Ikke engang GameStop-aktier kan bekæmpe Fed

Tekststørrelse

Aktiemarkedet formodes at være fremadskuende. Den sidste uge blev det rystet af referatet fra et møde, der sluttede for mere end tre uger siden.

Federal Reserve offentliggjorde referatet af sit decembermøde sidste onsdag, og hvad der var inde i dem, overraskede tilsyneladende markedet. Observatører pegede på det faktum, at Fed diskuterede at afvikle sin balance – noget formand Jerome Powell undlod at nævne på sin pressekonference i sidste måned – og dens opfattelse af arbejdsmarkedet, som ser ud til at være tæt på fuld beskæftigelse.

Investorerne tog nyheden dårligt. Teknikaktier med høje priser faldt, ligesom de fleste aktier, der kunne betegnes som vækst, inklusiv

Tesla

(ticker: TSLA),

Salesforce.com

(CRM) og

moderne

(MRNA).

Ved udgangen af ​​ugen, den

Nasdaq Composite
var faldet 4.5 % og

S & P 500
var faldet 1.9 pct. Kun den

Dow Jones industrielle gennemsnit,
som dykkede 0.3 %, formåede at afslutte ugen relativt uskadt.

Det var mere en toneændring end nogen ting, som Fed sagde, der højst sandsynligt var ansvarlig for markedets reaktion, siger Chris Harvey, amerikansk aktiestrateg hos Wells Fargo Securities. Før referatet kunne markedet have tænkt på, at Fed var tilbageholdende med at stramme. Bagefter vidste den, at det ikke var tilfældet, da oddsene for en rentestigning i marts steg fra lidt over 50 % før referatets udgivelse til mere end 75 % fredag.

"For to måneder siden troede markedet, at de blev nødt til at presse Fed," siger Harvey. "Nu er det ikke tilfældet."

For et marked, der er både dyrt og overfyldt, var det ikke gode nyheder, da de dyreste, mest spekulative aktier – som allerede var slået op, vel at mærke – blev hårdt ramt igen. Fra torsdag var 38% af Nasdaq-aktierne faldet 50% eller mere fra deres 52-ugers højder. At benchmark kun er faldet 5.7 % fra dets rekordhøje niveau, er takket være Big Tech-modtagere som f.eks.

Apple

(AAPL) og

microsoft

(MSFT), som er blevet så store, at de maskerer svagheden nedenunder.

"Uanset de grundlæggende og makromæssige overvejelser, er der ingen tvivl om, at investorerne har solgt først og forsøgt at finde ud af resten senere," skriver Sundial Capital Researchs Jason Goepfert.

Selv memeaktierne fandt det svært, hvis ikke umuligt, at bekæmpe Fed.

GameStop

(GME), for eksempel, steg næsten 30% i eftermarkedshandel sidste torsdag på rapporter om, at det havde oprettet en division dedikeret til kryptovaluta-partnerskaber og var i gang med at bygge en markedsplads for ikke-fungible tokens. Ved udgangen af ​​handelen fredag ​​steg GameStop-aktien kun 7.3 %, og den sluttede ugen med 5.2 %.

Se ikke efter, at svage økonomiske rapporter er "gode" nyheder. Fredagens lønrapport afslørede, at der kun var blevet skabt 199,000 job i december, mindre end halvdelen af ​​økonomernes prognoser. Men det stoppede ikke den 10-årige statsrente fra at stige 0.036 procentpoint til 1.769 % i fredags, det højeste niveau siden januar 2020 baseret på en lukning kl. 3. Det betyder, at det sandsynligvis vil tage et stort misse på onsdagens forbrugerprisindeksmåling, som forventes at vise en stigning på 7.1 % år over år, for at flytte Feds kurs, og måske ikke engang da.

For nu betyder det, at det at holde dyre og volatile aktier sandsynligvis ikke er belønningen værd, siger Wells Fargos Harvey. "Vi har brug for en omprisning af risiko," siger han. "Og det er præcis, hvad der foregår."

Ikke engang GameStop kan bekæmpe Fed.

Skriv til Ben Levisohn kl [e-mail beskyttet]