Nogle gange kan forsyningsaktier føles direkte søvnige, og det kan være trøstende, når markederne bliver rodede. Men du bør ikke overse det vækstpotentiale, der kan tilføje lidt pep til en allerede attraktiv sektor.
Og tiderne er svære. Virksomheder har haft travlt med at skære ned på deres overskudsestimater, da stigende inputpriser og højere lønomkostninger tærer på marginer. Ikke forsyningsselskaber. Mizuho Securities-analytiker Anthony Crowdell forventer, at sektorens indtjening vil vokse med et klip på 5% til 7% på grund af virksomhedens regulerede karakter. Det burde gøre dem modstandsdygtige, selv i en økonomisk afmatning. "Selvom det stadig kan diskuteres, om økonomien er på vej ind i en recession, er forsyningssektoren gået over til en ren-play-reguleret model, som vi mener vil gøre dem mere defensive, hvis økonomien rammer et hårdt plaster," skriver han.
Værktøjer tilbyder også en vis vækst for at gå sammen med denne stabilitet. Stigningen af elektriske køretøjer betyder, at efterspørgslen efter strøm sandsynligvis kun vil stige i de kommende år, siger Reaves Asset Management CEO Jay Rhame, der leder
Virtus Reaves Utilities
ETF (UTES). Omdrejningspunktet for vedvarende energi vil også gavne forsyningsselskaber. På grund af regler kan forsyningsselskaber ikke tjene større overskud fra højere kul- eller naturgaspriser. Men de kan tjene mere på kapitalprojekter – og driftsudgifterne falder, fordi vinden og solen er fri.
Den kombination af vækst og sikkerhed er ikke billig, men den er ikke så dyr, som den ser ud. Utilities handles til omkring 19 gange 2023-indtjeningen, over S&P 500'erne 17 gange. Men indeksets indtjening falder, hvilket betyder, at det faktisk handler til noget tættere på 19 gange - og forsyningsselskaber får typisk en præmie til markedet.
Her er seks med potentiale.
AES Corp.
| Nøgledata | |
|---|
| Ticker | AES |
| Seneste pris | $20.35 |
| Ændring fra år til dato | -16 |
| P / E-forhold | 11.6x |
| Udbytteprocent | 3.10 % |
Kilde: Bloomberg
AES Corp.
(AES) tilbyder investorer en stabil, reguleret forsyningsvirksomhed, der hurtigt går over til vedvarende energi. Det er blevet en af verdens største soludviklere og er en stor leverandør af vedvarende vind-, sol- og batteribackupteknologi til kommercielle kunder, bl.a.
microsoft
,
Alfabet
,
,
Amazon.com
.
Virksomheden har reduceret sin kulfyrede elproduktion, som skulle udgøre mindre end 10 % af dens samlede i 2025, ned fra omkring 25 %. Det ejer også omkring 59 millioner aktier af
Fluence energi
(se nedenunder). Alligevel handler AES med en stor rabat til andre forsyningsselskaber og til S&P 500. RBC-analytiker Shelby Tucker har et kursmål på $30 på aktien, en stigning på næsten 50 % fra onsdagens lukning.
Edison International
| Nøgledata | |
|---|
| Ticker | EIX |
| Seneste pris | $63.39 |
| Ændring fra år til dato | -7% |
| P / E-forhold | 13x |
| Udbytteprocent | 4.40 % |
Kilde: Bloomberg
Californien er et skræmmende sted at drive et hjælpeprogram - det er det, der gør
Edison International
(EIX) lager billig. Med en skovbrandsæson over os er det let at forestille sig det værst tænkelige scenarie, hvor brande forårsager skader for milliarder af dollars, og Edison får skylden for det. Risikoen er måske ikke så stor, som den var engang, siger Rhame. Californien har gjort et godt stykke arbejde med at implementere en forsikringsfond for at hjælpe forsyningsselskaber med at undgå fortidens store hits, mens forsyningsselskaber er blevet bedre til at styre risici. Edison-aktien handles til omkring 13 gange den anslåede indtjening i 2023, en rabat til peers og markedet, selvom indtjeningen forventes at vokse med omkring 6% om året i gennemsnit i de kommende år. Det giver også et stort udbytte.
Entergy
| Nøgledata | |
|---|
| Ticker | ETR |
| Seneste pris | $111.06 |
| Ændring fra år til dato | -1% |
| P / E-forhold | 16.7x |
| Udbytteprocent | 3.60 % |
Kilde: Bloomberg
For investorer, der er interesserede i sikkerhed,
Entergy
(ETR) er omtrent så defensiv, som den bliver, med omkring 85% af salget fra regulerede forsyningsvirksomheder i Arkansas, Louisiana, Mississippi og Texas. Wall Street forventer en indtjeningsvækst på omkring 7 % om året i gennemsnit i de kommende år, op fra 6 % tidligere. Efter orkaner og storme i 2020 og 2021 beder Entergy tilsynsmyndigheder om at godkende 15 milliarder dollars i udgifter til netmodstandsdygtighed, hvilket ville give kunderne mere pålidelig strøm og give forsyningen mulighed for at tjene et afkast på den brugte kapital, hvilket gør det til en "win-win" for virksomheden og dens kunder,” skriver Mizhuo-analytiker Paul Fremont. Hans kursmål er $123 pr. aktie, omkring 12% over de seneste niveauer.
Exelon
| Nøgledata | |
|---|
| Ticker | EXC |
| Seneste pris | $44.46 |
| Ændring fra år til dato | 8% |
| P / E-forhold | 18.4x |
| Udbytteprocent | 3% |
Kilde: Bloomberg
Stabilitet er meget værd for et hjælpeprogram - bare spørg Chicago-baserede
Exelon
(EXC). Det sprang ud ureguleret strømforsyning
Konstellationsenergi
(CEG) tidligere i år, og det har gjort hele forskellen. Før spinoff'et ville indtjeningen svinge fra år til år, og aktien handlede til kun 12 gange indtjeningen. Når Constellation er væk, er indtjeningen mere stabil og forventes at vokse med 7 % om året frem til 2025, mens aktier opnår omkring 18 gange indtjeningen. Exelon kan også begynde at fokusere på at forbedre sin energitransmissionsforretning ved at bruge penge, der ville have været øremærket til Constellation. "Nu er det ude, værktøjet har bedre kreditmålinger, en aktie med højere værdi," siger Rhame.
Fluence energi
| Nøgledata | |
|---|
| Ticker | FLNC |
| Seneste pris | $10.01 |
| Ændring fra år til dato | -72% |
| P / E-forhold | N / A |
| Udbytteprocent | N / A |
N/A=ikke relevant
Kilde: Bloomberg
For dem, der ønsker en lille risiko med deres forsyningsinvesteringer, er der
Fluence energi
(FLNC). Virksomheden, et joint venture mellem AES og
Siemens
(SIE.Germany), sælger batterilagring, tjenester og software til vedvarende energiproduktion. Den blev offentliggjort i oktober til $28, men begyndte at vælte, da Fed første gang antydede højere renter i november. Alligevel er batteriopbevaring en af grundpillerne i en fremtid med bæredygtig energi, hvilket giver mulighed for pålidelig strøm, selv når solen ikke skinner, og vinden ikke blæser.
Canaccord Ægthed
Analytiker George Gianarikas forventer, at Fluence vil give et overskud omkring 2024 og generere $159 millioner i frit cash flow i 2025. Det har mere end $650 millioner på balancen.
NextEra Energy
| Nøgledata | |
|---|
| Ticker | SEN |
| Seneste pris | $80.38 |
| Ændring fra år til dato | -14% |
| P / E-forhold | 26x |
| Udbytteprocent | 2.10 % |
Kilde: Bloomberg
NextEra Energy
(NEE), den største forsyningsvirksomhed i S&P 500 og førende inden for vedvarende energi, har nydt godt af migrationen til Florida, hvor den genererer det meste af sin omsætning. Men aktien har været ustabil for nylig på grund af en undersøgelse af handelsministeriet af solimport, der ville have resulteret i, at færre paneler var tilgængelige for at afslutte sine projekter. Disse problemer ser ud til at ligge bag det, i det mindste for nu, og NextEra har netop leveret en solid indtjeningsrapport for andet kvartal. Aktien er ikke billig – den handles til 26 gange 2023-indtjeningen, dyr selv for en forsyningsvirksomhed – men den har et ry som en kvalitetsoperatør, og indtjeningen er vokset med omkring 8 % om året i gennemsnit i de sidste fem år.
Skriv til Al Root kl [e-mail beskyttet]
