Aktierne i Norfolk Southern Corp. er faldet nok - sammenlignet med andre jernbaneoperatørers og det bredere aktiemarked - til at skabe et "overbevisende indgangspunkt" for investorer, ifølge analytiker Scott Group hos Wolfe Research.
Group hævede sin rating på Norfolk Southerns aktie for at klare sig bedre end sammenlignelige resultater. Hans aktiekursmål på $255 indebærer omkring 14% opside fra det nuværende niveau.
Norfolk Southern's
NSC,
-1.58%
aktie faldt 2 % i eftermiddagshandel tirsdag, for at sætte den på sporet til dens laveste lukning siden 27. oktober 2022.
Den er faldet 11.3 % siden 3. februar, hvor et Norfolk Southern-godstog afsporede i East Palæstina, Ohio, hvilket fører til frigivelse af giftige kemikalier. Virksomheden har været udsat for offentlig og regulatorisk kritik siden da, hvilket ser ud til at være blevet intensiveret, siden virksomheden annoncerede en fond for det berørte samfund på kun 1 million dollars.
Aktier i rivalerne CSX Corp.
CSX,
-1.99%
og Union Pacific Corp.
UNP,
-3.89%
er også faldet med henholdsvis 4.9 % og 7.6 %, mens S&P 500
SPX,
-2.00%
har tabt 3.3 % i samme tidsrum.
Der er et par årsager bag Groups bullish tur. For det første bemærkede han, at Norfolk Southern har forsikring for legemsbeskadigelse og ejendomsskade på tredjeparter, som giver dækning over $75 millioner og under $800 millioner.
"Uden tab af menneskeliv ser vi ingen realistisk mulighed for, at denne ulykke ville overstige $800 millioner i samlet erstatningsansvar, så vi ser det maksimale ansvar for [Norfolk Southern] på $75 millioner," skrev Group i en note til kunder.
I mellemtiden svarer aktiens underperformance i forhold til sine jævnaldrende til omkring $3.4 milliarder i tabt markedsværdi, sagde Group, sammenlignet med det maksimale potentielle engangsansvar på $75 millioner.
"Således virker dette salg overdrevet, efter vores mening," skrev Group.
Derudover sagde Group, at han modellerer et driftsforhold for Norfolk Southern på 62.4% for 2023, som han sagde er det "værste blandt skinnerne." Driftsforhold (OR) er et mål for effektivitet for jernbaner, så jo lavere procent, jo bedre.
Norfolks forventede OR sammenlignes med 2022 OR for CSX på 59.5 % og for Union Pacific på 60.1 %.
"Vi har historisk set haft en meget enkel tese om at eje skinnen med den dårligste OR, med mest plads til marginindhentning og dermed vækst i [indtjening-per-aktie]," skrev Group. "[Og] i de sjældne tilfælde, hvor skinnen med den dårligste OR også handlede til den laveste værdiansættelse, var aktiens outperformance endnu mere væsentlig."
I øjeblikket, med Norfolk Southerns aktiehandel med den laveste værdiansættelse, ser koncernen "et mere overbevisende indgangspunkt" for investorer.
Og selvom der er en ny lovgivningsmæssig risiko efter Ohio-afsporingen, sagde Group, at det er et problem for alle jernbaneselskaber snarere end specifikt for Norfolk Southern.
Norfolk Southerns aktie forlænger salget, og en analytiker bliver bullish
Aktierne i Norfolk Southern Corp. er faldet nok - sammenlignet med andre jernbaneoperatørers og det bredere aktiemarked - til at skabe et "overbevisende indgangspunkt" for investorer, ifølge analytiker Scott Group hos Wolfe Research.
Group hævede sin rating på Norfolk Southerns aktie for at klare sig bedre end sammenlignelige resultater. Hans aktiekursmål på $255 indebærer omkring 14% opside fra det nuværende niveau.
Norfolk Southern's
-1.58%
NSC,
aktie faldt 2 % i eftermiddagshandel tirsdag, for at sætte den på sporet til dens laveste lukning siden 27. oktober 2022.
Den er faldet 11.3 % siden 3. februar, hvor et Norfolk Southern-godstog afsporede i East Palæstina, Ohio, hvilket fører til frigivelse af giftige kemikalier. Virksomheden har været udsat for offentlig og regulatorisk kritik siden da, hvilket ser ud til at være blevet intensiveret, siden virksomheden annoncerede en fond for det berørte samfund på kun 1 million dollars.
Aktier i rivalerne CSX Corp.
-1.99%
-3.89%
-2.00%
CSX,
og Union Pacific Corp.
UNP,
er også faldet med henholdsvis 4.9 % og 7.6 %, mens S&P 500
SPX,
har tabt 3.3 % i samme tidsrum.
Der er et par årsager bag Groups bullish tur. For det første bemærkede han, at Norfolk Southern har forsikring for legemsbeskadigelse og ejendomsskade på tredjeparter, som giver dækning over $75 millioner og under $800 millioner.
"Uden tab af menneskeliv ser vi ingen realistisk mulighed for, at denne ulykke ville overstige $800 millioner i samlet erstatningsansvar, så vi ser det maksimale ansvar for [Norfolk Southern] på $75 millioner," skrev Group i en note til kunder.
I mellemtiden svarer aktiens underperformance i forhold til sine jævnaldrende til omkring $3.4 milliarder i tabt markedsværdi, sagde Group, sammenlignet med det maksimale potentielle engangsansvar på $75 millioner.
"Således virker dette salg overdrevet, efter vores mening," skrev Group.
Derudover sagde Group, at han modellerer et driftsforhold for Norfolk Southern på 62.4% for 2023, som han sagde er det "værste blandt skinnerne." Driftsforhold (OR) er et mål for effektivitet for jernbaner, så jo lavere procent, jo bedre.
Norfolks forventede OR sammenlignes med 2022 OR for CSX på 59.5 % og for Union Pacific på 60.1 %.
"Vi har historisk set haft en meget enkel tese om at eje skinnen med den dårligste OR, med mest plads til marginindhentning og dermed vækst i [indtjening-per-aktie]," skrev Group. "[Og] i de sjældne tilfælde, hvor skinnen med den dårligste OR også handlede til den laveste værdiansættelse, var aktiens outperformance endnu mere væsentlig."
I øjeblikket, med Norfolk Southerns aktiehandel med den laveste værdiansættelse, ser koncernen "et mere overbevisende indgangspunkt" for investorer.
Og selvom der er en ny lovgivningsmæssig risiko efter Ohio-afsporingen, sagde Group, at det er et problem for alle jernbaneselskaber snarere end specifikt for Norfolk Southern.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/norfolk-southerns-stock-extends-selloff-and-one-analyst-turns-bullish-ff484615?siteid=yhoof2&yptr=yahoo