Asiens rigeste person så sin formue blive ramt i onsdags, efter at en berømt amerikansk shortsælger beskyldte ham for at "drage den største svindel i virksomhedens historie."
I en rapport offentliggjort tirsdag sagde Hindenburg Research, at Adani Group og dens grundlægger, Gautam Adani - en af de rigeste mennesker i verden - havde deltaget i "en fræk aktiemanipulation og regnskabssvindel i løbet af årtier."
Adani fungerer som det indiske konglomerats formand.
Hindenburg Research har en historie med at kaste lys over virksomheders fejlbehandling, med succes at forudsige døden eller afsløre manglerne i flere virksomheder, herunder Nikola, Riot Blockchain og China Metal Resources Utilization.
Det meddelte tirsdag, at det havde afsluttet en to-årig undersøgelse af Adani Group, som involverede at tale med snesevis af insidere, inklusive tidligere ledende medarbejdere, samt gennemgå tusindvis af dokumenter og udføre "diligence-webstedsbesøg" i flere lande.
"Usikre økonomiske forhold"
Adani Groups aggressive ekspansionsbestræbelser har set det samle massiv gæld.
Firmaets økonomiske problemer er blevet rapporteret bredt om, men Hindenburg advarede om, at virksomhedens brug af sin "oppustede aktie" som lånesikkerhed "satte hele koncernen på et usikkert økonomisk grundlag."
Imidlertid var problemerne med Adani Groups finanser meget dybere, end at aktien var overpris, sagde Hindenburg.
Gennem sine vidtrækkende undersøgelser sagde Hindenburg, at den havde afsløret en "stor labyrint af offshore shell-enheder", der blev styret af Adanis ældre bror, Vinod.
XNUMX af disse shell-selskaber var i Mauritius, hævdede rapporten, med andre opdaget i Cypern, UAE, Singapore og Caribien.
"Skallerne ser ud til at tjene flere funktioner, herunder lagerparkering/lagermanipulation og hvidvaskning af penge gennem Adanis private virksomheder til de børsnoterede virksomheders balancer for at bevare udseendet af finansiel sundhed og solvens," hedder det i Hindenburgs rapport. "Dette offshore shell-netværk ser også ud til at blive brugt til indtjeningsmanipulation."
En offshore-fond havde tildelt omkring 3 milliarder dollar næsten udelukkende til aktier i Adani Group-selskaber, hævdede Hindenburgs rapport også.
En tidligere erhvervsdrivende i fonden sagde angiveligt, at det var indlysende, at Adanis kontrollerede disse aktier, men at fonden var blevet "forsætligt struktureret for at skjule deres ultimative reelle ejerskab."
I Indien skal aktier i børsnoterede selskaber, som ejes af dem, der er involveret i etablering eller kontrol af virksomheden, offentliggøres ved lov.
Reglerne dikterer også, at børsnoterede virksomheder har mindst 25 % af deres aktier i besiddelse af "ikke-promovere" for at afbøde manipulation og insiderhandel.
"Fire af Adanis børsnoterede selskaber er på randen af afnoteringstærsklen på grund af højt ejerskab af promotorer," hævdes rapporten.
"Vores undersøgelser tyder på, at offshore-skaller og -fonde knyttet til Adani-gruppen omfatter mange af de største 'offentlige' (dvs. ikke-promoverende) indehavere af Adani-aktier, et spørgsmål, der ville udsætte Adani-selskaberne for afnotering, hvis den indiske værdipapirtilsynsmyndighed regler håndhæves."
Ud over at bruge offshore-skalvirksomheder til at holde aktier, beskrev Hindenburgs forskere også, hvordan familien brugte dem til at sende penge til deres børsnoterede virksomheder.
"Midlene ser derefter ud til at blive brugt til at konstruere Adanis regnskab (hvad enten det er ved at styrke dets rapporterede overskud eller pengestrømme), dæmpe dets kapitalbalancer for at få børsnoterede enheder til at fremstå mere kreditværdige, eller simpelthen flyttet tilbage til andre dele af Adani-imperiet hvor der er brug for kapital,” sagde de.
De bemærkede, at Adanis personlige formue var blevet styrket i løbet af de sidste tre år af Adani Groups aktiekursstigning, hvor dets syv kernefirmaer oplevede en gennemsnitlig kursstigning på 819% i den periode.
De hævdede dog, at disse forhøjede priser - og dermed Adanis nettoformue - ikke kunne opretholdes.
"Selv hvis du ignorerer resultaterne af vores undersøgelse og tager Adani Groups økonomiske forhold til pålydende værdi, har dets syv vigtigste børsnoterede selskaber 85% nedadgående rent fundamentalt på grund af skyhøje værdiansættelser," sagde de i tirsdagens rapport.
"grundløse påstande"
Repræsentanter for Adani-gruppen reagerede ikke på Formue's anmodning om kommentarer til Hindenburgs undersøgelse.
Organisationen afviste dog offentligt beskyldningerne onsdag og hævdede, at de var blevet fremsat i et forsøg på at sabotere succesen med Adani Enterprises' kommende opfølgende offentlige tilbud (FPO), som forventes at gå live fredag den 27. januar. .
Sidste år annoncerede Adani Group, at det ville injicere flere aktier i Adani Enterprises - en af dens offentlige divisioner - på markedet efter aktiekursen steg mere end 3,300 % på tre år.
Siden debut på aktiemarkedet i 1990'erne har Adani Enterprises aktier oplevet deres værdi stige med mere end 50,000 %.
I onsdags var det rapporteret at selskabets 2.45 milliarder dollars sekundære aktieudbud – Indiens største FPO nogensinde – blev overtegnet af ankerinvestorer.
Indledende bud omfattede tilbud fra Abu Dhabi Investment Authority, Citigroupog Morgan Stanley, Ifølge Reuters.
"Rapporten er en ondsindet kombination af selektiv misinformation og uaktuelle, grundløse og miskrediterede påstande, som er blevet testet og afvist af Indiens højeste domstole," sagde selskabets finansdirektør Jugeshinder Singh i en erklæring onsdag.
"Koncernen har altid været i overensstemmelse med alle love, uanset jurisdiktion, og opretholder de højeste standarder for corporate governance," insisterede han.
"Vores informerede og vidende investorer er ikke påvirket af ensidige, motiverede og udokumenterede rapporter med egne interesser."
På trods af Singhs påstand om, at "investorsamfundet altid har hvilet tiltro til Adani Group", udløste Hindenburgs rapport et massivt salg af selskabets børsnoterede virksomheder onsdag.
I gennemsnit så koncernens børsnoterede firmaer mere end 5 % udslettet deres værdi under Mumbais handelssession onsdag, ifølge Financial Times—svarende til et hit på 10.8 milliarder dollar på selskabernes samlede markedsværdier.
Tilbagetrækningen fra selskabets aktie havde også bredere konsekvenser for indiske virksomheder, hvilket genererede en ringvirkning, der fik indiske aktier som helhed til at tage en nedadgående drejning.
Hvad laver Adani Group?
Adani Group har hovedkontor i Ahmedabad og er et indisk selskab bestående af syv børsnoterede virksomheder.
Det har interesser i energi, infrastruktur, landbrug og transport.
Virksomheden, der blev grundlagt af Gautam Adani i 1988, beskæftiger mere end 23,000 mennesker.
Hvem er Gautam Adani?
Da hans virksomheds aktie steg onsdag, tabte Adani personligt næsten 1 milliard dollar - eller 0.8 % - af sin formue, ifølge Bloomberg Billionaires Index, som rangerer Adani som den fjerde rigeste person i verden.
Forbes's liste af verdens rigeste mennesker, som bruger en lidt anden metodik, placerer Adani på tredjepladsen – over Amazon grundlægger Jeff Bezos.
Sidste år Adani holdt kort titlen som verdens næstrigeste person, da hans formue fortsatte med at stige, mens synkende amerikanske tech-aktier bed i rigdommen hos Bezos og andre milliardærer, hvis formuer var bundet til Big Techs succes.
Bloomberg rapporterede dengang, at Adanis formue var steget mere end nogen andens i 2022.
Uanset sin position blandt de fem mest rigeste mennesker på jorden, er den selvlavede tycoon – der beskriver sit firmas aktiviteter som "nationsbygning" – klart den rigeste person i Asien med en nettoværdi på omkring 119 milliarder dollars.
Adanis fænomenale stigning i rigdom og magt har dog ikke været uden kontroverser.
Tidligere har Adanis tætte forhold til den indiske premierminister Narendra Modi ført til påstande om, at hans succes er opstået fra "fræk kammeratskab".
Den 60-årige mogul kontrollerer Indiens største havn, Mundra Port, og erhvervede en ejerandel på 74% i Mumbai International Airport i 2020, ifølge Forbes gør ham til Indiens største lufthavnsoperatør.
Han har også aktier i andre lufthavne rundt om i landet, efter øser alle seks lufthavne der blev godkendt til privatisering af den indiske regering i 2018, efter at embedsmænd lempet reglerne om, hvilke virksomheder der havde tilladelse til at drive dem.
Siden 2020 er hans personlige formue steget i vejret med mere end 1,200 %, viser data fra Forbes shows.
Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com
Mere fra Fortune:
Den olympiske legende Usain Bolt tabte $12 millioner i besparelser på et fupnummer. Kun $12,000 er tilbage på hans konto
Meghan Markles virkelige synd, som den britiske offentlighed ikke kan tilgive – og amerikanerne kan ikke forstå
'Det virker bare ikke.' Verdens bedste restaurant lukker ned, da dens ejer kalder den moderne fine dining-model 'uholdbar'
Bob Iger satte bare foden ned og bad Disney-medarbejdere om at komme tilbage på kontoret
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/one-wall-street-most-feared-161634979.html