Nærmer du sig pensionering? Sådan skifter du din portefølje fra vækst til indkomst.

Det er også nemt at investere i S&P 500 ved at købe aktier i SPDR S&P 500 ETF Trust
SPION,
-1.68%
eller andre indeksfonde, der følger benchmark. Der er mange lignende fonde, og mange af dem har meget lave udgifter.

Selvfølgelig skal en langsigtet vækstinvestor, hvis portefølje hovedsageligt er investeret i aktiemarkedet, modstå fristelsen til at sælge til faldende markeder. Forsøg på at time markedet har en tendens til at føre til underperformance sammenlignet med S&P 500, fordi investorer, der flytter til sidelinjen, har tendens til at vende tilbage for sent, efter at et bredt fald er blevet vendt.

Og brutale fald på aktiemarkedet er typiske. Det er ikke ualmindeligt, at markedet falder med 20 % eller endnu mere. Men gennem det hele er det 30-årige gennemsnitlige afkast forblevet tæt på 9.9 % - og hvis man ser endnu længere tilbage, har det gennemsnitlige afkast været næsten det samme.

Dit liv har ændret sig, og du har brug for indkomst

Forestil dig nu, at du er 60 år gammel, og du skal stoppe med at arbejde, eller måske vil du bare arbejde på deltid. Efter årtier med opsparing og investering for vækst, hvordan forbereder du dig på denne forandring?

Det er vigtigt at tage en individuel tilgang til dine indkomstbehov, siger Lewis Altfest, administrerende direktør for Altfest Personal Wealth Management, som fører tilsyn med omkring 1.6 milliarder dollars i aktiver for private kunder i New York.

Tænk over, hvilken type konti du har. Hvis dine penge er på en 401(k), IRA eller en anden skatteudskudt konto, vil alt, hvad du hæver, være underlagt indkomstskat. Hvis du har en Roth-konto, for hvilken der er indbetalt bidrag efter skat, vil hævninger fra den konto ikke blive beskattet. (Du kan læse om konverteringer til Roth-konti link..)

Hvis du har en skatteudskudt pensionskonto, der er tilstrækkelig stor, og du vil fortsætte med at forfølge langsigtet vækst med aktier (eller fonde, der holder aktier), kan du overveje, hvad der er kendt som 4 %-reglen, hvilket betyder, at du vil hæv ikke mere end 4% af din saldo om året - så længe det er nok til at dække dit indkomstbehov. Du kan begynde med blot at oprette en automatisk udbetalingsplan for at give denne indkomst. For at begrænse din skatteregning skal du selvfølgelig kun hæve så meget, som du har brug for.

4% -reglen

Denne 4 %-regel er et nyttigt udgangspunkt for samtaler med kunder, der skal begynde at trække indtægter fra deres investeringsporteføljer, siger Ashley Madden, direktør for finansielle planlægningstjenester hos Hutchinson Family Offices i Greensboro, NC, men det burde ikke være en hård og hurtig regel. "Som de fleste økonomiske planlægningskoncepter, tror jeg ikke, at satsen på 4% sikker tilbagetrækning er 'one size fits all' for alle planlægningssituationer," siger hun.

Tværtimod bør du tænke på, hvor meget du skal hæve for at dække dine udgifter, inklusive sundhedspleje, mens du stadig lader din investeringskonto vokse, siger Madden. Overvej alle dine indtægtskilder, dine forventede udgifter, typerne af investeringer i din portefølje og endda din ejendomsplanlægning.

Madden har arbejdet med kunder, der har taget meget mere end 4 % fra deres investeringskonti i løbet af deres efterløn, hvilket hun siger bekymrer hende som rådgiver. Hun siger, at det er, når en diskussion af 4% tilbagetrækningskonceptet kan hjælpe med at "illustrere, hvordan de tager penge ud i en hurtigere hastighed, end investeringerne kan vokse."

Ideen om en tilbagetrækningsrate på 4 % kan også hjælpe under diskussioner med pensionister, der er tilbageholdende med at hæve nogen indkomst overhovedet fra deres investeringskonti, siger Madden. 

I begge scenarier kan det at tænke på tilbagetrækninger som en procentdel snarere end et dollarbeløb hjælpe "til at styrke beslutningstagningen ved at fjerne nogle følelser fra processen," siger hun.

At generere indkomst

Når det kommer til at generere indkomst, er her et par tilgange til at overveje:

• Investering i obligationer, som foretager regelmæssige rentebetalinger, indtil de udløber. Du kan også forfølge obligationsindkomst gennem fonde, som har diversificerede porteføljer, der kan sænke din risiko.

• At tage udbytteindtægter fra aktier, du ejer, i stedet for at geninvestere disse udbytter.

• Køb af nogle individuelle aktier med attraktivt udbytte for at modtage indkomst, samtidig med at der sigtes mod en vis vækst, når aktiekurserne stiger på lang sigt.

• At vælge nogle få investeringsforeninger eller børshandlede fonde, der holder aktier til udbytteindkomst. Nogle af disse fonde kan være designet til at øge indkomsten og samtidig sænke risikoen med dækkede opkaldsstrategier, som beskrevet nedenfor.

Mens du tænker på planlægning af pensionering og på at ændre din investeringsstrategi, efterhånden som dine mål udvikler sig, kan du overveje at mødes med en finansiel planlægger samt en investeringsrådgiver.

Obligationer og 60/40 tildelingen

Du har måske læst artikler, der diskuterer det, der er kendt som 60/40-porteføljen, som består af 60 % aktier og 40 % obligationer. MarketWatch-bidragyder Mark Hulbert har forklaret den langsigtede levedygtighed af denne tilgang.

60/40-porteføljen er "et godt udgangspunkt for diskussioner med kunder" om indkomstporteføljer, siger Ken Roberts, en investeringsrådgiver hos Four Star Wealth Management i Reno, Nev.

"Det er en tilnærmelse," bemærker han. "Hvis en aktivklasse vokser, kan vi måske lade den gå. Hvis der er en mulighed i en anden klasse, kan vi måske udnytte den på det rigtige tidspunkt.”

I en januarrapport med titlen "Caution: Heavy Fog" skrev Sharmin Mossavar-Rhamani og Brett Nelson fra Goldman Sachs Investment Strategy Group, at 60/40-porteføljen "bruges generisk af finansindustrien til at betyde en portefølje af aktier og obligationer; det betyder ikke, at et 60/40-mix er den rigtige allokering for hver kunde."

Både Roberts og Altfest peger på muligheder på obligationsmarkedet lige nu, set i lyset af de rentestigninger, der har presset obligationskurserne ned det seneste år. Altfest antyder, at på dette marked vil en portefølje af to-tredjedels obligationer og en tredjedel aktier være passende for en indkomstorienteret portefølje, fordi obligationskurserne er faldet i takt med, at renterne er steget i løbet af det seneste år.

Altfest bemærker, at for de fleste investorer har skattepligtige obligationer mere attraktive afkast end kommunale obligationer.

Hvis du køber en obligation, er dit afkast obligationens årlige rentebetalinger (kuponen, eller den oplyste rente, divideret med den pålydende værdi) divideret med den pris, du betaler. Og hvis du køber med rabat på obligationens pålydende værdi og holder obligationen til udløb, vil du realisere en kursgevinst. Hvis renten stiger, efter du har købt en obligation, sidder du på en urealiseret gevinst og omvendt.

"Obligationer giver dig et afkast nu, og hvis vi går ind i en recession, bliver du en vinder i modsætning til en taber med aktier," siger Altfest. Med andre ord, under en recession, vil Federal Reserve sandsynligvis sænke renten for at anspore økonomisk vækst. Det ville presse obligationspriserne højere, hvilket giver dig potentialet for "tocifrede årlige afkast," ifølge Alftest.

Vi kan ikke forudsige, hvilken vej renten vil gå, men vi ved, at Feds politik med at hæve renten for at presse inflationen ikke kan fortsætte for evigt. Og når man medregner de nuværende kursrabatter, relativt høje afkast og eventuel løbetid til pålydende værdi, er obligationer overbevisende lige nu.

Det kan være svært at opbygge en diversificeret obligationsportefølje på egen hånd, men obligationsfonde kan gøre arbejdet for dig. En obligationsfond har en svingende aktiekurs, hvilket betyder, at når renten stiger, er der et nedadgående pres på aktiekursen. Men i øjeblikket består de fleste af obligationsfondenes porteføljer af værdipapirer, der handles med rabatter i forhold til deres pålydende værdi. Dette giver nedadgående beskyttelse sammen med potentialet for gevinster, når renterne til sidst begynder at falde.

Altfest anbefaler to obligationsfonde, der hovedsageligt besidder realkreditobligationer.

Angel Oak Multi-Strategy Income Fund
ANGIX,
-0.12%
har 2.9 milliarder dollars i aktiver under forvaltning og citerer en 30-dages afkast på 6.06% for sine institutionelle aktier. Det er hovedsageligt investeret i privat udstedte realkreditobligationer.

DoubleLine Total Return Bond Fund på 33.8 milliarder dollar
DBLTX,
+ 0.34%
har en 30-dages afkast på 5.03 % for sine klasse I-aktier og er et mere konservativt valg, med over 50 % investeret i realkreditobligationer og statsobligationer.

For traditionelle investeringsforeninger med flere aktieklasser har institutionelle aktier eller klasse I-aktier, som kan være kendt som rådgiveraktier, typisk de laveste omkostninger og det højeste udbytte. Og trods navnene på aktieklasserne er de tilgængelige for de fleste investorer gennem rådgivere og ofte gennem mæglere for kunder, der ikke har en rådgiver.

For investorer, der ikke er sikre på, hvad de skal gøre med det samme, peger Roberts på kortsigtede amerikanske statskasser som et godt alternativ. Toårige amerikanske statsobligationer
TMUBMUSD02Y,
4.794 %
har nu et afkast på 4.71%. "Du kan køre ud de næste par år og se efter muligheder på markedet," siger han. "Men det kan fungere ret godt at sætte et gennemsnit på [til længerefristede obligationer], når Fed kommer tættere på sin terminalrente, før den holder pause og derefter begynder at skære."

Så er der kommunale obligationer. Bør du overveje denne mulighed for skattefri indkomst i det nuværende miljø?

Altfest siger, at spændet mellem skattepligtige og skattefritagne afkast er blevet så meget større i løbet af de seneste måneder, at de fleste investorer ville være bedre stillet med skattepligtige obligationer. For at bakke op om denne opfattelse skal du overveje Bloomberg Municipal Bond 5-årige indeks, som ifølge FactSet har et "yield to worst" på 2.96 %. Yield to worst refererer til det annualiserede afkast, medregnet en obligations aktuelle markedsværdi, hvis obligationen holdes til udløbsdatoen eller opkaldsdatoen. En obligation kan have en opkaldsdato, der er tidligere end udløbsdatoen. På eller efter opkaldsdatoen kan udstederen til enhver tid indløse obligationen til pålydende værdi.

Du kan beregne en skattepligtig ækvivalentsats ved at dividere den 2.96 % udbytte med 1, minus din højeste graduerede indkomstskattesats (bortset fra statslige og lokale indkomstskatter til dette eksempel). Klik link. for Internal Revenue Service's liste over graduerede skattesatser for 2023.

Hvis vi inkorporerer den graduerede føderale indkomstskattesats på 24% for et ægtepar, der tjente mellem $190,750 og $364,200 i 2023, er vores skattepligtige ækvivalent for dette eksempel 2.96% divideret med 0.76, hvilket svarer til en skattepligtig ækvivalent på 3.89%. Du kan tjene mere end det med amerikanske statsobligationer med forskellige løbetider - og den rente er fritaget for statslige og lokale indkomstskatter.

Hvis du er i en af ​​de højeste føderale parenteser og i en stat med en høj indkomstskat, kan du finde attraktive nok skattefritagne afkast for obligationer udstedt af din statslige eller kommunale myndigheder i den.

Et alternativ til obligationer til indkomst: Udbytterenterne på foretrukne aktier er steget kraftigt. Sådan vælger du de bedste til din portefølje.

Aktier til indtægt

Der er forskellige tilgange til at tjene indkomst fra aktier, herunder børshandlede fonde og individuelle aktier, der betaler udbytte.

Husk dog, at aktieudbytte kan skæres ned til enhver tid. Et rødt flag for investorer er et meget højt udbytte. Investorer på aktiemarkedet kan presse en virksomheds aktier lavere, hvis de oplever problemer - nogle gange år før en virksomheds ledelse beslutter at sænke udbyttet (eller endda eliminere udbetalingen).

Men udbytte (og din indkomst) kan også vokse over tid, så overvej aktier i stærke virksomheder, der bliver ved med at hæve udbetalingerne, selvom de nuværende afkast er lave. Her er 14 aktier, der blev fordoblet i pris på fem år, selvom deres udbytte fordobledes.

I stedet for at lede efter det højeste udbytte, kan du overveje en kvalitetsfokuseret tilgang. For eksempel Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF
DIVO,
-0.90%
besidder en portefølje på omkring 25 aktier i virksomheder, der har øget udbyttet konsekvent og vurderes at fortsætte med at gøre det.

Denne fond gør også brug af dækkede købsmuligheder for at øge indkomsten og beskytte mod nedadgående risiko. Indtægter fra dækkede købsoptioner varierer og er højere i tider med øget volatilitet på aktiemarkedet, som vi har set det seneste år. Ifølge FactSet har denne afdelings 12-måneders distributionsudbytte været 4.77 %.

Du kan læse mere om, hvordan strategien for dækket opkald fungerer, herunder et faktisk handelseksempel fra Roberts, i denne artikel om JPMorgan Equity Premium Income ETF
JEPI,
-1.32%,
som besidder omkring 150 aktier udvalgt til kvalitet (uanset udbytte) af JPMorgan analytikere. Ifølge FactSet har denne ETF's 12-måneders distributionsudbytte været 11.35%. I et mindre volatilt marked kan investorer forvente distributionsudbytter i "høje enkeltcifrede", ifølge Hamilton Reiner, der er medforvaltere af fonden.

Begge disse ETF'er udbetaler månedligt udbytte, hvilket kan være en fordel, da de fleste virksomheder, der udbetaler udbytte på aktier, gør det kvartalsvis, ligesom de fleste traditionelle investeringsforeninger.

Hver tilgang har fordele og ulemper, og JEPI er mindre end tre år gammel. Husk, at fonde, der følger strategier med dækket opkald, bør forventes at klare sig bedre end det brede indeks i tider med højere volatilitet og at underperforme, i det mindste en smule, under tyremarkeder, når udbytte er inkluderet.

Her er en to-årig præstationssammenligning af det samlede afkast, med geninvesteret udbytte, for de to ETF'er og S&P 500.

For investoren, der ønsker at flytte en portefølje, der hovedsageligt er investeret i aktier, til en indkomstportefølje, hælder Altfest stærkt til obligationer på dette marked, men siger, at han stadig ville ønske, at en kunde skulle være omkring en tredjedel investeret i aktier. Han vil råde en kunde, der allerede har nogle individuelle aktier, til at sælge de mere vækstorienterede virksomheder og holde fast i dem med et anstændigt udbytte, mens han også overvejer, hvor meget i overskud der ville blive taget ved salg af aktier, der var steget betydeligt.

"Du er mere tilbøjelig til at beholde dem, fordi du vil spare nogle penge i skat for året, end hvis du sælger, hvor du har bygget et betydeligt redeæg med kapitalgevinster," siger han.

Og nogle af disse aktier giver måske allerede en betydelig indkomst i forhold til den gennemsnitlige pris, investoren har betalt for aktier gennem årene.

Efter at have foretaget justeringer, vil du måske stadig købe nogle aktier til udbytte. I så fald anbefaler Altfest at gå efter virksomheder, hvis udbytte ikke er særlig højt, men hvis forretninger forventes at være stærke nok til, at udbyttet kan stige over tid.

Til at begynde med anbefaler han en skærm til at indsnævre potentielle aktievalg. Her er, hvad der sker, hvis vi anvender Altfests screeningsparametre på S&P 500:

• Beta for de seneste 12 måneder på 1 eller mindre sammenlignet med prisbevægelsen for hele indekset: 301 virksomheder. (Beta er et mål for prisvolatilitet, med et 1, der matcher indeksets volatilitet.)

• Udbytte afkast på mindst 3.5%: 69 virksomheder.

• Forventet indtjening pr. aktie for 2025 stiger med mindst 4% fra 2024, baseret på konsensusestimater fra analytikere, der blev spurgt af FactSet. Altfest foreslog at gå så langt for at undgå forvrængning af indeværende års skøn og faktiske resultater fra engangsregnskabsposter. Dette bragte listen ned på 46 virksomheder.

• Forventet salg for 2025 stiger med mindst 4% fra 2024, baseret på konsensusestimater fra analytikere, der blev spurgt af FactSet. Estimaterne for indtjening og salg var baseret på kalenderår, ikke virksomheders regnskabsår, som ofte ikke stemmer overens med kalenderen. Dette sidste filter indsnævrede listen til 16 aktier. Alfest sorterede derefter listen yderligere, som forklaret nedenfor.

Her er de 16 aktier, der passerede skærmen, efter udbytteudbytte:

Klik på tickeren for mere om hver virksomhed eller børshandlet fond.

Klik link. for Tomi Kilgores detaljerede guide til det væld af information, der er tilgængelig gratis på MarketWatch-citatsiden.

Husk, at enhver aktieskærm har sine begrænsninger. Hvis en aktie passerer en skærm, du godkender, er en anden form for kvalitativ vurdering på sin plads. Hvad synes du om en virksomheds forretningsstrategi og dens sandsynlighed for i det mindste at forblive konkurrencedygtig i løbet af det næste årti?

Når vi diskuterer resultaterne af denne aktieskærm, siger Altfest, at han ville eliminere AbbVie fra listen på grund af truslen mod indtjeningen og udbyttet fra øget konkurrence, da patentet udløber på dets Humira antiinflammatoriske medicin.

Han ville også fjerne Philip Morris, siger han, fordi "bevægelsen mod sundhed i udlandet kunne bringe indtjening og udbytte ned."