På jagt efter nye aktivklasser

Det primære formål med familiekontorer er bevarelse af rigdom og vækst for at sikre langsigtede tilbagevendende indtægter for kommende generationer. Traditionelt har disse mål dikteret investeringsstrategier, der favoriserer relativt sikre aktivklasser med reduceret risiko og lavere, men stadige udbetalinger. Som følge heraf har fast ejendom, blue-chip aktier og obligationer udgjort hovedparten af ​​de fleste familiekontorers investeringsporteføljer.

I de senere år, drevet af lavrentemiljøet, forbedrede muligheder på investeringsforvaltningsfronten og behovet for at sikre sig mod obligationer og aktier, har family offices udvidet deres fokus til at inkludere alternative investeringer i deres familiekontors aktivallokering. Som et resultat er mange aktivt på jagt efter nye muligheder i nye aktivklasser, hvoraf nogle er baseret på traditionelle aktivklasser, mens andre er helt nye. Her er et kig på de nye aktivklasser, der fanger opmærksomheden i det alternative investeringsområde.

Tilbagevendende indtægter

Tilbagevendende omsætning som aktivklasse er baseret på traditionel rente, men med højere likviditet og diversificering. Det giver investorer mulighed for at investere i fastforrentede produkter til tilbagevendende indtægtsstrømme.

Mange abonnementsbaserede SaaS- og e-handelsvirksomheder indser, at egenkapital og gæld ikke er optimale måder at finansiere vækst på. Som et resultat bliver det stadig mere attraktivt at vælge at handle med deres månedlige tilbagevendende omsætning for at sikre forudgående indtægter uden udvanding og gældsbyrde.

Disse aftaler formidles via platforme som Pipe, der giver kapitalmarkederne direkte adgang til virksomheder i tidlige stadier, virksomheder med støvler og børsnoterede enheder. Pipe har en proprietær ratingmodel, der ligner Fitch/Moody's ratings for obligationer, der giver investorer en ensartet måde at evaluere tilbagevendende indtægter på. Det inkorporerer hundredvis af anonymiserede datapunkter på hver virksomhed, inklusive indtjening, forbrændingsrater og ydeevne for kundekohorter. Det giver også investorer et komplet og gennemsigtigt overblik over den underliggende forretning for hver tilbagevendende indtægt på Pipe-handelsplatformen.

Michal Cieplinski, Chief Business Officer hos Pipe, forklarer fordelene ved at bruge platformen, "Familiekontorer står over for en kontinuerlig kamp for at finde aktiver og matche dem til deres forventninger til afkast. I de sidste par år har både aktier og obligationer bevæget sig i samme retning og er stærkt korrelerede.” Cieplinski understreger også, at afkastforventningerne var ude af synkronisering med det, der traditionelt var tilgængeligt på markedet, "Med introduktionen af ​​tilbagevendende omsætning på Pipes handelsplatform kan Family Offices nu få adgang til en stabil, kapitalbevarende aktivklasse med afkast, der væsentligt overstiger de nuværende faste- indkomstafkast, og dermed bedre matche deres afkastforventninger."

Samarbejde

COVID-19-pandemien har ændret den måde, verden fungerer på. I øjeblikket afvejer virksomheder, hvordan tilbagevenden til kontoret kan se ud i fremtiden, når de vurderer deres eksisterende lokaler. Alle indikatorer peger på, at et massivt skift i retning af hybride arbejdspladser med større fleksibilitet bliver normen. En fælles undersøgelse af CoworkingResources og Coworker forudsagde, at industrien for fleksible kontorlokaler vil "vende tilbage i 2021 og udvikle sig endnu hurtigere fra 2021 og fremefter med en årlig vækstrate på 21.3 %."

Co-working spaces er således hurtigt ved at blive en ny aktivklasse. De betragtes som en særskilt aktivklasse på grund af deres unikke risikoprofil med den primære variabel baseret på lejers evne til at betale leje. Ifølge Lucas Rotter, administrerende direktør for vurderingssoftwareudvikler Valcre og tidligere vurderingsmand for en lang række aktivtyper hos Collier, har co-working ligheder med hoteller. Han udtaler: "Dette er hotelificeringen af ​​kontorlokaler. Med hoteller har du en højere grænseværdi, end du typisk har med kontorlokaler. Specifikt fordi en-natsleje giver en højere risikotolerance."

Kryptovaluta, digitale aktiver og blockchain

Det stadigt ekspanderende digitale aktivunivers har i øjeblikket en anslået markedsværdi på 2 billioner USD og en brugerbase på over 200 millioner. Dette gør digitale aktiver til en fremtrædende spirende aktivklasse for familiekontorer, der søger alternative muligheder. Derudover gør det faktum, at kryptovalutaer og digitale aktiver ikke korrelerer med andre aktivklasser, dem til et attraktivt valg, når de diversificerer familiekontorporteføljer.

Ifølge Jodie M Gunzberg, administrerende direktør for CoinDesk Indices, er det præcis, hvad der sker, "Vi har hørt massiv interesse for digitale aktiver fra familiekontorer, da de leder efter muligheder for at diversificere, generere indkomst og have chancen for opsidepotentiale midt i bekymringer over inflationen , stigende renter og COVID, hvilket kan påvirke værdien af ​​deres traditionelle aktiver som aktier og obligationer markant. For familiekontorer med fokus på ESG er der også meget potentiale til at påvirke accelerationen af ​​bæredygtig energi."

Mens Bitcoin er den mest kendte kryptovaluta med en betydelig markedsværdi på omkring 900 milliarder dollars, ifølge Candace Browning, chef for BofA Global Research, "Dette handler ikke kun om Bitcoin længere. Dette er digitale aktiver, og det skaber et helt økosystem af nye virksomheder og nye muligheder og nye applikationer.”

Blockchain er en muliggører for mange af disse nye aktivklasser. Ikke kun er handel med kryptovaluta bygget på det, men teknologien bliver også hurtigt vedtaget på tværs af flere vertikaler som en værditilvækst til virksomheder. Venturekapitalisters digitale aktiver og blockchain-investeringer udgjorde 17 milliarder dollars i første halvdel af 2021, en betydelig stigning fra 5.5 milliarder dollar sidste år.

Kulstofhandel

Efterhånden som krigen mod klimaforandringerne intensiveres, dukker kulstofhandel op som en ny aktivklasse. Kulstofmarkedet voksede med over 20 procent i 2020, dets fjerde år med vækst i træk.

Der findes to primære markeder – Compliance carbon markets (CCM'er), hvor obligatoriske nationale, regionale eller internationale regimer handler og regulerer carbon kvoter og frivillige carbon markets (VCM'er), hvor virksomheder og enkeltpersoner handler med kulstofkreditter frivilligt. CCM'er er de mere modne af de to, hvor VCM'er kun lige er dukket op. CCM'er er vurderet til over $100 milliarder med en årlig omsætning på over $250 milliarder. VCM'er blev vurderet til $300 millioner i 2020.

Ifølge CFA Institute er emissionshandelssystemer (ETS'er) et klimapolitisk instrument designet til at give en effektiv kulstofprissætning. Kulstof, der handles på disse markeder, kan ses som en attraktiv aktivklasse med velforståede risikopræmiedrivere."

Mens institutionelle investorer har spillet en begrænset rolle på disse markeder, er dette ved at ændre sig. Handel med COXNUMX-kreditter hjælper organisationer med at nå deres netto-nul kulstofmål, understøtter den globale klimaaftale og bidrager til at beskytte miljøet. For familiekontorer med mandater fokuseret på diversificering til bæredygtige investeringer er dette en interessant mulighed for at komme ind på et umodent, men voksende marked. Men som med mange bæredygtige investeringer er greenwashing almindeligt, så det kan varmt anbefales at sikre sig rådgivere med erfaring på området.

Collectibles

Ligesom kunst og vintagevine bliver samlerobjekter som sportsmemorabilia, Pokemon-kort, Non-fungible tokens (NFT'er) og Funko (FNKO)-figurer alle en del af en ny, fremspirende aktivklasse. Det anslås, at samlerindustrien var 412 milliarder dollars værd i 2020, og at den forventes at nå 628 milliarder dollars i 2031.

Digital NFT Market Collectibles er det hurtigst voksende segment med en CAGR på 14.2% i prognoseperioden. Visse produkter inden for dette segment oplever op til 1,400% vækst på et kvartal (dvs. omkring 14 gange markedet). I betragtning af disse fakta er det ikke så mærkeligt, at venturekapitalister og markedsgiganter kommer ind på markedet, og familiekontorer kan følge trop.

Efterhånden som eksisterende markedstendenser fortsætter, får søgningen efter afkast familiekontorer til at udforske mere spekulative aktivklasser end nogensinde før. Dette er lige så skræmmende og spændende, men mulighederne er helt klart til stede.