Mit aktievalg fra 2023 er en stor bank uden dikkedarer, der gemmer sig lige foran os

Hvad nu, hvis jeg fortalte dig, at jeg fandt en aktie, der allerede er diskonteret fra kriser i recessionen, har en topstyring og en værdiansættelse, som du kan slå dine arme om? Og hvad nu hvis den samme aktie faktisk var en modtager af alle disse Fed-renteforhøjelser?

Åh, og en stor konkurrent til aktieselskabet er knust på grund af masser af skandaler og gebyrer?

Den slags aktier ville være det bedste valg for 2023, ikke? 

Nå, det er mit bedste valg, og det er Bank of America (BAC). Lad mig vise dig, hvordan dette en bankaktie, der burde købes i de lave $30s for gevinster på 20%-25% i de næste 12 måneder.

Som 2022 har vist, har værdiansættelsen betydning. Hakkende markedstiltag vil sandsynligvis fortsætte ind i det nye år, og undgå aktier uden værdiansættelsesstøtte. Bank of America er ikke en historieaktie eller en glamourbeholdning, det er et brød-og-smør-spil på en for billig værdiansættelse baseret på bankens massive indtjeningsevne.

Den gennemsnitlige forbruger er faktisk i god form til at klare en recession - og den gennemsnitlige Bank of America-forbruger er i endnu bedre form - på grund af den servicering af en mere velhavende demografi.  

I 2008 førte recessionen til enorme boligrelaterede banktab, især for Bank of America via deres opkøb af Countrywide Financial og Merrill Lynch. I dag har udlånet været langt mere rationelt, og BAC er bedre forberedt og godt polstret mod boligtab. Selvom boligpriserne er begyndt at falde, er boligernes egenkapital tæt på højder, og de fleste boligejere opretholder lave realkreditrenter. Boligejere har omkring $30 billioner i egenkapital, mens realkreditlån kun beløber sig til $10 billioner, 30% af den samlede egenkapital. Forbrugerkreditkortsaldi er stadig under præ-pandemiske niveauer, selvom de har været stigende gennem det seneste år.

Historiens mest forventede recession er lige for døren, og aktionærer har forberedt sig ved at kassere økonomisk følsomme aktier, herunder banker og mæglerselskaber. Investorer har for det meste ignoreret Bank of Americas risikofri balance og uventede overskud fra Fed-renteforhøjelser, der vil styrke nettorenteindtægterne (NII). I BAC's tredje kvartal steg NII til 13.8 milliarder dollar, en stigning på 24 % fra 2021 - meget af denne stigning på 2.7 milliarder dollar faldt til bundlinjen.

Bank of America vil ikke blive blændet næste år af recessionsrelaterede tab. Selskabets økonomer forudser en mild recession i 2023, og bankens hensættelser til tab forventer en vægtet gennemsnitlig arbejdsløshed på 5 % for året. Ikke desto mindre bekymrer investorerne sig over den lange skygge over banker fra finanskrisen for over ti år siden.

Wells FargoWFC), en af ​​Bank Americas største konkurrenter, er blevet hæmmet af skandaler fra forbrugermisbrug og overholdelsessammenbrud. Siden 2018 har Fed begrænset Wells' balancevækst. Til dels åbnede dette døren for Bank of America til at rangere i toppen af ​​detailbanksektoren.

I 2022 satte Bank of America store aktietilbagekøb på pause for at opbygge kapital fra en Fed-mandatforhøjelse; det har nu opnået overskydende kapitalniveauer. Aktier vil drage fordel af en stigning i tilbagekøbene i løbet af de næste par kvartaler oven på et kvartalsudbytte på 22 cent, et afkast på 2.7 %. Bank of Americas bogførte værdi er omkring $30, og aktierne handles i øjeblikket til en relativt lav historisk præmie på 7 %. Analytikere forventer en indtjening på $3.70 pr.

Ved udgangen af ​​2023 vil bogført værdi sandsynligvis overstige $32 pr. aktie fra tilbagekøb plus tilbageholdt indtjening. Et multiplum af 1.2 gange bog med 10 pris-til-indtjening er en rimelig konservativ forventning ved årets udgang.

USA er sandsynligvis på vej mod en recession, som alle forventer. Bank of Americas økonomer har advaret om en recession forud for Wall Street. Forvent en udfordrende og hakkende tur for aktier. Men da BAC allerede diskonterer økonomiske bekymringer, er aktierne for billige til at ignorere.