Elon Musks på-igen, off-igen søgen efter at erhverve Twitter allerede har kostet Tesla aktionærer en formue i år, men smerten stopper ikke der.
Hans kaotiske styre over den sociale medieplatform har forringet investorernes efterspørgsel efter Tesla-aktier så grundigt, at Morgan Stanley frygter, at det kan tørre endnu et kvartal af sin værdi i de kommende uger.
I et forskningsnotat offentliggjort af investeringsbanken mandag advarede den veteranen autoindustrianalytiker Adam Jonas, at Musks ledelsesstil kunne afskrække forbrugerne fra at købe hans biler og forudsagde prisnedsættelser for dets vigtigste hjemmemarked.
"Tesla-aktier er i øjeblikket i bearish sentiment-momentum," skrev den mangeårige Tesla-tyr og forudsagde, at Tesla kunne teste sit prismål på 150 dollars, inden året er omme.
Musk har dumpede Tesla-aktier for milliarder af dollars på et intetanende marked i et forsøg på at finansiere handlen, senest på begyndelsen af denne måned.
Som et tegn på, at investorerne muligvis er ved at miste tålmodigheden, blev aktien solgt sidste onsdag og lukkede 7.2 pct.
Bulls havde håbet, at selskabet ville bekræfte i denne uge, at den dramatiske underperformance primært var resultatet af Musks salg af flere aktier, men de var skuffede.
Morgan Stanley: "Elon Musks ejerskab af Twitter kan påvirke nogle forbrugeres stemning angående Tesla. Enhver deraf følgende svaghed i Tesla-aktier kan skabe en mulighed for investorer.
"Vi ser et vindue af muligheder, der åbner sig for potentielle $ TSLA investorer." pic.twitter.com/rSjr0S9nT1
—Sawyer Merritt (@SawyerMerritt) November 14, 2022
Efter at have talt med en række investorer, mener Jonas, at tilliden til Musks ledelse hos Tesla er blevet testet på grund af nonstop drama på Twitter, hvor både forbrugere og forretningspartnere potentielt vender ryggen til elbilbranchens førende midt i striden.
"Vi vil forberede os på prisnedsættelser [i Kina] som følger i Europa, når Giga Berlin begynder at overgå produktionen på 5,000 enheder om ugen," fortsatte han. "Og vi forventer, at amerikanske prisnedsættelser vil blive indledt engang i første halvdel af 2023."
Tesla har hurtigt udvidet sit produktionsfodaftryk i løbet af dette år og har åbnet to nye fabrikker i Texas og Tyskland ud over at installere frisk ny kapacitet på sin største fabrik, Giga Shanghai.
Disse udvidelser har været med til at reducere lange leveringstider, men nu er der risiko for, at Tesla lider af overkapacitet.
Svaghed en mulighed
Amerikanske kunder, der bestiller en specialbygget Tesla Model 3 sedan or Model Y Performance crossover i dag får deres leveret inden december er ude, ifølge bilproducentens Design Studio.
Med den tid, det tager at inkorporere en ordre i sine produktionsplaner og den efterfølgende leveringstid, tyder det på, at Teslas ordrebogspude i USA kan være næsten udtømt.
Hvis Tesla var begyndt at se efterspørgslen falde nok til, at nye faktureringer ikke kunne klare udgående leverancer, kunne den vælge at sænke priserne ligesom det har gjort i Kina sidste måned. Dette ville betyde, at det muligvis bliver nødt til at ofre sine brancheførende bruttomarginer i bilindustrien på næsten 30 %.
Det er fordi en væsentlig årsag til dens høje rentabilitet er dens effektivitet.
Omtrent 90 % af Teslas bilsalg kommer fra én arkitektur, der deles af både Model 3 og dens nært beslægtede Y-søskende, der kan prale af mange af de samme dele.
Dette gør Tesla unik - ingen større bilproducenter bortset fra Tesla er så grundigt afhængige af to næsten identiske modeller. De fleste søger at pudse markedet med tilbud inden for alle kernesegmenter og kropstyper. Dette resulterer i højere kompleksitet og lavere afkast.
Morgan Stanleys Jonas, som fastholdt sin "outperform"-rating på aktien, har haft det vanskeligt de sidste par uger. Allerede to gange blev han tvunget til at skære sit basisprismål ned i sidste måned: først fra $383 ned til $350 og derefter endnu en gang til de nuværende $330.
Ikke desto mindre anbefalede han Tesla-tyre at bruge enhver svaghed for at tilføje deres position.
"Enhver resulterende svaghed i Tesla-aktier kan skabe en mulighed for investorer," skrev han.
Aktierne i Tesla steg tirsdag med 4.7 % til $200, da markedet steg på en lavere end forventet inflationstal fra fabrikken.
Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com
Mere fra Fortune:
Pandemic Housing Bubble brister - KPMG siger, at priser, der falder 15 %, ser 'konservative' ud
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/musk-twitter-disaster-could-wipe-165446805.html