Prognose for erhvervsbyggeri: Aftagende 2023-2024

Erhvervsbyggeri vil skrumpe, efterhånden som økonomien falder i recession engang i det næste år eller deromkring, både på grund af de højere renter i sig selv og det reducerede forbrug, der vil føre til. Faldet vil ikke være ødelæggende, men det vil være betydeligt.

Sektorens nuværende position er forvirrende i dag, hvor antallet af dollars, der bliver brugt, vokser moderat, men omkostningerne stiger markant. Det betyder normalt, at den faktiske aktivitet er faldet efter inflationsjustering. Men positive tegn er i modstrid med det synspunkt. Beskæftigelsen inden for erhvervsbyggeri er steget, både for egentlig byggeaktivitet og specialerhverv. Andre indikatorer ser ret positive ud ifølge Ken Simonson, cheføkonom i de tilknyttede hovedentreprenører. Forecasting er naturligvis vanskeligere, hvis vi mangler et godt udgangspunkt.

Beskæftigelsestallene og positive industrianekdoter præsenterer mere pålidelighed end andre data i dette tilfælde. Alt taget i betragtning ser det ud til, at den reelle aktivitet er steget med omkring fire procent i løbet af de sidste 12 måneder.

Sektorkommentaren nedenfor stammer fra en økonomisk prognose, der forudser recession, der starter i anden halvdel af 2023 eller muligvis begyndelsen af ​​2024. En recession er ikke helt sikker, men høj sandsynlig. Det vil sandsynligvis være af moderat sværhedsgrad. Til sammenligning vil det være mildere end 2008-09, men værre end 2001.

De makroøkonomiske faktorer, der virker mest på erhvervsbyggeri, vil være de høje og stigende renter plus faldet i det samlede forbrug, der følger med en recession. Men enkelte sektorer vil klare sig bedre eller dårligere end aggregatet baseret på deres mikroøkonomiske forhold.

Erhverv udgør den største kategori med 21 % af alt erhvervsbyggeri. Det omfatter detailhandel, restauranter og barer samt varehuse og engrosfaciliteter. Denne kategori er vokset kraftigt siden sommeren 2020. Varehusene har været særligt stærke takket være øget onlinesalg. Detailhandelen har dog ikke været så svag, som den kan se ud. Store indkøbscentre går bestemt ikke op længere, men dagligvarebutikker, restauranter og aktivitetsbaseret detailhandel (motionsrum, spa, praktiske håndværksbutikker) er vokset. Amazon bremser sit lagerbyggeri. Det skriver Fortune Magazine, "MWPVL International Inc., som sporer Amazons ejendomsfodaftryk, anslår, at virksomheden enten har lukket eller aflivet planer om at åbne 42 faciliteter på i alt næsten 25 millioner kvadratmeter brugbar plads." Imidlertid er tomgangsprocenterne på lager i hele landet ret lave, og annonceringen af ​​nye projekter er fortsat stærke. Se efter fortsat aktivitet gennem 2023, med en afmatning sent på året på grund af generel økonomisk afkøling.

Kraftværker er den næststørste del af privat erhvervsbyggeri. Udgifterne er faldet 14 % i forhold til et år siden. Den elektriske pålidelighed forværres dog i det meste af landet. I sidste ende vil vi øge udgifterne, selvom højere renter forhindrer marginale projekter i at udtømme. Mest sandsynligt vil kraftkonstruktionen udjævnes i to år og derefter vokse igen.

Produktionsbyggeri er derimod vokset betydeligt i det seneste år, en stigning på 22%. Tre modstridende tendenser vil drive aktiviteten i de kommende år. For det første vender pandemien fra udgifter til tjenester til udgifter til varer, hvilket reducerer behovet for ny produktionskapacitet. For det andet fører det stramme arbejdsmarked til yderligere indkøb af automations- og robotudstyr. Dette vil nogle gange kræve ombygning af eksisterende faciliteter, og i sjældne tilfælde helt nybyggeri. For det tredje vil mange virksomheder i USA gerne re-shore deres egen produktion og indkøb af materialer og komponenter. De er dog ikke villige til at betale ekstremt højere omkostninger for kortere forsyningskæder, så denne effekt vil være gradvis over de kommende år. På netto vil produktionskonstruktionen bremse i 2023 og 2024.

Den næststørste kategori er kontorbyggeri, som har holdt sig overraskende godt. Noget af den fortsatte aktivitet er store, flerårige projekter, der afsluttes på et svagere marked, men i nogle områder stiger forstadskontorer. Denne aktivitet vil sandsynligvis skrumpe, efterhånden som økonomien svækkes i 2023 og 2024.

De mindre sektorer inden for privat erhvervsbyggeri har holdt sig lidt bedre end den samlede kategori. Sundhedsvæsenet fortsætter med at vokse med den aldrende befolkning. Kommunikationen er flad, med den nødvendige infrastruktur for det meste bygget ud. Privat uddannelse er steget med stigende efterspørgsel efter privatskoler og daginstitutioner. Indkvartering har iscenesat et comeback fra pandemiens tilbagegang og vil sandsynligvis fortsætte med at vokse. Transporten er faldet, men skal sandsynligvis udvides. Forlystelser og rekreation er vendt tilbage fra pandemiens tilbagegang og vil sandsynligvis ikke falde på grund af ophobet efterspørgsel. Det religiøse byggeri har været ret niveau og vil sandsynligvis fortsætte sådan. Alt i alt bør disse sektorer styrke sig til den samlede private erhvervsaktivitet.

Byggeriet i den offentlige sektor, som er omkring to tredjedele af størrelsen af ​​det private erhvervsbyggeri, er begyndt at krybe op efter et fald i pandemien. Infrastrukturregningen vil sætte skub i udgifterne, men kun om nogle år og endda gradvist. Buy America Act kræver amerikansk fremstillede byggematerialer og fremstillede produkter, hvilket vil være svært at opfylde. Fritagelser er tilgængelige for produkter, der ikke er tilgængelige fra amerikanske producenter, eller kun tilgængelige til høje omkostninger, men at sikre dispensationer vil tilføje forsinkelser. Kort sagt, se efter beskeden gevinst i offentligt byggeri i løbet af de næste to år, efterfulgt af stærkere stigninger midt i årtiet.

Når alt dette ruller sammen, vil erhvervsbyggeri lide i slutningen af ​​2023 og ind i 2024, med genopretning engang i 2025. Nedturen vil ikke være alvorlig, men den vil være mærkbar for næsten alle dele af industrien. Virksomheder, der er involveret, enten direkte eller indirekte, bør skitsere beredskabsplaner for betydelige salgsfald.