Ingen weekend for handlende, efterhånden som bankens lidelser bliver dybere

(Bloomberg) — 6 vækning. Aflyste tennisdatoer. Ængstelig check-in på obligationskurser, mens du går tur med hunden.

Mest læst fra Bloomberg

Dette er blot nogle af scenerne af handlende og pengeforvaltere i weekenden, mens finansverdenen forberedte sig på den næste og måske sidste handling af Credit Suisse Group AG's fantastiske og spektakulære fald fra nåde.

For anden weekend i træk sad handlende over hele verden, fra London til New York og São Paulo, klistret til deres mobiltelefoner og bærbare computere, så nyhederne, indkaldte improviseret Zoom-opkald og ventede på marchordrer - i høj beredskab i kølvandet på endnu en bankkrise. Sidste gang var det Silicon Valley Bank, en amerikansk regional bank til startups. Denne gang er det Credit Suisse, engang en titan i Schweiz' altafgørende banksektor.

Bortset fra over-the-counter handler med obligationer, var der meget lidt for de fleste handlende at gøre med lukkede markeder, da schweiziske embedsmænd og UBS AG løb om at sammensætte en aftale for hele eller dele af Credit Suisse i lørdags. Alligevel var en stille følelse af frygt for "hvad der kommer næste gang" for den bredere banksektor - og den globale økonomi - når markederne genåbner mandag, ikke desto mindre til at tage og føle på.

"Credit Suisse og den amerikanske regionale banks situation vækker bekymring over det, vi ikke ved," sagde Trevor Bateman, leder af investeringskvalitetskreditanalyse hos CIBC Asset Management. "Vi har brugt tid i weekenden på at overveje mulige scenarier, resultater og anden- og tredjeordens implikationer fra disse resultater. Og de ukendte ukendte.”

Mange arbejdede hjemmefra, en rutine, der nu er velkendt i Covid-æraen. Nogle gik stadig ind på kontoret og organiserede konferenceopkald. Goldman Sachs Group Inc. og Morgan Stanley var blandt de obligationsdiske, der var åbne i weekenden, ifølge folk med kendskab til sagen. En repræsentant for Goldman afviste at kommentere, mens Morgan Stanley ikke umiddelbart reagerede på en anmodning om kommentar fra Bloomberg.

Historien fortsætter

Credit Suisse-krisen nærmer sig finalen, mens UBS-diskussionerne bliver varmere

Da obligationer handles over disken, kan de teknisk set skifte hænder til enhver tid. Men det er meget ualmindeligt, at handel finder sted i weekenden.

Alligevel var der usædvanlige aktivitetsniveauer i obligationer fra både SVB og Credit Suisse. Mindst to sæt kursnoteringer på Credit Suisse-obligationer blev sendt ud lørdag, hvoraf kopier blev set af Bloomberg. Seniorobligationerne blev noteret højere af handlende, i nogle tilfælde op med 12 point. Da det er weekend, er det uklart, om der blev handlet på disse niveauer.

Nøglespørgsmålet i enhver Credit Suisse-aftale er at finde ud af, hvordan aktiverne vil blive splittet fra hinanden, og hvordan det påvirker virksomhedens gældsstruktur, ifølge en investor, der handler credit default swaps for en obligationsejer i den schweiziske bank.

Han planlagde ligesom mange andre at blive hjemme i weekenden og overvåge nyhederne fra sin telefon.

Hvorfor Credit Suisse 'CoCo'-obligationer forårsager angst: QuickTake

"Alle tjekker aktivt nyheder," sagde Michael Sandberg, aktiederivatsalgshandler hos United First Partners. "Mange af os får opkald fra kunder, der søger at vælge muligheder, efterhånden som tingene udvikler sig i Credit Suisse-situationen."

Stilhed før storm

En pengeforvalter i Bruxelles, som bad om ikke at blive identificeret, fordi han ikke var autoriseret til at tale offentligt, sagde, at sidste gang han huskede en lignende situation, var efter Rusland invaderede Ukraine, hvor folk på markedet var usikre på, om rentebetalinger på obligationer kunne blive ryddet.

I São Paulo sagde en kredithandler i en større bank, at weekenden var som roen før en tsunami rammer, når vandet er trukket sig tilbage, og den indkommende vandmur endnu ikke er styrtet ned.

Den erhvervsdrivende, der bad om ikke at blive identificeret, kom først hjem klokken 2 fredag ​​og fik en tidlig vækning lørdag efter et par timers lukket øje. Han arbejdede hjemmefra i sit gymnastiktøj, efter at have opgivet planerne om at spille tennis om morgenen. Det har været uafbrudt siden onsdag, sagde han, men den handlende planlagde stadig at tage ind på kontoret senere på lørdag.

–Med assistance fra Giulia Morpurgo og Reshmi Basu.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP