Nasdaq 100-prognose – kan indekset fortsætte med at stige?

Det har været en svimlende start på året for Nasdaq. Jo mere teknologitunge indeks er boltet ud af portene, op tæt på 15 % mindre end seks uger inde i det nye år. 2023 har været det perfekte middel, i det mindste indtil videre, for investorer, der er arret af smerten fra det, der kom før. 

Indekset er sprunget som inflationen er faldet. Mens leveomkostningskrisen stadig er alvorlig, har markedet tilsyneladende set nok fra de sidste par måneder med faldende data til i det mindste at konkludere, at den har toppet.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Hvad dette betyder, er naturligvis, at den altafgørende Federal Reserve kan dreje til en blødere pengepolitik hurtigere end tidligere forventet. Efter den seneste renteforhøjelse på 0.25 % i sidste måned indikerede Fed-formand Jerome Powell, at han forventer et "par" flere stigninger, før den uhåndgribelige terminalrente er nået, og markedet kan begynde at drømme om nedskæringer. 

Nasdaq blev knust i 2022

Selvom det helt sikkert er smukt at se på 15% gevinsten i ovenstående diagram, er det lidt grimmere, når man ser under motorhjelmen. En zoom ud på kortet til fange 2022 røber, hvor råddent indekset har klaret sig. 

Nasdaq er meget tech-tung, hvilket tilfældigvis er den sektor, der er mest følsom over for pengepolitik. Dette skyldes, at begrebet "profit" er lidt undvigende i Silicon Valley. I stedet værdiansættes virksomheder typisk ud fra løftet om fremtidig fortjeneste, hvor disse fremtidige pengestrømme tilbagediskonteres til nutiden for at danne en værdiansættelse. 

Når renten var på 0 %, var det alt sammen fint. Bevæg dig hurtigt, bryd tingene, som mantraet lyder. Nå, de monetære kyllinger kommer hjem for at raste, da voldsom inflation har tvunget Fed til at hæve renten. 

Disse fedtvurderinger er ikke helt så fede, når de diskonteres med 5 % i modsætning til 0 %, mens profit bliver, ja, i det mindste en lidt vigtig. Så falder aktiekursen - Nasdaq faldt over en tredjedel af sin værdi sidste år, dets værste tab siden 2008. 

Udskalering på diagrammet viser, at den pæne lille gevinst netop er - lille - i forhold til blodbadet sidste år. 

Nasdaq langsigtede resultater

Det, der er interessant, når man ser på Nasdaq som helhed, er den store størrelse af springet siden 2008. Det sidste årti har virkelig været teknologiens tidsalder, hvor Silicon Valley-start-ups svulmer op til enhjørninger og tager aktiemarkedet med storm . 

Fra at falde til under $2,000 i 2009, steg Nasdaq til næsten $17,000 i slutningen af ​​2021, hvilket gav uhyrlige afkast til investorer. 

Men efter 2022-tabet, hvor sandsynligt er det, at vi vil se en yderligere tilbagetrækning? Eller er tilbagevisningen i øjeblikket spændende for investorer, der vil fortsætte?

Nå, det er spørgsmålet om billioner af dollars. Ser man for det første på de årlige afkast, er det relativt sjældent, at Nasdaq har returneret to negative år i træk. Det er kun sket én gang siden 1974, i kølvandet på dot com-boomet (da det var negativt i tre år i træk, uh). 

Men det betyder ikke rigtig noget, for at være ærlig. Bear-markeder stemmer ikke overens med kalenderår, mens fortiden ikke nødvendigvis er indikativ for fremtiden. 

Det, som Nasdaqs skæbne i 2023 kommer til at komme til, er i sidste ende Jerome Powell. Sektoren er i bund og grund bundet til renten, og hvis inflationen fortsætter med at falde, og et omdrejningspunkt halvvejs gennem 2023 er i spil, vil Nasdaq have slæk til at klare sig. 

Så igen er der mange variabler, som kan udløse en risiko for nedadgående. Ruslands krigen i Ukraine er stadig i gang. Truslen om en recession er stor, og byrden af ​​høje renter mærkes i hele økonomien. Indtjeningen har indtil videre afspejlet dette, og hvem ved, hvad der sker hen ad vejen?

Som indekser går, er Nasdaq blandt de mere volatile. Det er svært at forudsige på de bedste tidspunkter, men det gælder især i denne nuværende økonomi, som kæmper mod en cocktail af hidtil usete faktorer. Men det vigtigste af alt er fortsat dette: hvad vil Federal Reserve gøre?