News Corp, Fox Reunion møder modstand fra storaktionær

Rupert Murdochs foreslåede plan om at genforene News Corp , Fox møder modstand fra en af ​​de største aktionærer i begge virksomheder, Independent Franchise Partners. 

Det London-baserede firma mener, at andre alternativer, såsom en opløsning af News Corp, også bør undersøges. Den mener også, at en rekombination ikke ville realisere den fulde værdi af virksomheden, bekræftede en talsmand til CNBC onsdag, efter en tidligere rapport fra The Wall Street Journal. 

relaterede investeringsnyheder

Hightowers Stephanie Link køber aktier i Disney og siger, at de er 'attraktive' efter Bob Igers tilbagevenden

Independent Franchise Partners er en af ​​de største aktionærer i både News Corp og Fox, der ikke er Murdoch. Det ejer omkring 7% af klasse A-aktier og mere end 6.5% af klasse B-aktier i News Corp, samt omkring 6% af Fox's klasse A-aktier, ifølge FactSet. 

Murdoch-familien kontrollerer omkring 40% af stemmerettighederne i begge virksomheder. Murdoch splittede virksomhederne i 2013 og forbliver formanden for Fox og administrerende formand for News Corp, mens hans søn Lachlan Murdoch er administrerende direktør for Fox og co-executive formand for News Corp. 

Repræsentanter for News Corp og Fox afviste at kommentere onsdag. Under et nyligt indtjeningsopkald med investorer sagde Fox, at der ikke var nogen opdatering fra specialudvalget vedrørende den foreslåede transaktion. Der er ingen sikkerhed for, at fusionen vil finde sted. 

Sidste måned, News Corp, ejeren af ​​Wall Street Journal-udgiveren Dow Jones, meddelte, at det dannede et særligt udvalg af bestyrelsesmedlemmer til at overveje en mulig handel. Forslaget ville endnu en gang fusionere virksomheden med Fox, som blev tilovers fra salget af Twenty First Century Fox til Disney for 71.3 milliarder dollars til Disney i 2019. Fox ejer højreorienterede tv-netværk Fox News og Fox Business, som er en CNBC-konkurrent. 

At bringe de to selskaber sammen ville give Murdoch mulighed for at konsolidere lederskabet i sit medieimperium og reducere omkostningerne på et tidspunkt, hvor publikum skrumper for både trykte medier og kabel-tv, efterhånden som læsere og seere i stigende grad modtager deres nyheder fra andre medier, såsom sociale medier, online- og streamingtjenester. 

Tankegangen bag genforeningen er, at det simpelthen ville give det fusionerede selskab større skala til at konkurrere på et tidspunkt, hvor medievirksomheder konkurrerer om abonnenter og digitale reklameudgifter, sagde folk med kendskab til sagen, som afviste at blive nævnt.

En fusion vil også give mulighed for, at visse aktiver, såsom Foxs annonceunderstøttede streamingtjeneste Tubi, nemt kan krydse ind på det britiske og australske marked, og ville åbne det op for flere forretningsmuligheder for sportsvæddemål, sagde de.

Selvom det ikke er rationalet bag forslaget, ville et kombineret selskab også have mere ildkraft til at foretage opkøb, samt bedre evne til at returnere kapital til investorer i et hurtigere tempo, tilføjede folket.

Uafhængige franchisepartnere fortalte Journal, at en direkte aktieudveksling mellem Fox og News Corp ville udvande og forsinke realiseringen af ​​News Corps væsentlige indre værdi.

Firmaet ville ikke modsætte sig en rekombination, så længe det blev gjort på en måde, der ville se News Corp-aktier vurderet til mere end $30. Den mener dog, at den eneste måde at indse denne aktiekurs på er at sælge dele af News Corp, som handlede til omkring $18 i onsdags. 

Dette er ikke den første ikke-Murdoch-aktionær, der trækker den foreslåede aftale tilbage. Tidligere på ugen, Irenic Capital Management sagde det sendte et brev til den særlige komité, der sagde, at Fox ikke tjente News Corps strategiske mål, og ligesom Independent Franchise mener, at News Corps aktier er undervurderet. 

Irenic, som ejer omkring 2% af News Corps stemmeberettigede aktier i klasse B, sagde, at virksomheden er undervurderet, og i stedet pressede den særlige komité til at overveje at udskille sine digitale ejendomsaktiver og Dow Jones. 

At sælge fra disse aktiver ville være sværere end at kombinere de to virksomheder, sagde de kendte folk, og individuelle virksomheder kan miste fordelen ved at være en del af en større virksomhed.

En talsmand for Irenic kommenterede ikke yderligere, men pegede på en analytikers kommentar til den foreslåede transaktion.

"Hver investor, jeg har talt med i de sidste 10 år på News Corp, har givet udtryk for, at de synes, virksomheden er alt for kompliceret og bør forenkles ved at sælge aktiver eller udskille aktiver," sagde Craig Huber fra Huber Research Partners. "At sætte de to sammen giver ingen mening for os. … Problemet er, at de ikke gik langt nok, efter at de skilte News Corp ud i 2013."

Airlie Funds Management, som ejer en lille aktiepost i News Corp, har også sagt, at det ikke tror, ​​at det ville øge værdien, hvis de to selskaber sættes sammen. Det har New York Times tidligere rapporteret, og ville ikke støtte en fusion, medmindre Fox betalte en betydelig præmie til News Corps aktiekurs eller lavede en anden handel samtidigt, såsom at sælge News Corps ejendomsaktiver.

Foxs klasse A-aktier steg en smule onsdag, mens News Corps klasse A-aktier steg 3%. Foxs markedsværdi er næsten 17 milliarder dollars, mens News Corps var mere end 10.5 milliarder dollars.