Nvidia vinder AI-løb, men har ikke råd til at rejse

Måske er ingen teknologivirksomhed, ikke engang Microsoft eller Google, bedre rustet end Nvidia til at høste betydelige fordele på kort sigt af kapløbet om at opbygge generative kunstig intelligens-kapaciteter.

Her er problemet: Alle ved det allerede.

Nvidias aktiekurs er mere end fordoblet i løbet af de seneste seks måneder. Det gør den til den bedste aktie i hele S&P 500 på den tid. Chipproducentens markedsværdi har nu overgået værdien af ​​Tesla og Facebook-moder Meta Platforms og er tæt på at formørke Berkshire Hathaway - alle meget større virksomheder med hensyn til årlig omsætning. Bernstein Research vurderer også Nvidia som en af ​​de mest overfyldte aktier i chipsektoren, og en af ​​kun to, der er blevet i den mest overfyldte decil i løbet af de sidste to måneder, ifølge Ann Larson, direktør for kvantitativ forskning for firmaet.

Hovedparten af ​​Nvidias gevinster er kommet i løbet af de seneste tre måneder, da den offentlige lancering af den AI-drevne chatbot kaldet ChatGPT i slutningen af ​​november udløste en ny bølge af entusiasme for såkaldt generativ AI, og hvordan det kunne revolutionere tjenester som internetsøgning , produktdesign, skrivning og programmering. Den nye teknologi kræver intens computerkraft i datacentre, hvor Nvidia allerede har opbygget en stor og voksende forretning for sine grafikprocessorer og software designet til AI-applikationer. Virksomheden kom med en række meddelelser tirsdag som en del af dens årlige GTC-udviklerkonference, der fokuserede mest på de generative AI-muligheder.

HVORDAN GOOGLE BLEV FORSIGTIG MED AI OG GIVER MICROSOFT EN ÅBNING

Disse meddelelser var hovedsageligt af teknisk karakter, men imponerede ikke desto mindre Wall Street. Matt Ramsay fra TD Cowen karakteriserede begivenheden som at vise "den løbske leder inden for AI, der udvider blænden yderligere", mens Mark Lipacis fra Jefferies sagde, at udviklingen fremmer Nvidias position som "de-facto-standarden for AI og generative AI-applikationer," i en note. til kunder. Nvidia holdt også et analytikermøde efter tirsdagens lukkeklokke, hvor finansdirektør Colette Kress sagde, at virksomheden oplever "mere og mere efterspørgsel" fra sine store cloud-kunder, selv sammenlignet med de stærke udsigter, det gav i sit sidste indtjeningsopkald for en måned siden .

Historien fortsætter

LÆS PÅ FOX BUSINESS APPEN

Det var med til at presse aktien op med mere end 4 % onsdag. Nvidias aktier opnår nu lidt over 60 gange fremadrettet indtjening - et niveau, den volatile aktie kun har set én gang før i det seneste årti. Det har skabt lidt af et dilemma for analytikere, der er begejstrede for Nvidias udsigter, men som alt for godt kender den cykliske karakter af halvledermarkedet – og især Nvidia. Ifølge FactSet-data er Nvidias aktiekurs steget over 50 gange fremadrettet indtjening tre gange siden slutningen af ​​2017, kun for at falde sammen på grund af perioder med spilsvaghed, skift i datacenterudgifter og ustabile udsving i efterspørgslen fra cryptocurrency-minearbejdere.

BILL GATES SIGER AI UDGØR EN TRUSSEL FOR EN POPULÆR SØGEMOTOR

Bliver denne gang anderledes? Nvidias forretning relateret til generativ AI afhænger næsten udelukkende af kapitaludgifter fra verdens største teknologigiganter - Microsoft og Google i særdeleshed. Begge disse har udrullet aggressive planer i løbet af den sidste måned for at inkorporere generativ AI i tjenester som søgning og kontorsoftware; Googles Bard-chatbot blev lanceret for offentligheden tirsdag. Tim Arcuri fra UBS fremskrev i en note i sidste uge, at generativ kunstig intelligens generelt kunne øge efterspørgslen efter $10 milliarder til $15 milliarder værd af grafikchips eller GPU'er i løbet af de næste år eller to. Analytikere forventer i øjeblikket, at Nvidias årlige omsætning vil toppe 46 milliarder dollars på tre år, hvilket indebærer en årlig vækstrate på i gennemsnit 20 % - et bemærkelsesværdigt tempo for en chipproducent på Nvidias skala.

Men datacenterinvesteringer forløber ikke i et jævnt tempo. Og Nvidia kan møde voksende konkurrence fra Advanced Micro Devices, som udruller sine egne GPU-chips til datacentre. Alligevel ses Nvidias mulighed som for god til at lade være i forsigtighedens navn. Joseph Moore fra Morgan Stanley opgraderede aktien til en købsvurdering i sidste uge, selv mens han bemærkede, at værdiansættelsen "er flyttet til stratosfæren." I sin rapport bemærkede hr. Moore, at "udviklingen af ​​generations-AI er for meget af en megatrend til at blive distraheret af taktiske bekymringer." Nvidias aktie kan være svær at satse på på disse niveauer, men at satse mod selskabet virker også uklogt.