Bekymringerne vokser omkring Carvana, "Brugte bilers Amazonas".
Onlinebilforhandleren var en investor-darling under pandemien. De hyldede den nye økonomi, der ønskede, at forbrugerne skulle købe alt online: dagligvarer, kontorudstyr, rejsebilletter, måltider, tøj, hjem og biler.
Carvana (CVNA ) - Få gratis rapport var en pioner inden for den nye måde at købe og sælge køretøjer på med sin model af bilautomater.
Koncernen nød også godt af forstyrrelser i bilproducenternes forsyningskæder, som havde forårsaget en stor ubalance mellem udbud og efterspørgsel efter biler på bekostning af udbuddet. Som følge heraf var bilpriserne steget kraftigt, så priserne på brugte køretøjer var konkurrencedygtige med priserne på nye køretøjer. Renterne var også tæt på nul, hvilket havde en dobbelt fordel for Carvana. Det var nemt at finansiere købet af et køretøj til forbrugerne, og Carvana kunne også benytte sig af gældsmarkedet for at finansiere sin ekspansion. Selskabet gik således i gæld fem gange under pandemien.
Men situationen har vendt sig mod Carvana, som nu står over for en perfekt storm. Renterne er steget hurtigt, hvilket gør bilfinansiering dyrere. Forsyningskædeproblemer forbliver, mens 40 år høje inflation truer med at presse økonomien ind recession , hvilket gør forbrugerne mere forsigtige.
Lager bliver ved med at falde Som et resultat heraf burde stigende renter få forbrugerne til at revurdere deres indkøbsvaner, før de hurtigt hopper ind i et billån, sagde bilindkøbseksperter hos Edmunds.com.
"Sidste gang renterne var så høje, kunne forbrugerne i det mindste stole på lavere bilpriser og et større lagerområde for at mildne slaget. Det er simpelthen ikke tilfældet på dette marked,” sagde Jessica Caldwell, Edmunds' administrerende direktør for indsigt.
Den gennemsnitlige transaktionspris for et brugt køretøj faldt til $30,045 i oktober 2022 sammenlignet med et højdepunkt på $31,095 i april 2022, men repræsenterer stadig en stigning på 4.7 % år-til-år sammenlignet med oktober 2021, siger Edmunds. Den gennemsnitlige årlige procentsats (ÅOP) for et køb af brugte køretøjer steg til 9.6 % i oktober 2022 sammenlignet med 7.4 % i oktober 2021, hvilket er det højeste siden februar 2010.
CEO Eric Garcia indrømmede i sidste uge, at Carvana havde misforstået markedsudviklingen.
"Vi formåede ikke præcist at forudsige, hvordan det hele ville udspille sig, og hvilken indvirkning det ville have på vores forretning. Som følge heraf befinder vi os her,” fortalte Garcia medarbejderne i et internt notat, hvori han annoncerede nedskæringer af 1,500 job, eller 8 % af virksomhedens arbejdsstyrke. Dette er den anden bølge af nedskæringer efter elimineringen af 2,500 job i maj.
Men investorer tror ikke, at omkostningsreduktionerne vil være nok til at genoplive gruppen, som så sit nettotab udvidet til $283 millioner i tredje kvartal fra $32 millioner i samme periode et år tidligere. Dette er budskabet, de sender ved at likvidere Carvava-aktien. Gruppens aktiekurs faldt 13.71% til $6.95 den 21. november. Dette resulterede i et fald i markedsværdi på $200 millioner mellem to handelssessioner.
Siden begyndelsen af året har Carvana-aktier mistet 97% af deres værdi, hvilket repræsenterer et tab i markedsværdi på 40 milliarder dollars.
Indsamle kontanter? "Med forværrede udsigter vil kontantforbruget forblive højt og likviditet vil forværres,” skrev Wedbush-analytiker Seth Basham i en note til kunderne. Han mener, at Carvana forbrænder kontanter for hurtigt på grund af justerede EBITDA-tab samt høje rentebetalinger.
Virksomheden vil så sandsynligvis rejse kontanter i de kommende måneder, sandsynligvis gennem sale-leasebacks eller direkte salg af sine omkring 2 milliarder dollars af ejet fast ejendom, for at finansiere sin forretning gennem 2023.
S&P Global Ratings har advaret om, at det sandsynligvis vil nedgradere Carvana på kort sigt, hvilket ændrer udsigterne fra stabile til negative.
"GPU [bruttofortjeneste pr. enhed] forventes at forblive svag på grund af højere afskrivningssatser for brugte biler og lavere afkast fra salg af lån og andre produkter," sagde ratingbureauet. “Carvana genererer over 50 % af sin GPU fra salg af lån og andre produkter. Med stigende renter er det sværere for Carvana at konkurrere med de store banker, der kan holde udlånsrenterne lave, hvilket vil reducere antallet af lån tildelt Carvana.”
Men Garcia udelukkede muligheden for at rejse kapital den 3. november.
"Vores mål vil være at drive omkostningerne ned og forsøge at få positiv EBITDA så hurtigt som vi kan," sagde han til analytikere. "Vi har en masse engageret likviditet. Vi har en masse fast ejendom. Og jeg tror, at vi føler, at det sætter os i en god position til at ride denne storm af. Og vi gør store tiltag i virksomheden.”
EBITDA refererer til indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering, som hjælper investorer med at måle en virksomheds økonomiske sundhed.
Selskabet rapporterede 316 millioner dollars i kontanter og likvider pr. 30. september, hvilket er et fald fra 403 millioner dollars pr. 31. december.
Carvana reagerede ikke på anmodninger om kommentarer fra TheStreet.
Kilde: https://www.thestreet.com/technology/no-break-for-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo