Nordstrom adopterer en giftpille

Den mexicanske stormagasinforhandler Liverpool købte for nylig 9.9% af NordstromsJWN
aktie som en investering for deres sovende midler. Selvom vi mener, at Nordstroms ledelse ikke forventede dette godartede skridt, vedtog den hurtigt en plan for aktionærrettigheder (også kendt som en giftpille). Sådan en flytning gør det normalt dyrere at overtage en virksomhed.

Nordstroms bestyrelse indikerede, at planen blev vedtaget for at beskytte virksomhedens interesser, når en uvelkommen investor søger at akkumulere tilstrækkelige aktier til at få kontrol over virksomheden. Ledelsen oplyste dog, at planen ikke blev vedtaget som reaktion på nogen handling.

Rettighedsplanen træder generelt i kraft med øjeblikkelig virkning og vil være gældende i et år. Planen kan kun udnyttes, hvis en person eller gruppe erhverver ejerskab af 10 procent eller mere af de udestående aktier i Nordstroms aktier i en transaktion, der ikke er godkendt af Nordstroms bestyrelse.

Hvem er Liverpool?

Liverpool, eller El Puerto de Liverpool, er en stor mexicansk virksomhed. Navnet kommer fra havnen i England, hvorfra det meste af dets varer sendes til Mexico. Grundlagt i 1845, har det i dag en portefølje af mange forskellige butiksmærker: 122 stormagasiner kaldet Liverpool, 167 Suburbia-butikker samt 50 Gap, Banana Republic, William Sonoma, West Elm og Pottery Barn-butikker. Salget i 2021 var 151 milliarder Mexico Pesos (7.8 milliarder USD). Det har anslået 40,000 medarbejdere. Administrerende direktør er hr. Graciano Guichard Michel.

Liverpool-butikkerne fører typisk et udvalg af high fashion merchandise. Mode fra Frankrig, England og USA kan ses der, og modeller som Valeria Mazza, Eva Herzigova, Gisele Bündchen og Heidi Klum har været med i deres annoncer.

Hvis et uønsket opkøb påbegyndes, kan rettighedshaverne købe Nordstrom-aktier med 50 procent rabat og dermed opnå flertal ved enhver afstemning derefter. Rettighedshaverne vil kunne stemme ethvert uønsket angreb ned. Morgan StanleyMS
er finansiel rådgiver for Nordstrom, og Sidley Austin LLP fungerer som virksomhedens juridiske rådgiver.

POSTSCRIPT: Selvom Liverpool er et fint selskab, tror vi på, at Nordstroms ledelse ønsker at forblive uafhængig. Familien ejer meget af virksomhedens aktier, anslået til 30 procent. Det er usandsynligt, at der kan indgås en venskabelig aftale.