One Big Option Trade Fuled S&P 500's Midday Jump, siger Wells Fargo

(Bloomberg) - En gigantisk optionstransaktion kan have udløst S&P 500's afvisning i onsdags, ifølge Wells Fargo & Co.

Mest læst fra Bloomberg

Handlen, som involverede køb og salg af call-optioner knyttet til indekset til en pris på omkring 31 millioner dollars, hjalp sandsynligvis med at sætte skub i et opsving, der så benchmark-måleren slette et fald på 1.8 %, siger Chris Harvey, firmaets chef for aktiestrategi.

Teorier om, at handel med derivater potentielt har drevet bevægelser i et underliggende aktiv, har været relativt almindelige på dette års topsyge markeder, men de er også ofte omstridte. Generelt er synspunktet, at en market maker på den anden side af en optionstransaktion bliver nødt til at købe eller sælge aktier for at balancere positioneringen.

Afhængigt af eksponeringen, et begreb der henvises til med det græske ord delta, kan forhandleren udøve overordnet indflydelse på markedet. Denne gang, i Harveys øjne, var virkningen positiv.

"Grækerne i branchen er sandsynligvis det, der gav S&P 500 et pop-up midt på dagen," skrev Harvey i en note til kunder.

Handelen omfattede køb af 20,000 S&P 500-opkald, der udløber i oktober med en strike-pris på 4,500 og 14,000 bullish-kontrakter, der udløb i marts ved en strike på 4,300, mens der blev solgt 48,000 calls, der udløber i januar med en udnyttelseskurs på 4,500, der i det væsentlige siger en aktie - vil møde op i de kommende måneder.

"De forhandlere, der tog den anden side af dette, havde en enorm risiko at udligne," sagde Gareth Ryan, administrerende direktør hos IUR Capital, og tilføjede, at de kunne have købt aktiefutures for at holde deres bøger neutrale. "Det kunne bestemt have påvirket kontantmarkedet. Dette er en af ​​de største handler efter størrelse, som jeg har set i lang tid."

Historien fortsætter

Ikke alle ser transaktionen som en åbenlys årsag til S&P 500's stigning. Chris Murphy, medchef for derivatstrategi hos Susquehanna International Group, bemærkede, at S&P 500's opsving faldt sammen med et tilbagetog i dollaren og en opjustering af Federal Reserve Bank of Atlantas GDPNow-indeks.

"Den USD, der trækker sig tilbage fra højder, var den vigtigste katalysator for S&P-rebound, plus Atlanta BNP-opgraderingen," sagde Murphy. "Delta-komponenten af ​​den optionhandel var ikke enorm. Det havde ikke den store indflydelse på S&P 500-rallyet."

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP