra Walmarts hovedkvarter i Bentonville, Ark. Og faktisk udråber Murphy sig selv som "benzinstationernes Walmart". Murphy udsprang fra olieproducenten Murphy olie (MUR) i 2013. I henhold til en aftale fra 2012 byggede og drev enheden tankstationer under et partnerskab med Walmart.

Da Walmart afsluttede arrangementet i 2016, var 1,100 af Murphys 1,300 stationer på det tidspunkt placeret i Walmart-supercentre. Virksomhederne har fortsat arbejdet sammen på de etablerede lokationer.

Efterfølgende hjælper lokationerne i nærheden af ​​Walmart-superbutikker med at drive en lind strøm af værdisøgende kunder til virksomhedens gas- og dagligvarebutikker under Murphy- og QuickCheck-mærkerne. De to virksomheder samarbejder om brændstofrabatprogrammer.

Federal Reserve Pivot kommer i december; Her er bevis

På nationalt plan var gaspriserne ved pumpen i gennemsnit $3.83 per gallon torsdag, ifølge AAA Gas Prices-webstedet. Det er en stigning på 16 cent fra for en måned siden og 48 cent over priserne for et år siden. Siden viste priser så høje som $6.96 nogle steder i Californien.

Dieselpriserne er steget endnu større. Kort efter Rusland invaderede Ukraine i februar, holdt USA op med at købe råolie fra Rusland. Meget af denne olie havde leveret raffinaderier, der producerede dieselbrændstof, et segment af det amerikanske raffineringskompleks, der allerede var ramt af tidligere sanktioner, der udelukkede olie fra Iran og Venezuela.

Resultatet, forværret af et opsving i den amerikanske lastbilefterspørgsel i 2021, førte til en mangel på dieselforsyninger. Som et resultat var dieselpriserne - typisk billigere end benzin - i gennemsnit $6.56 pr. gallon på nationalt plan torsdag. Det var $1.95 over niveauet for året siden: en stigning på 42 %.

Casey's, TravelCenters Stock

Ankeny, Iowa-baserede Casey's fokuserer på små byer i Midtvesten og kan prale af en stor forretning med tilberedte fødevarer. Det er uden tvivl mest berømt for sin tankstationspizza. TravelCenters of America er i bund og grund en truck-stop-kæde, der er rettet mod professionelle lastbilchauffører og motorvejsbilister. En rival, Pilot Flying J, ejes af Warren Buffett's Berkshire Hathaway (BRKB).

For hele gruppen er brændstof grundpillen. Det udgør mere end tre fjerdedele af den samlede omsætning for Murphy USA, 73% for TravelCenters og 65% for Casey's.

Da gas- og dieselsalg øger indtjeningen i år, er MUSA-aktien steget 39% år til dato. Aktierne er i øjeblikket i en flad base med et købspoint på 303.19. Base-on-base mønsteret er aktiens anden tredje fase base.

Aktiens fremgang, på baggrund af et kæmpende marked, sendte den relative styrkelinje af dette IBD 50 lager til nye højder på det ugentlige MarketSmith-diagram. En stigende RS-linje viser, at en aktie klarer sig bedre end S&P 500.

CASY-aktien slår også markedet, men har indtil videre i år en mere beskeden stigning på 5.3 %. Aktier er under et købspunkt på 224 i en flad base, hvor dens RS-linje også laver et nyt højdepunkt, vist med en blå prik i slutningen af ​​den linje på det ugentlige diagram. TA-aktien opfører sig også godt, en stigning på mere end 10 % for året og holder sig over 50-dages-linjen og med sin RS-linje opnår også højder.

Super-/minimarkedsretailgruppen ligger i øjeblikket på en solid nr. 31 ud af 197 industrigrupper sporet af IBD. Ud af 13 aktier i denne gruppe ligger Murphy USA som nr. 1 for Sammensat vurdering , EPS-vurdering, og nr. 2 for RS-vurdering, bag TravelCenters of America.

I mellemtiden olietanklagrene rammer også højder på det nuværende marked.

Murphy USA: Førende inden for lavprisgassalg

I første halvdel af 2022 førte stigende olie- og engrospriser på brændstof hurtigt til højere priser ved pumpen. I dette miljø hjalp Murphys prisstrategi det med at fastholde etablerede kunder og samtidig tiltrække nye kunder.

På trods af høje gaspriser og en 40-årig høj inflation i denne periode hævder selskabet at have vundet markedsandele.

"På trods af kendte pres, der påvirker hjemløn, ser vi tydeligt, at vores lavpristilbud resonerer (med) flere og flere værdisøgende kunder," sagde Murphy USAs CEO Andrew Clyde på et indtjeningsopkald den 28. juli.

Virksomheden siger, at det køber brændstof til ekstremt konkurrencedygtige industristandardpriser og sælger det billigere end konkurrenterne. Den analyserer forsyninger inden for dagen og dirigerer brændstoftankbiler til de mest fordelagtige terminaler.

Murphy siger, at dens lave omkostninger forretningsmodel fører til et lavere brændstof break-even point end konkurrenterne.

Gassalg, marginer i fokus

I juni-kvartalet voksede Murphys brændstofsalg i samme butik (salg i butikker i drift i mindst et år) med 4.8%. Det sammenlignet med stigninger på 1.5 % for sammenlignelige tobakssalg og 1.4 % for andre merchandise-salg.

Efterhånden som flere kunder strømmede til deres butikker efter gas, voksede Murphys detailbrændstofmængder 8 % i forhold til et år siden, og detailbrændstofbidraget steg med 31 %. Detailbrændstofmarginen steg 22 % på trods af højere råvarepriser.

Både brændstofmargin og brændstofbidrag er nøgleresultater.

Til sammenligning voksede Murphys mad- og drikkevarebidrag i 2. kvartal 9 %, mens mad- og drikkevaremargener steg 5 %. Brændstofsalget, målt i gallons i samme butik, faldt 2.3 %.

Dets rivaler oplevede noget lignende margintendenser. I juni-kvartalet voksede TravelCenters' brændstof- og ikke-brændstofmargener med henholdsvis 56% og 10%. For juli-kvartalet steg Caseys brændstofmargener med 27% til 44 cents per gallon, mens ikke-brændstofmargener faldt 70 basispoint.

"Brændstofmarginmiljøet var særligt gunstigt i anden halvdel af kvartalet, da engrosomkostningerne faldt fra rekordhøje," sagde Caseys administrerende direktør Darren Rebelez i en indtjeningsmeddelelse den 7. september.

Walmart og Costco, to af USA's største detailhandlere, sælger også noget af den billigste benzin. Walmart tilbyder lave medlemspriser på brændstof, og Costco tilbyder butikskuponer til sine medlemmer, når de fyldes op, og begge bruger også benzinsalg til at trække kunder indenfor.

Brændstofvolumen, brændstofmargintendenser

Når Murphy rapporterer sine Q3-resultater på onsdag, vil investorerne få et bedre overblik over, hvordan brændstofvolumen og brændstofmargintendenser udspiller sig.

Industridata peger på blødere brændstofmængder i 3. kvartal, et fald på 6%-7% år over år midt i forhøjede brændstofpriser. Men Sydøstlige brændstofmarginer, nøje fulgt af Murphy USA, steg 87% i 3. kvartal, ifølge OPIS (Oil Price Information Service), og drager fordel af et betydeligt fald i engrospriserne i løbet af kvartalet.

De seneste AAA-data viser, at detailgaspriserne er faldet fra for en uge siden, selvom de stadig er steget fra for en måned siden og et år siden. Frygten for en global økonomisk recession forårsaget af aggressive renteforhøjelser fra centralbankerne har ført til et stort fald i råoliepriserne, hvilket tæmmer priserne ved pumpen.

I mellemtiden fylder færre bilister op, ifølge AAA. Hvis den meget frygtede recession tager form, vil både råoliepriser og benzinefterspørgsel sandsynligvis falde yderligere.

I en note til kunderne den 14. oktober advarede Raymond James-analytiker Bobby Griffin om, at industriens brændstofgallon er under pres, og at forhøjede brændstofmargener ikke er holdbare.

Alligevel kan han godt lide MUSA-aktier for dens lavprisstrategi og Walmart-eksponering, og vurderer den til at overgå med et kursmål på $315.

Hos Wells Fargo ser analytiker Bonadio et argument for strukturelt højere brændstofmargener efter Covid. Men han mener, at MUSA-aktien står over for "langsigtet modvind givet betydelig brændstof- og tobakseksponering (og) en forholdsvis svag intern forretning", hvilket holder ham på sidelinjen.

DU VIL MÅSKE OGSÅ SYNTES OM:

Disse er de 5 bedste aktier, du kan købe og se nu

Aktier, du kan se: Topbedømte børsintroduktioner, store kapsler og vækstaktier

Find de seneste aktier, der rammer købszoner med MarketSmith

Hvorfor dette IBD-værktøj forenkler søgningen efter de største aktier

Leder du efter de næste store aktiemarkedsvindere? Start med disse 3 trin