Kombinationen af underinvestering i nye oliekilder og stigende efterspørgsel understreger, hvad der kan være en lang periode med høje priser på energiråvarer. I mellemtiden handles mange olie- og gasaktier stadig til lave værdier i forhold til forventet indtjening på trods af et sektordækkende rally, der strækker sig tilbage til slutningen af 2020.
Simon Wong, analytiker hos Gabelli Funds i New York, og Charles Lemonides, investeringschef hos ValueWorks i New York, navngav hver deres foretrukne olieaktier under interviews. Disse virksomheder er anført nedenfor.
Underinvestering er godt for olieindustrien og investorer
Tilbage den 2. marts leverede Sam Peters, en porteføljemanager hos ClearBridge Investments, dette diagram til denne artikel der indeholdt to af hans energiaktievalg:
Til venstre viser diagrammet, at olieindustriens kapitaludgifter var steget i tidligere perioder med lavt udbud. Men højre side af diagrammet viser, at anlægsinvesteringerne faldt meget lavt sidste år, da lagrene var faldende.
Olieproducenter var allerede blevet stukket af priskollapset, der begyndte i 2014. Men handlingen under de tidlige pandemiske nedlukninger i 2020 tog kortvarigt kontraktpriserne på første måned under nul. Disse erfaringer har fået ledere af olieselskaber til at vige tilbage fra at indgå typiske investeringsforpligtelser på et tidspunkt med stor efterspørgsel. Fokus er stadig på at maksimere pengestrømmen og returnere penge til investorerne gennem udbytte og aktietilbagekøb.
I den forrige artikel anbefalede Peters to aktier: EQT Corp.
EQT,
som steg 50 % fra 1. marts (dagen før artiklen med hans anbefalinger blev offentliggjort) til 10. maj, og Pioneer Natural Resources Co.
PXD,
hvilket steg 4 pct. Disse prisstigninger ekskluderer udbytte — Pioneers udbytte er 6.96 %.
" Vi har ikke brug for 100 dollars olie. Hvis olien forbliver over $80, kan disse virksomheder stadig producere en masse gratis kontanter, som de kan returnere til aktionærerne."
— Simon Wong, energisektoranalytiker hos Gamco.
Oliepriserne har været ret volatile på det seneste, med så mange forskellige kræfter i spil, inklusive Ruslands invasion af Ukraine, som direkte forstyrrede oliemarkederne; Kinas aggressive nedlukninger af byer for at dæmpe nye udbrud af coronavirus; og genåbningen af rejser på mange markeder rundt om i verden, herunder USA. Disse og andre faktorer har været med til at forårsage prisen på West Texas Intermediate råolie
CL
at svinge så meget som 13 % fra et intradag-højdepunkt (111.37 $ pr. tønde den 5. maj) til et lavpunkt i løbet af dagen (98.20 $ den 11. maj) alene i denne måned.
Wong vurderede, at da 2022 begyndte, varierede verdensefterspørgslen efter råolie fra 100 til 101 millioner tønder om dagen, mens olie blev produceret med en hastighed på omkring 98.5 tønder om dagen.
WTI lukkede på $99.76 den 10. maj, stigende fra $75.21 ved udgangen af 2021.
Wong sagde, at nye oliekilder i USA i løbet af de sidste 10 år for det meste havde været "kortsigtet vækst i udbuddet", fordi "man mister 50% til 70% i det første år" af en skiferbrønds drift.
"USA kan bringe forsyningen tilbage," sagde han. Men dette er ikke begyndt endnu, fordi "aktionærerne ønsker, at operatørerne skal være mere disciplinerede." Wong pegede også på et vanskeligt politisk miljø for rørledningskonstruktion, stigende reguleringer og vanskeligheder med at låne fra banker, hvilket alt sammen øgede omkostningerne ved udvikling af nye kilder.
Alt i alt er oliescenen "dårlige nyheder for forbrugerne, men gode nyheder for investorer," sagde Wong. "Vi har ikke brug for 100 dollars olie. Hvis olien forbliver over $80, kan disse virksomheder stadig producere en masse gratis kontanter, som de kan returnere til aktionærerne," tilføjede han.
Foretrukne olieaktier
Wong pegede på Canada som et venligere marked for amerikanske investorer, fordi canadiske brønde har en tendens til at holde 20 til 25 år efter hans skøn.
Blandt canadiske olieproducenter kan Wong godt lide Suncor Energy Inc.
SU
CA:SU
og Meg Energy Corp.
CA: MEG
som spiller på frit cash flow. Baseret på lukkekurser den 10. maj og konsensus estimater for frie pengestrømme for de næste 12 måneder blandt analytikere adspurgt af FactSet, er Suncors estimerede frie pengestrømsafkast 18.28 %, mens estimatet for Meg Energy er 25.68 %. Disse er meget høje sammenlignet med konsensusestimater på 5.07 % for S&P 50 og 11.15 % for S&P 500 energisektoren.
Blandt amerikanske producenter, han kan lide, er Exxon Mobil Corp.
XOM
på lang sigt, delvist på grund af dens store investering i offshore-udvikling i Guyana, med en potentiel reserveudvikling på 10 milliarder tønder, ifølge hans skøn.
Wong favoriserer også to oliefeltsservicegiganter: Schlumberger Ltd.
SLB
og Halliburton Co.
HAL.
Lemonides pegede på "en enorm mulighed for investorer at komme ind i dag," efter en så lang periode, hvor produktionsinvesteringer ikke var økonomisk gennemførlige. Hans råd er at se ud over de nuværende "gyrationer" på energimarkedet, fordi "den generelle retning for økonomisk vækst sandsynligvis vil være stærk."
Han listede tre olieaktier, som han ser som værende stærkt nedsatte nu - alle tre er opstået fra pandemi-drevne konkurser:
- Whiting Petroleum Corp.
WLL
er en producent af skiferolie, der kun handler for tre gange konsensusindtjeningsestimatet for de næste 12 måneder blandt analytikere adspurgt af FactSet. Da virksomheden indgav en konkursbegæring i april 2020, havde den omkring 3 milliarder dollar i gæld. Virksomhedens markedsværdi er nu kun 2.9 milliarder dollars. Selvom det fremadrettede P/E-forhold er så lavt, tror Lemonides, at selskabet vil tjene mere, end analytikere forventer. - Valaris Ltd.
VAL
er en offshore-borer, der er opstået fra pandemiens konkurs. Dens markedsværdi er nu $3.9 milliarder, og Lemonides sagde, at selskabets flåde af boreskibe var blevet bygget til en pris på omkring $20 milliarder på et tidspunkt, hvor oliepriserne varierede mellem $85 og $100. Nu hvor olien er tilbage i det område, "er en betydelig procentdel af flåden sat tilbage i arbejde, og efterspørgslen vokser hver dag," sagde han. - Tidewater Inc.
TDW
driver en anden type flåde, der flytter forsyninger til og fra offshore-rigge. Virksomheden servicerer også offshore vindkraftproduktionsindustrien. Selskabets markedsværdi er 835 millioner dollars, hvilket er omkring en tredjedel af, hvad det ville koste at erstatte sin stadig mere travle flåde, ifølge Lemonides.
Her er en oversigt over fremadrettede P/E-forhold (bortset fra Tidewater, som forventes at give nettotab i 2022 og 2023) og meninger fra analytikere, der er blevet spurgt af FactSet af de otte aktier, der diskuteres af Wong og Lemonides. Tabellen bruger canadiske aktiekurser for Suncor og Meg Energy; aktiekurser og mål er i lokal valuta:
| Om os | Ticker | Fremad P / E | Del "køb" ratings | Slutkurs – 10. maj | Konsensusprismål | Impliceret 12-måneders opadgående potentiale |
| Suncor Energy Inc. | CA:SU | 6.5 | 62 % | 44.71 | 51.89 | 16 % |
| MEG Energy Corp. | CA: MEG | 5.3 | 64 % | 18.63 | 24.93 | 34 % |
| Exxon Mobil Corporation | XOM | 9.4 | 45 % | 85.02 | 98.46 | 16 % |
| Schlumberger NV | SLB | 18.1 | 88 % | 37.89 | 50.03 | 32 % |
| Halliburton Co. | HAL | 16.3 | 79 % | 34.30 | 46.07 | 34 % |
| Whiting Petroleum Corp. | WLL | 3.2 | 56 % | 72.53 | 100.00 | 38 % |
| Valaris Ltd. | VAL | 25.5 | 100 % | 52.40 | 71.71 | 37 % |
| Tidewater Inc | TDW | # N / A | 50 % | 20.10 | 18.50 | -8% |
| Kilde: FactSet |
Klik på tickerne for mere om hvert firma.
Læs Tomi Kilgores detaljerede guide til det væld af oplysninger gratis på MarketWatch-citatsiden.
Gå ikke glip af: Her er sagen for at købe Netflix-aktier nu
Oliepriserne stiger - disse otte aktier er stadig gode tilbud for langsigtede investorer
Kombinationen af underinvestering i nye oliekilder og stigende efterspørgsel understreger, hvad der kan være en lang periode med høje priser på energiråvarer. I mellemtiden handles mange olie- og gasaktier stadig til lave værdier i forhold til forventet indtjening på trods af et sektordækkende rally, der strækker sig tilbage til slutningen af 2020.
Selvom energisektoren i S&P 500
SPX
er den eneste, der stiger i år, synes investorerne stadig at være på et tidligt stadie af en lukrativ flerårig cyklus.
Simon Wong, analytiker hos Gabelli Funds i New York, og Charles Lemonides, investeringschef hos ValueWorks i New York, navngav hver deres foretrukne olieaktier under interviews. Disse virksomheder er anført nedenfor.
Underinvestering er godt for olieindustrien og investorer
Tilbage den 2. marts leverede Sam Peters, en porteføljemanager hos ClearBridge Investments, dette diagram til denne artikel der indeholdt to af hans energiaktievalg:
Til venstre viser diagrammet, at olieindustriens kapitaludgifter var steget i tidligere perioder med lavt udbud. Men højre side af diagrammet viser, at anlægsinvesteringerne faldt meget lavt sidste år, da lagrene var faldende.
Olieproducenter var allerede blevet stukket af priskollapset, der begyndte i 2014. Men handlingen under de tidlige pandemiske nedlukninger i 2020 tog kortvarigt kontraktpriserne på første måned under nul. Disse erfaringer har fået ledere af olieselskaber til at vige tilbage fra at indgå typiske investeringsforpligtelser på et tidspunkt med stor efterspørgsel. Fokus er stadig på at maksimere pengestrømmen og returnere penge til investorerne gennem udbytte og aktietilbagekøb.
I den forrige artikel anbefalede Peters to aktier: EQT Corp.
EQT,
som steg 50 % fra 1. marts (dagen før artiklen med hans anbefalinger blev offentliggjort) til 10. maj, og Pioneer Natural Resources Co.
PXD,
hvilket steg 4 pct. Disse prisstigninger ekskluderer udbytte — Pioneers udbytte er 6.96 %.
" Vi har ikke brug for 100 dollars olie. Hvis olien forbliver over $80, kan disse virksomheder stadig producere en masse gratis kontanter, som de kan returnere til aktionærerne."
— Simon Wong, energisektoranalytiker hos Gamco.
Oliepriserne har været ret volatile på det seneste, med så mange forskellige kræfter i spil, inklusive Ruslands invasion af Ukraine, som direkte forstyrrede oliemarkederne; Kinas aggressive nedlukninger af byer for at dæmpe nye udbrud af coronavirus; og genåbningen af rejser på mange markeder rundt om i verden, herunder USA. Disse og andre faktorer har været med til at forårsage prisen på West Texas Intermediate råolie
CL
at svinge så meget som 13 % fra et intradag-højdepunkt (111.37 $ pr. tønde den 5. maj) til et lavpunkt i løbet af dagen (98.20 $ den 11. maj) alene i denne måned.
Wong vurderede, at da 2022 begyndte, varierede verdensefterspørgslen efter råolie fra 100 til 101 millioner tønder om dagen, mens olie blev produceret med en hastighed på omkring 98.5 tønder om dagen.
WTI lukkede på $99.76 den 10. maj, stigende fra $75.21 ved udgangen af 2021.
Wong sagde, at nye oliekilder i USA i løbet af de sidste 10 år for det meste havde været "kortsigtet vækst i udbuddet", fordi "man mister 50% til 70% i det første år" af en skiferbrønds drift.
"USA kan bringe forsyningen tilbage," sagde han. Men dette er ikke begyndt endnu, fordi "aktionærerne ønsker, at operatørerne skal være mere disciplinerede." Wong pegede også på et vanskeligt politisk miljø for rørledningskonstruktion, stigende reguleringer og vanskeligheder med at låne fra banker, hvilket alt sammen øgede omkostningerne ved udvikling af nye kilder.
Alt i alt er oliescenen "dårlige nyheder for forbrugerne, men gode nyheder for investorer," sagde Wong. "Vi har ikke brug for 100 dollars olie. Hvis olien forbliver over $80, kan disse virksomheder stadig producere en masse gratis kontanter, som de kan returnere til aktionærerne," tilføjede han.
Foretrukne olieaktier
Wong pegede på Canada som et venligere marked for amerikanske investorer, fordi canadiske brønde har en tendens til at holde 20 til 25 år efter hans skøn.
Blandt canadiske olieproducenter kan Wong godt lide Suncor Energy Inc.
SU
CA:SU
og Meg Energy Corp.
CA: MEG
som spiller på frit cash flow. Baseret på lukkekurser den 10. maj og konsensus estimater for frie pengestrømme for de næste 12 måneder blandt analytikere adspurgt af FactSet, er Suncors estimerede frie pengestrømsafkast 18.28 %, mens estimatet for Meg Energy er 25.68 %. Disse er meget høje sammenlignet med konsensusestimater på 5.07 % for S&P 50 og 11.15 % for S&P 500 energisektoren.
Blandt amerikanske producenter, han kan lide, er Exxon Mobil Corp.
XOM
på lang sigt, delvist på grund af dens store investering i offshore-udvikling i Guyana, med en potentiel reserveudvikling på 10 milliarder tønder, ifølge hans skøn.
Wong favoriserer også to oliefeltsservicegiganter: Schlumberger Ltd.
SLB
og Halliburton Co.
HAL.
Lemonides pegede på "en enorm mulighed for investorer at komme ind i dag," efter en så lang periode, hvor produktionsinvesteringer ikke var økonomisk gennemførlige. Hans råd er at se ud over de nuværende "gyrationer" på energimarkedet, fordi "den generelle retning for økonomisk vækst sandsynligvis vil være stærk."
Han listede tre olieaktier, som han ser som værende stærkt nedsatte nu - alle tre er opstået fra pandemi-drevne konkurser:
WLL
er en producent af skiferolie, der kun handler for tre gange konsensusindtjeningsestimatet for de næste 12 måneder blandt analytikere adspurgt af FactSet. Da virksomheden indgav en konkursbegæring i april 2020, havde den omkring 3 milliarder dollar i gæld. Virksomhedens markedsværdi er nu kun 2.9 milliarder dollars. Selvom det fremadrettede P/E-forhold er så lavt, tror Lemonides, at selskabet vil tjene mere, end analytikere forventer.
VAL
er en offshore-borer, der er opstået fra pandemiens konkurs. Dens markedsværdi er nu $3.9 milliarder, og Lemonides sagde, at selskabets flåde af boreskibe var blevet bygget til en pris på omkring $20 milliarder på et tidspunkt, hvor oliepriserne varierede mellem $85 og $100. Nu hvor olien er tilbage i det område, "er en betydelig procentdel af flåden sat tilbage i arbejde, og efterspørgslen vokser hver dag," sagde han.
TDW
driver en anden type flåde, der flytter forsyninger til og fra offshore-rigge. Virksomheden servicerer også offshore vindkraftproduktionsindustrien. Selskabets markedsværdi er 835 millioner dollars, hvilket er omkring en tredjedel af, hvad det ville koste at erstatte sin stadig mere travle flåde, ifølge Lemonides.
Her er en oversigt over fremadrettede P/E-forhold (bortset fra Tidewater, som forventes at give nettotab i 2022 og 2023) og meninger fra analytikere, der er blevet spurgt af FactSet af de otte aktier, der diskuteres af Wong og Lemonides. Tabellen bruger canadiske aktiekurser for Suncor og Meg Energy; aktiekurser og mål er i lokal valuta:
Klik på tickerne for mere om hvert firma.
Læs Tomi Kilgores detaljerede guide til det væld af oplysninger gratis på MarketWatch-citatsiden.
Gå ikke glip af: Her er sagen for at købe Netflix-aktier nu
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/8-oil-stocks-that-are-still-bargains-for-long-term-investors-11652280314?siteid=yhoof2&yptr=yahoo