Naturgaspriserne styrter midt i den varmeste januar i 15 år – her er hvordan dårligt bjørnemarked kunne blive

Topline

Naturgaspriserne forlængede et måneder langt fald i mandags – faldende til det laveste niveau i næsten to år, da analytikere forventer, at den usæsonligt varme vinter kan fortsætte med at presse markedet for naturgas i de kommende uger og i sidste ende holde priserne under de seneste højder i kl. mindst endnu et år.

Fakta

De amerikanske naturgaspriser faldt 5 % til mindre end 2.70 USD mandag morgen – hvilket skubbede tab mere end 72 % under et højdepunkt i august på omkring 9.70 USD og på et tidspunkt ramte det, der ville være den laveste lukkekurs siden april 2021.

"Den næste amerikanske gasbearish-cyklus er her," skrev Goldman Sachs-analytikere ledet af Samantha Dart i et weekendnotat til kunderne, hvor de bemærkede, at en "usædvanlig varm" januar - med gennemsnitstemperaturer på det højeste niveau i 15 år - har hjulpet med at sprede vinter- relaterede risici for udbuddet og presser priserne ned med mere end 50 % alene i løbet af den seneste måned.

Selvom analytikerne erkender, at salget ser ud til at være "overdrevet", især med en forventet højere gasefterspørgsel i de kommende uger, tror de stadig, at varmere vejrudsigter eller skuffende efterspørgsel kan presse gaspriserne længere ned.

Da udbuddet forventes at forblive sundt, forventer Goldman i sidste ende, at priserne kan falde til under $2 og forblive på et bjørnemarked gennem mindst næste sommer, hvilket holder priserne under $3.85 og sandsynligvis ikke vil gå tilbage over $4 før 2025.

Nøglebaggrund

Efterhånden som flere kraftværker udfasede kulforbruget, steg naturgaspriserne i vejret under pandemien – mere end firdoblede mellem april 2020 (da priserne faldt til under 2 USD midt i endnu en uhyggeligt varm vinter) og august 2022. Den stigende efterspørgsel har dog også været med til at styrke produktionen til rekordniveauer, hvilket har bidraget til at sætte skub i det pludselige kollaps i priserne i de seneste måneder. Goldman bemærker et scenarie, der kan presse priserne yderligere ned: Hvis Europa, som også har stået over for en varmere end gennemsnittet vinter, bliver så overforsynet med gas i år, kan det blive tvunget til at sænke priserne så meget, at USA eksporterer flydende naturgas blive aflyst - svarende til hvad skete da de amerikanske priser faldt i 2020.

Afgørende citat

"Varmere end gennemsnittet temperaturer i store dele af landet undertrykker varmeefterspørgslen, indenlandsk produktion forbliver rekordhøje, og lagrene er sæsonmæssigt sunde," forklarer analytiker Tom Essaye, grundlægger af Sevens Report, om det nyligt kollapsede marked for naturgas .

Yderligere læsning

Hvorfor naturgaspriserne blev firdoblet på to år (Forbes)

Analytikere forbliver positive med hensyn til oliepriser på trods af truende modvind (Forbes)