Den 25. maj lavede Nvidia-aktier et af de største endags-måneskud i kapitalmarkedernes annaler. Det er den største enkeltsag til dato af investorers beruselse af kunstig intelligens. På indtjeningsopkaldet for 1. kvartal 2024 (afsluttet den 30. april), der blev afholdt den foregående eftermiddag, understregede CFO Colette Kress, at designeren og producenten af computergrafikprocessorer forudser en gigantisk ekspansion forude, da datacentre uundgåeligt skifter til deres produkter, der inkorporerer AI. "Generativ AI driver eksponentiel vækst i computerkrav og en hurtig overgang til NVIDIA accelereret computing," erklærede Kress. I pressemeddelelsen præsenterede administrerende direktør Jensen Huang den slags prognose for ubegrænsede muligheder inden for kunstig intelligens, der har genstartet rallyet inden for storteknologi. Huang skrev: "En trillion dollars af installeret global datainfrastruktur vil gå over til accelereret databehandling, efterhånden som virksomheder kapløber om at anvende AI på alle produkter, tjenester og forretningsprocesser."
Mere fra Fortune: 5 sideløb, hvor du kan tjene over $20,000 om året – alt sammen mens du arbejder hjemmefra. Leder du efter at tjene ekstra penge? Denne CD har en APY på 5.15 % lige nu Køber du et hus? Her er, hvor meget du skal spare. Dette er, hvor mange penge du skal tjene årligt for komfortabelt at købe et hus på $600,000
Nvidias markedsværdi
Investorer havde allerede indarbejdet en kæmpe præmie for den store vision i Nvidias markedsværdi. Det, der udløste denne start den 25. maj, var et enormt løft i vejledningen, som investorerne tog som bevis på, at Nvidia allerede er begyndt at køre med kunstig intelligens til en af de hurtigste profiteksplosioner nogensinde. Kress forudser, at omsætningen vil springe med 52% til 11 milliarder dollars i 3. kvartal, hvilket tyder på, at Nvidias vækst har ramt et helt nyt gear. Den nyhed sendte aktierne mod himmelen med 24 % midt på eftermiddagen den 25. maj. I en enkelt session voksede Nvidias markedsværdi fra $755 milliarder til $939 milliarder, eller $184 milliarder. Den er nu to tredjedele mere værd end Tesla. Kun Apple og Amazon og Microsoft har nogensinde postet højere dollargevinster på en enkelt dag, og hver med en "små" ekstra $7 milliarder til $191 milliarder.
Nvidias indtjeningsudsigter og aktiekursdrivere
Mens stigningen viste sig at være en sjælden uventet for alle, der allerede ejer Nvidias aktie, gør det det meget sværere for enhver, der køber aktien til disse priser, at få et anstændigt afkast. Det, der så hårdt ud den 24. maj, ser stort set umuligt ud den 25. maj. For at forstå hvorfor, lad os undersøge, hvor meget Nvidia skal tjene et årti derefter for at retfærdiggøre, at den nuværende værdiansættelse banker på portalerne i klubben på 1 trillion dollar.
Husk på, at kløften mellem Nvidia og den trillionklub, den næsten er tilsluttet, er, at de andre medlemmer, Apple, Microsoft, Amazon og Google, allerede har opnået kæmpe indtjening, der har presset deres PE-forhold ned. Apple har for eksempel et multiplum af 29 og ser ekstremt rigt ud. Selv hvis det antages, at Nvidia når sit Q2-mål om at øge omsætningen med over 50%, vil det stadig sælge til en stratosfærisk PE, der nærmer sig 80.
Lad os antage, at investorer vil have et afkast på mindst 10 % om året for at satse på Nvidia. Det er mildt sagt en risikabel aktie. AI-spændingen skal ud i livet, for at Nvidia overhovedet kan få chancen for den slags succes, markedet er indbygget i prisen. Nvidia betaler et lille udbytte, men for denne analyse antager vi, at det geninvesterer alt overskud, og at alt afkast kommer fra kapitalgevinster, med andre ord en stigning i aktiekursen. Hvis aktier opfylder vores mål ved at vokse 10 % om året frem til foråret 2033, vil Nvidia prale af en værdiansættelse på 2.5 billioner USD.
Nvidias PE er forbløffende høj
Hvad er en rimelig PE ti år fra nu? Vi vil sige 20, som antager, at Nvidias profitvækst vil overstige dets kapitalomkostninger, at det vil rømme i en højoktanfase, langt ud over vores tiår lange vindue. I det scenarie ville Nvidia skulle tjene 125 milliarder dollars om året om et årti. Det er en tredjedel mere end Apple, USA's største indkomst, bookede i de seneste fire kvartaler.
At komme dertil kræver, at Nvidia i gennemsnit har 27 % årlig indtjeningsvækst over ti år. Og det krav forudsætter, at det ikke vil foretage nogen store tilføjelser til sin andel, hvilket kan vise sig nødvendigt for at finansiere de nye produktionsfaciliteter, der er nødvendige for at drive dens ekspansion i AI.
David Trainer, grundlægger af investeringsanalysefirmaet New Constructs, kørte en model, der viste, at Nvidia faktisk er nødt til at erobre et stejlt bjerg, køre på toppen, urokkelig fart, for at belønne investorer. Træner vurderer, at Nvidia er et godt køb, forudsat at det kan hæve sit nuværende driftsresultat efter skat fra de nuværende 27 % til næsten 45 % og øge omsætningen med 20 % om året i de næste tyve år.
Hvor sandsynligt vurderer træner den trolddomspræstation? "Du har hørt om prissat for perfektion," han fortalte rigdom. "Dette er prissat for fantasi." Selvfølgelig har vi set adskillige tech-mestre udføre noget i stil med den bedrift, Nvidia opnår. Problemet: Nvidias allerede over 80 % så dyrt som Amazon og halvt så dyrt som tidligere billioner klubmedlem Meta. Nvidia kan stadig være en meget succesfuld virksomhed, men en dårlig investering, fordi sådanne homeriske forventninger allerede er indbygget i prisen. Bedst at tage en dyb indånding, undgå at blive fuld af synet og blive ædru på tallene. Ellers venter der en ond tømmermænd.
Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com
Mere fra Fortune:
5 sideløb, hvor du kan tjene over $20,000 om året - alt sammen mens du arbejder hjemmefra
Ønsker du at tjene ekstra penge? Denne cd har en APY på 5.15 % lige nu
købe et hus? Her er, hvor meget du skal spare
Dette er, hvor mange penge du skal tjene årligt for komfortabelt at købe et hus på $600,000
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/nvidia-stock-gained-184-billion-213706787.html