Oaktree's Marks ser 'Great Bargains' på vej, mens recessionen nærmer sig

(Bloomberg) — Oaktree Capital Group LLC medstifter Howard Marks er ved at forberede sig på en af ​​de bedste købsmuligheder siden den globale finanskrise, da højere renter og en truende recession presser flere virksomheder i nød.

Mest læst fra Bloomberg

Efter at have nøjes med "moderat" afkast delvist på grund af billig kredit i de sidste par år, søger det Los Angeles-baserede firma med omkring 163 milliarder dollars i aktiver at finansiere de virksomheder, der kæmper for at tilbagebetale gæld.

"Nu kommer vores tid tilbage," fortalte han investorer i Singapore i denne uge og i et efterfølgende interview med Bloomberg News.

Marks forudser, at den amerikanske inflation sandsynligvis har toppet, og forventer, at raterne vil forblive tæt på 5 % i de næste 5 til 10 år. Et ledsagende skift i forbrugernes appetit sammen med højere låneomkostninger vil føre til "betydelig nød" hos mange virksomheder, sagde han.

"For et år siden blev udsigterne betragtet som fejlfrie, og jeg tror, ​​vi vil nå et punkt, hvor de anser det for håbløst," sagde han om investorerne. ”Og det er, når man får de store køb. Det er, når du bliver en billig køber af aktiver og en producent af lån til høje afkast med sikkerhed.”

Kreditmarkederne har taget fat, da Federal Reserve hæver renterne i det hurtigste tempo siden begyndelsen af ​​1980'erne. Banker, der gik med til at tilbageholde lån til en pris for måneder siden, oplever, at appetitten har ændret sig, og fondene kræver højere afkast. Det får virksomheder med speciale i nødlidende gæld til at forberede sig på et potentielt boom.

Marks sagde, at tab for banker på hængende brolån har skadet kreditmarkederne. Et eksempel var opkøbet af Twitter Inc. Elon Musk belemrede firmaet med næsten 13 milliarder dollars i gæld, som nu er i hænderne på Wall Street-banker, der kæmper for at overføre den til investorer.

Historien fortsætter

Efter dårligt timede gældssalg har bankerne tyet til at sælge lånene med rabatter på så lave som 70 cent på dollaren, rapporterede Bloomberg tidligere.

"Forestil dig størrelsen af ​​disse tab," sagde Marks.

Og mens virksomhedernes Amerika som helhed ikke er højt løftet, hober nøden sig op, sagde han.

"Dette bliver et købers marked og et långivers marked. Vi får meget bedre muligheder,” sagde han og tilføjede, at tech buyouts over de sidste 13 år har ført til en ophobning af gæld. "Vi vil lede blandt ruinerne efter gode tilbud."

–Med assistance fra Paula Seligson.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP