Ny McKinsey-rapport om Asset Management – ​​Hvad er det nye normale i 2022, når aktivejere og asset managers omkalibrerer?

Hvad er den nye normal? Både investorer og kapitalforvaltere nulstiller investeringer i 2022's nye miljø - i de første seks måneder af dette år faldt aktier med S&P500 faldet mere end 20 procent på grund af dets dårligere halvårsresultat i over 50 år, og rentefaldet faldt med 10 procent for dets dårligere halvårspræstation i over 100 år.

I deres årlige kapitalforvaltningsrapport udgivet i sidste uge, "The Great Reset: North American Asset Management i 2022”, diskuterer McKinsey et ændret markedsmiljø med tre store konsekvenser for den nordamerikanske asset management industri-

• Asset Management-industrien startede 2022 i en position med usædvanlig robusthed, med stærk tilstrømning og præstation fra 2021. Den globale industri ramte et højvandsmærke på 126 billioner USD af aktiver under forvaltning (AUM), et tal, der repræsenterer 28 procent af globale finansielle aktiver, op fra 23 procent for et årti siden. Og Nordamerika forbliver i toppen af ​​geografiske placeringer med den højeste vækst i indtægter og aktiver under forvaltning, og indtægter når op på en rekordstor 526 milliarder dollar.
• Institutionelle og detailinvestorer er under enormt pres, da traditionelle investeringsparadigmer er blevet ændret (se udstillingen nedenfor).
• Investeringsmiljøet har sat spørgsmålstegn ved nogle af de definerende grundlæggende tendenser i formueforvaltningsindustrien i de seneste ti år, herunder internationalisering af produkter og kunder, vækst i risiko-on- og gearingsorienterede forretningsmodeller og kommodisering af bulk beta.

Rapporten beskriver også, hvordan langvarige industritrends kan ændre sig - selvom McKinsey forventer, at meget vil forblive status quo på kort sigt.

• Aktiv ledelse er fortsat under pres. Man kunne forvente, at de seneste markedstiltag ville være en katalysator for et muligt aktivt comeback, men i halvåret 2021 underperformerede 55 procent af de aktive aktieforvaltere stadig deres benchmarks, omtrent det samme som for 2021.
• Børshandlede fonde kommer til at dominere, og nåede nye rekorder i 2021 med kumulative strømme på $900 mia. Et bemærkelsesværdigt mønster at se er udstrømning af aktive midler efterfulgt af indstrømning til tilsvarende ETF'er, såsom til skattetabsindsamling.
• Efterspørgslen efter private markedsinvesteringer fortsætter, med særlig interesse i 2022 for afkastorienterede og inflationsbeskyttede strategier.
• Fokus på bæredygtighed er stigende, selvom der på kort sigt er usikkerhed omkring regler. Fremkomsten af ​​ensartede data af højere kvalitet og klarere standarder vil hjælpe.
• Præference for samlede porteføljeløsninger, snarere end engangsinvesteringer, vokser i betydning.

McKinsey konkluderer, at den bedste tilgang for kapitalforvaltere til at håndtere nutidens usikkerhed involverer at bygge "alvejrs" formueforvaltningsplatforme, der er fleksible, stabile og skalerbare - en anbefaling, der synes denne klummeskribent er mest realistisk for de allerede markedsledere.