Naturgas ETF'er: Waves of Volatility

Naturgaspriserne er på en vild tur, og et par børshandlede fonde kan hjælpe investorer med is i årerne med at drage fordel af disse udsving.

Når vi går ind i 2023, favoriserer oddsene en fortsættelse af eksplosiv og implosiv prishandling, og ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas ETF (BOIL) og ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas ETF (KOLD) tilbyde handlende mulighed for at deltage i et marked, der ikke er for sarte sjæle.

Fondene er kortsigtede, gearede instrumenter, der forstærker prishandlingen i nærliggende NYMEX naturgasfutureskontrakter. BOIL og KOLD søger at levere to gange den daglige prisudveksling i den aktive måned NYMEX futures. BOIL rykker højere med prisen, og KOLD stiger, når naturgasprisen falder.

Volatilitet på markeder skaber et paradis af muligheder for kvikke handlende. En stor prisvariation er dog et mareridt for passive investorer.

Naturgaspriserne er lige så flygtige, som brændstoffet er brændbart, når det udvindes. I juni 2020 faldt den nærliggende amerikanske futurespris til et lavpunkt i et kvart århundrede på $1.44 pr. MMBtu (1 million britiske termiske enheder). I 2022 har prisklassen fra lav til høj været $6.39, mere end 4.4 gange højere end den laveste juni 2020.

I 2021 brød nærliggende NYMEX naturgasfutures ud af en bearish trend med lavere højder og lavere nedture, der varede fra 2005 til 2020. I 2022 fulgte prishandlingen op på opsiden, og skubbede prisen til over $10 pr. MMBtu i august før korrigere.

Markedsændringer 

Siden amerikanske naturgasfutures begyndte at handle i 1990, er energivarens marked modnet og ændret sig. I mange år var naturgas det amerikanske hjemmemarked, begrænset til det nordamerikanske rørledningssystem.

Massive opdagelser i Marcellus- og Utica-aktierne øgede markedets forsyninger. Teknologiske fremskridt med at udvinde gas fra jordskorpen via hydraulisk fracking reducerede produktionsomkostningerne, hvilket gjorde det billigere og nemmere at producere energivaren.

Historien fortsætter

Da nødvendighed er opfindelsens moder, fokuserede teknologien på naturgasens efterspørgselsside og erstattede kul med renere fossilt brændstof til elproduktion.

Desuden gjorde fortætning LNG til en eksporterbar energivare, hvilket udvidede dets adresserbare marked langt ud over det nordamerikanske rørledningsnetværk. Naturgas rejser nu verden rundt med havfartøjer til regioner med meget højere priser. Naturgassens modning har ændret det fra et hjemmemarked til et internationalt marked.

Den russiske krig ændrer landskabet

I 2020 var USA og Rusland verdens førende naturgasproducenter.

Diagrammet fremhæver, at de topproducerende lande dominerer forsyningssiden af ​​naturgass fundamentale ligning.

I mellemtiden har den geografiske nærhed gjort Europa afhængig af det russiske rørledningssystem. Ruslands tidlige invasion af Ukraine i 2022, sanktioner mod Moskva og russisk gengældelse mod "uvenlige" lande, der støtter Ukraine, har hæmmet strømmen af ​​naturgas til Vesteuropa.

Naturgas er blevet et russisk økonomisk våben i krigen i Ukraine. Mangel i Europa fik britiske og hollandske futurespriser på naturgas til at stige til rekordhøje tidligere på året. I slutningen af ​​december 2022 forblev de europæiske priser over rekordhøjene før 2021.

Høje europæiske priser og forsyningsbekymringer i vintermånederne har forårsaget stigende efterspørgsel efter amerikansk LNG, hvilket øger prisforskellen på amerikansk naturgasfutures-handel på CME's NYMEX-division.

Fortsat volatilitet 

Biden-administrationen lovede at adressere klimaændringer ved at støtte alternative og vedvarende brændstoffer og hæmme produktionen af ​​fossile brændstoffer. Frackings miljøpåvirkning har været i administrationens trådkors.

Mens Europa søger at erstatte russisk naturgas med LNG og andre kilder, er de amerikanske lagre på et niveau, der begrænser forsendelser.

Diagrammet viser, at med 3.412 billioner kubikfod i lager i hele USA den 9. december var de amerikanske forsyninger 0.5 % under det foregående års niveau og 0.4 % under det femårige gennemsnit. Naturgas stod dog ikke over for den stigende europæiske efterspørgsel i 2021 eller i løbet af de sidste fem år. Med aktier på lavere niveauer er potentialet for fortsat prisvolatilitet gennem vinteren 2022/2023 og fremover fortsat højt.

ETF'er omfavner volatilitet 

Nærliggende NYMEX naturgasfutures handlede i det bredeste sortiment siden 2008 i 2022 og handlede til den højeste pris i fjorten år, da det undersøgte niveauet $10 pr. MMBtu i august. Med NYMEX-futures til næsten $6 pr. MMBtu til levering i januar den 19. december, fortsætter futuresmarkedet med at opleve boom og buste prisbevægelser.

Naturgas er ikke et marked for investering, men det kan være en erhvervsdrivendes paradis, da volatilitet oversættes til muligheder. Den mest direkte rute for en lang eller kort risikoposition er via futures og futures muligheder på CME's NYMEX division.

BOIL og KOLD afspejler den implosive og eksplosive prishandling i futures-arenaen. BOIL og KOLD er flydende handelsprodukter:

BOIL giver 2X det daglige afkast af et indeks, der måler prisudviklingen på naturgas som afspejlet gennem børsnoterede naturgasfutureskontrakter. KOLD giver -2X eksponering til et indeks, der følger de amerikanske naturgaspriser ved at holde en anden måneds futureskontrakt ad gangen.

Bom og Bust 

Den igangværende krig i Ukraine, alle tiders europæiske naturgaspriser før 2021, USA's energipolitik og amerikanske lagre under sidste års niveau og det femårige gennemsnit vil sandsynligvis forårsage en fortsættelse af boom-and-bust prisaktioner i Futures på naturgas i USA. Desuden er vi i højsæsonen for naturgasvolatilitet i løbet af vinteren, da lagrene vil falde indtil marts.

BOIL og KOLD er gearede kortsigtede handelsværktøjer til dem, der søger eksponering for naturgas på den lange og korte side af markedet uden at vove sig ind på den højt gearede og margin futures arena.

Gearingen og risikoen ved at rulle fra en kontrakt til den næste gør, at disse produkter kun er egnede til kortsigtede lange eller korte positioner i naturgas. Naturgass prisvariation og gearing gør, at pris og tid stopper den optimale tilgang til risikostyring ved brug af BOIL og KOLD.

Naturgas er et spændende og ustabilt marked, ikke for sarte sjæle. Volatiliteten kan være hovedsnurrende, så omhyggelig opmærksomhed på risiko-belønningsdynamik og disciplin er afgørende for succes.

Anbefalede historier

Permalink | © Copyright 2022 ETF.com. Alle rettigheder forbeholdes